1. [Góc nhìn Big Bank] Đánh giá xu hướng các đồng tiền chính trong tuần

    [Góc nhìn Big Bank] Đánh giá xu hướng các đồng tiền chính trong tuần

    Thảo luận trong 'Phân tích thị trường' bắt đầu bởi Pan, 26/9/16.. Trả lời: 2, lượt xem: 645.

    Pan Pan
    Dưới đây là quan điểm của Ngân hàng Morgan Stanley

    USD: Fed “mềm” khiến cho USD suy yếu. Quan điểm : Đi ngang.


    Fed đã đủ “mềm” để củng cố quan điểm USD sẽ suy yếu của chúng tôi. Trọng tâm đặt vào các dữ liệu sắp tới mà chúng tôi dự báo là sẽ lại một lần nữa tệ hơn những gì Fed đang hy vọng và khiến cho Fed khó tăng lãi suất vào tháng 12. Thậm chí nếu Fed tăng lãi suất, chúng tôi hy vọng nó sẽ là một sự thỏa hiệp giữa phe diều hâu (hawkish - muốn tăng lãi suất) và bồ câu (dovish - muốn giữ nguyên lãi suất) vốn thể hiện trong hướng dẫn ôn hoà về đợt tăng trong tương lai (theo thông cáo của Fed). Chúng tôi thích bán USD so với EM (Emerging Markets - thị trường mới nổi) và những đồng tiền tương quan với hàng hóa trong G10 (commodity currencies) mà có nhiều khả năng có lợi từ việc Fed “mềm” đi và sản lượng thấp của G4. Một môi trường e ngại rủi ro chính là một rủi ro quan trọng khác đối với tầm nhìn của chúng tôi nhưng chúng tôi không thấy bất kỳ chất xúc tác nào sắp xảy ra sẽ làm hỏng làn sóng chấp nhận rủi ro sắp tới.

    EUR: Vẫn tăng. Quan điểm : Tăng.


    Chúng tôi giữ nguyên vị thế mua EURUSD trong danh mục đầu tư của chúng tôi để nhấn mạnh quan điểm USD giảm giá của chúng tôi. Lợi tức EMU (European Economic and Monetary Union - Khối kinh tế và tiền tệ Châu Âu) thấp và lãi suất trái phiếu đi ngang đã tác động đến lợi nhuận của các ngân hàng, làm giảm sự sẵn sàng của họ đối với việc hấp thụ rủi ro của thị trường ngoại hối nước ngoài. Điều này đã dẫn đến sự đóng cửa của các ngân hàng và trả về các khoản vay nước ngoài vốn hỗ trợ cho đồng EUR. Sự tăng trưởng của các khoản vay nước ngoài của các ngân hàng đã chậm lại, cho thấy rằng xuất khẩu vốn dài hạn là không hiệu quả để bù đắp cho nhu cầu thương mại cho EUR phát sinh từ thặng dư trong tài khoản vãng lai của EMU. Điều này, cùng với sự xuất hiện của ECB đã củng cố quan điểm EUR tăng giá của chúng tôi. Tuần này, chúng ta sẽ xem German Ifo và CPI.

    JPY: USDJPY sẽ giảm so với bây giờ. Quan điểm : Trung tính.


    Sự thay đổi của BoJ đối với khuôn khổ chính sách tiền tệ trong tuần này sẽ không làm thay đổi viễn cảnh ngắn hạn cho JPY như nó vẫn duy trì NIRP và lãi suất dài hạn thấp như các chính sách của BOJ. Chúng tôi nghĩ rằng cặp USDJPY có thể rơi trong bối cảnh USD yếu và không có chất xúc tác sắp xảy ra nào cho sự thay đổi của Nhật Bản. Chúng tôi nghĩ rằng để JPY suy yếu đáng kể thì lạm phát cao hơn là cần thiết. Thêm hành động của Bộ Tài chính Nhật có thể là một cách để cải thiện viễn cảnh.

    GBP: Thay đổi thận trọng. Quan điểm : Giảm.


    Trong khi nhu cầu của nền kinh tế Anh đã tổ chức tốt hơn so với dự kiến sau Brexit, chúng tôi đã trở nên thận trọng hơn đối với GBP. Các khảo sát từ các đại lý của BoE mới nhất báo cáo rằng đầu tư của các công ty đã giảm, củng cố quan điểm của chúng tôi rằng sự tăng trưởng của Anh sẽ được tác động chủ yếu bởi phía cung của nền kinh tế, mà sẽ cần một vài quý tới để được phản ánh trong các số liệu kinh tế. Các nhà đầu tư cũng đã chuyển sự chú ý của họ về lại Brexit như vấn đề đàm phán của chính phủ vẫn chưa rõ ràng, với những rủi ro nghiêng về phía một Brexit “cứng” sẽ làm giảm đáng kể sự kết nối của Anh vào thị trường EU. Chúng tôi muốn cho thấy quan điểm GBP giảm giá của chúng tôi thông qua việc mua EURGBP.

    CAD: Giảm do sự hỗ trợ của BoC. Quan điểm : Giảm.


    Chúng tôi vẫn giữ quan điểm xu hướng giảm của CAD, với sự thay đổi mới nhất trong quan điểm của BoC củng cố cho quan điểm của chúng tôi. Trong cuộc họp mới nhất, BoC nói rằng rủi ro lạm phát đã nghiêng một chút về phía giảm và tăng trưởng có thể thấp hơn một chút so với dự kiến trong tháng 7, làm mềm đi giọng điệu "diều hâu" mà họ đã áp dụng cho đến nay, mặc dù dữ liệu kinh tế yếu kém. Điều này làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất của BoC năm nay, đặc biệt là kể từ khi chúng ta đang hoài nghi rằng xuất khẩu có thể tăng trở lại trong nửa năm cuối đủ để BoC đạt được các mục tiêu như dự báo của mình. Do thị trường đang chỉ giá trong 4bps (0.04%) cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, và CAD có số lệnh mua lớn nhất trong G10, chúng tôi nghĩ rằng các dữ liệu tiếp tục suy yếu có thể làm CAD yếu đi đáng kể.

    AUD: Đi lên cao hơn nữa. Quan điểm: Tăng.


    Chúng tôi tin rằng AUD vẫn còn khả năng tăng so với USD nếu mức độ rủi ro trên thị trường vẫn ổn định, như dữ liệu gần đây khá là đủ để cho RBA giữ nguyên và các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản có năng suất cao hơn. Trợ lý Thống đốc RBA Kent đã có giọng điệu ngon lành trong tuần này và GDP tốt hơn so với sự tăng trưởng dự kiến cũng như tốc độ giảm của lãi suất UE là đủ tốt để hạn chế những rủi ro của việc cắt giảm lãi suất của RBA, mặc dù viễn cảnh lạm phát vẫn còn đáng lo ngại. Các hiệp định RBA có chữ ký của Thống đốc mới là Lowe cũng nhấn mạnh khả năng của họ nhấn mạnh việc RBA lưu ý đến sự ổn định tài chính khi thực hiện chính sách tiền tệ. Với AUDUSD hiện ở mức 0.76, vẫn có chỗ để tăng cao hơn trước khi RBA trở nên quá lo lắng về việc bị định giá quá cao.

    NZD: RBNZ không cản đà tăng của NZD. Quan điểm : Tăng.


    Theo quan điểm của chúng tôi, việc RBNZ mềm hơn so với dự kiến là không đủ để cản xu hướng tăng của NZD. RBNZ chỉ thay đổi chút ít thông cáo báo chí của mình hôm vừa rồi, mặc cho sự cải thiện trong số liệu tăng trưởng và giá sữa, và chỉ ra đà tăng chậm của giá nhà đất. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng chỉ có một chu kỳ nới lỏng tích cực mới thay đổi được xu hướng của NZD và chúng ta sẽ không được rõ hơn về điều này cho đến cuộc họp MPS tháng 11. Lạm phát vẫn ở mức thấp, nhưng ngay cả khi RBNZ nới lỏng chính sách một ít, thì RBNZ cũng khó mà cản được NZD tăng trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm bất cứ thứ gì có năng suất cao. Tuy nhiên, NZD vẫn dễ bị tổn thương trong các giai đoạn thị trường lo ngại về rủi ro.
    *Ghi chú: Morgan Stanley là một ngân hàng đầu tư, công ty chứng khoán lớn có trụ sở chính tại Hoa Kỳ.

    Theo Efxnews
     
    Chỉnh sửa cuối: 11/10/16
    Đang tải...
  2. Go money

    Go money

    Bài viết:
    124
    Đã được thích:
    58
    Ban Nhat Minh suu tam duoc bai phan tich nay rat hay, nhin thay duoc toan bo nen kinh te the gioi. Tren co so phan tich nay cac trader se co chien luoc cho rieng minh.
     
    Minhduc1207 and Pan like this.
  3. Pan

    Pan

    Bài viết:
    555
    Đã được thích:
    2,679
    Cảm ơn bác :D