5 Yếu tố chính sẽ chi phối thị trường trong năm 2024

Chỉ còn một số ít ngày giao dịch của năm 2023 nữa thôi, và Phố Wall đang trên đà kết thúc năm một cách thành công khi các nhà đầu tư ngày càng lạc quan rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã hoàn tất việc tăng lãi suất.

Nasdaq Composite là cổ phiếu có hiệu suất cao nhất, tăng 43,3% từ đầu năm đến nay nhờ nhóm 'Magnificent 7' gồm các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, bao gồm Nvidia (NVDA ), Meta Platforms (META ), Tesla (TSLA ), Alphabet (GOOGL ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ) và Amazon (AMZN ).

Trong khi đó, chỉ số S&P 500 chuẩn và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones blue-chip lần lượt tăng 24,2% và 13,3% trong năm.


Khi các nhà đầu tư vạch ra kế hoạch cho năm 2024, một bối cảnh đầy bất ổn đang rình rập phía trước, đòi hỏi phải cảnh giác trước rủi ro đáng kể có thể ảnh hưởng đến thị trường và tâm lý nhà đầu tư trong suốt cả năm.

Năm rủi ro này nhấn mạnh sự cần thiết phải có cách tiếp cận thận trọng và thích ứng trong việc giải quyết những vấn đề phức tạp của năm 2024. Và dưới đây là chi tiết 5 yếu tố đó:

1. Sự không chắc chắn về chính sách của Fed

Quan điểm của FED về lãi suất được coi là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến động lực thị trường vào năm 2024. Sự phân đôi giữa kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất và kịch bản Fed giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn sẽ tạo ra một môi trường khó lường trong năm mới.

Sau khi tăng chi phí vay thêm 5,25% kể từ tháng 3 năm 2022 lên mức 5,25% -5,50% hiện tại, nhiều người ngày càng tin tưởng rằng chiến dịch thắt chặt chính sách của Fed sắp kết thúc.

Theo Công cụ giám sát Fed của Investing.com, tính đến sáng 20/12, có khoảng 75% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 năm 2024 , trong khi tỷ lệ cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 5 là khoảng 95%.

Hy vọng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn đã tăng lên sau sự xoay trục ôn hòa của Fed vào tuần trước, với việc các nhà hoạch định chính sách chỉ ra ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024 trong cuộc họp tháng 12.

Tuy nhiên, đã có dấu hiệu khác biệt giữa các quan chức Fed trong những ngày sau cuộc họp khi một số thành viên FOMC bắt đầu đẩy lùi phản ứng lạc quan của thị trường.

Liệu khả năng phục hồi của nền kinh tế có khiến lãi suất được giữ ở mức cao trong thời gian dài hay liệu các dấu hiệu căng thẳng có đòi hỏi FED phải chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất nhanh chóng hay không vẫn là một câu hỏi quan trọng.

Sự không chắc chắn này phủ bóng lên kỳ vọng của thị trường, thúc đẩy hành vi thận trọng và tính toán của nhà đầu tư trong một môi trường mà các tín hiệu chính sách có thể tác động đáng kể đến việc định giá tài sản và nhận thức rủi ro.

Fed có nguy cơ mắc phải một sai lầm lớn về chính sách nếu bắt đầu nới lỏng quá sớm, điều này có thể khiến áp lực lạm phát bắt đầu gia tăng trở lại.

2. Suy thoái ở Mỹ và suy thoái kinh tế toàn cầu

Điều có thể quyết định Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh như thế nào và bao nhiêu vào năm 2024 là liệu nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không.

Bất chấp những kỳ vọng rộng rãi về một cuộc suy thoái sắp xảy ra, nền kinh tế đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn đáng kể so với dự đoán của nhiều người ở Phố Wall và tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn duy trì tốt hơn dự kiến bất chấp lãi suất cao, thúc đẩy sự lạc quan của các nhà đầu tư về khả năng "hạ cánh mềm".

Tuy nhiên, Fed kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng ở mức 1,4%, mức khá ảm đạm vào năm 2024, chậm lại đáng kể so với mức 2,6% trong năm nay.

Và với việc các nhà hoạch định chính sách của Fed thừa nhận rằng tác động của việc tăng lãi suất vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ đối với nền kinh tế, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại, thậm chí sâu hơn mức dự đoán trong năm tới.

Ngoài ra, bóng ma về một cuộc suy thoái tiềm ẩn ở các thị trường trọng điểm toàn cầu, đặc biệt là châu Âu và Trung Quốc cũng đặt ra một mối đe dọa khác đòi hỏi những người tham gia thị trường phải đánh giá lại chiến lược đầu tư của họ cho năm 2024.

Tăng trưởng kinh tế chậm chạp của châu Âu và những thách thức dai dẳng, cùng với những bất ổn xung quanh khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng, đã vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại. Đồng thời, Trung Quốc, một cường quốc kinh tế toàn cầu, đang phải vật lộn với đà tăng trưởng đang giảm tốc.

Trong môi trường như vậy, các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là điều chỉnh lại chiến lược của mình để phòng thủ trước những tác động sâu rộng của suy thoái kinh tế toàn cầu trên diện rộng.

3. Lạm phát 'cứng đầu'

Với việc lạm phát hạ nhiệt và FED đã ra tín hiệu cắt giảm lãi suất vào năm 2024, nhiều nhà đầu tư dường như đang chấp nhận triển vọng lạc quan trong năm tới.

Mức lạm phát của Mỹ đã giảm đáng kể kể từ tháng 6/2022, khi nó đạt đỉnh cao nhất trong 40 năm là 9,1% khi FED mạnh tay thắt chặt. Tuy nhiên, lạm phát giá tiêu dùng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của FED, bất chấp những nỗ lực bền bỉ của Fed nhằm kiềm chế CPI, trong tháng qua, mức lạm phát vẫn là 3,1%.




Hơn nữa, những gián đoạn mới trong chuỗi cung ứng toàn cầu còn gây ra mối đe dọa lớn hơn, có khả năng gây ra sự tái tăng tốc lạm phát vào năm 2024 và tạo thêm thách thức cho sự ổn định kinh tế.

Do đó, có rủi ro rất lớn là lạm phát có thể thách thức kỳ vọng lạc quan của thị trường và nó có thể dai dẳng hơn các kỳ vọng chung, điều này sẽ có tác động sâu rộng đến các kế hoạch chính sách tiền tệ của Fed.

Sự phức tạp của những thách thức này đòi hỏi phải có sự giám sát sắc bén, vì bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào của giá tiêu dùng không chỉ có thể làm giảm niềm tin của thị trường mà còn đòi hỏi phải điều chỉnh lại các chiến lược đầu tư để đề phòng những 'cơn gió ngược' từ lạm phát kéo dài hơn.

4. Bất ổn địa chính trị, thị trường năng lượng khó lường

Căng thẳng địa chính trị có thể sẽ phủ bóng lên thị trường toàn cầu và tiếp tục là yếu tố rủi ro đòi hỏi sự chú ý của nhà đầu tư trong năm mới.

Các cuộc xung đột đang diễn ra ở các khu vực quan trọng như Ukraine và Trung Đông, kết hợp với căng thẳng ngày càng tăng ở Biển Đông, chúng sẽ đóng vai trò là chất xúc tác mạnh mẽ cho những biến động của thị trường.

Những người tham gia thị trường phải đối mặt với thực tế rằng những biến động địa chính trị, được thúc đẩy bởi các tranh chấp khu vực và tranh giành quyền lực toàn cầu, có khả năng phá vỡ trạng thái cân bằng thị trường và định hình lại bối cảnh đầu tư toàn cầu.

Ngành năng lượng vẫn dễ bị tổn thương trước những thay đổi đột ngột do các yếu tố địa chính trị gây ra. Giá dầu có thể tăng đột biến trong trường hợp căng thẳng địa chính trị ngày càng tồi tệ và hạn chế nguồn cung ở Trung Đông.

Việc căng thẳng gia tăng ở các khu vực quan trọng như Biển Đỏ hoặc leo thang liên quan đến những nước chủ chốt như Iran có thể ngay lập tức đẩy giá năng lượng tăng cao, đặt ra những thách thức mới đối với sự ổn định kinh tế toàn cầu và áp lực lạm phát.

Việc vượt qua những căng thẳng địa chính trị phức tạp, hạn chế về nguồn cung và xung đột tiềm ẩn đòi hỏi phải đánh giá lại toàn diện danh mục đầu tư, khẩu vị rủi ro và khả năng tiếp cận thị trường.

5. Sự không chắc chắn của cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ

Khi cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 ngày càng gần, những bất ổn chính trị đan xen với động lực thị trường sẽ ngày càng rõ.

Sự tương phản và các câu chuyện diễn biến xung quanh các ứng cử viên tiềm năng tạo ra một sự phức tạp khác, trong đó cựu Tổng thống Donald Trump hiện là người có thể đánh bại ông Joe Biden theo các cuộc thăm dò và trang web cá cược.

Ông Trump hiện đang nắm giữ lợi thế khoảng 5% so với Tổng thống Biden trong số cử tri đã đăng ký hoặc có khả năng sẽ bỏ phiếu khi cuộc bầu cử tháng 11 năm 2024 đến gần. Trong 80 năm qua, trung bình những người đương nhiệm đã dẫn trước những người thách thức chủ chốt hơn 10% trong khoảng một năm kể từ cuộc bầu cử.

Diễn biến bầu cử sắp diễn ra có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư chiến lược, trong đó bối cảnh chính trị có ảnh hưởng đáng kể đến quỹ đạo thị trường, và rõ ràng cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp diễn ra vào năm 2024 đã tạo ra bất ổn trên thị trường tài chính.

Kết luận:

Sự tương tác của năm yếu tố này có thể tác động đáng kể đến diễn biến thị trường, khẩu vị rủi ro và chiến lược đầu tư vào năm 2024. Trader và các nhà đầu tư cần theo sát các yếu tố này để có thể nhanh chóng thích ứng, điều chỉnh các chiến lược để phù hợp hơn với điều kiện thị trường và tận dụng cơ hội cũng như giảm thiểu rủi ro.