- 5,125
- 29,786
Anh em xem phần trước tại đây:
>> Fed liệu có đang chơi một trò chơi nguy hiểm?! Kỳ 1 - Hờ hững
-----
Về lý thuyết, các Ngân hàng Trung ương được cho là lo lắng về lạm phát. Fed và các cơ quan tương đương ở các quốc gia khác tồn tại một phần vì chính phủ của họ mệt mỏi vì phải đối phó với lạm phát ngoài tầm kiểm soát. Họ không phải hoàn toàn chống lại nó, mà chỉ muốn nó xảy ra theo các cách của họ.
Đối với Fed, lạm phát chấp nhận được là 2%, được đo bằng PCE (không phải CPI – phương pháp được biết đến nhiều hơn). Và nó đã ở dưới mức đó trong hầu hết chu kỳ tăng trưởng này và hiện đang được bắt kịp. Vậy Fed có nên hạnh phúc không, tôi nghĩ là không.
Tuần trước Richard Clarida, phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm đã nói trong một hội nghị chính sách tiền tệ rằng Fed có thể không thay đổi mục tiêu 2%, họ sẽ xem xét cho phép lạm phát trên 2% một khoảng thời gian để bù cho những năm dưới mục tiêu.
Chúng tôi đã nghe điều này trước đây. Các quan chức Fed đôi khi nói về việc để cho nền kinh tế “tăng nóng” vì nó đã nguội quá lâu. Nhưng đó không phải là một lựa chọn gần đây của họ, và vì bản thân nền kinh tế cũng không hề muốn “tăng nóng”.
Trong mọi trường hợp, đây là một trò chơi nguy hiểm, chủ yếu là do Fed có ít quyền kiểm soát đối với việc lạm phát được phân phối ra sao. Nếu nó xuất hiện chủ yếu trong giá tài sản, nó sẽ tưởng thưởng cho những người giàu có và trừng phạt 80% số người còn lại - những người sẽ phải đối mặt với chi phí cao hơn cho nhà ở, chăm sóc sức khỏe và các nhu yếu phẩm khác. Đó là một vấn đề chính trị, mà chúng ta sẽ thảo luận tiếp sau.
Trong buổi điều trần mới đây trước quốc hội, Powell nhấn mạnh rằng Fed đang theo dõi thị trường: “Thị trường tài chính trở nên biến động hơn vào cuối năm, và điều kiện tài chính bây giờ ít hỗ trợ tăng trưởng hơn so với đầu năm ngoái.”
Ông Powell trong một buổi điều trần trước quốc hội cuối tháng 2 vừa qua
Powell tiếp tục nói rằng Fed vẫn “phụ thuộc vào dữ liệu” và họ có thể điều chỉnh bảng cân đối dựa trên “những tiến triển của nền kinh tế” tức phụ thuộc vào S&P 500.
Powell đang ngầm nói với Quốc hội rằng hướng của thị trường chứng khoán trong Q4 (năm tài chính) là lý do số một khiến họ trở nên linh hoạt hơn với lãi suất và bảng cân đối kế toán. Yếu kém ở Trung Quốc và Châu Âu là số hai. Do đó, việc giữ giá tài sản tăng cao (tức lạm phát) chính thức là nhiệm vụ số 3 của Cục Dự trữ Liên bang.
Đây chính xác là những gì tôi muốn nói từ đầu đến giờ, Powell đã chuyển sang một hướng khác và hiện đang làm hài lòng các nhà đầu tư, hoàn toàn ngược lại với dấu ấn mà ông đã rất cẩn thận để lại vào tháng 12.
Tại sao lại có sự thay đổi này? Dữ liệu kinh tế có thay đổi đáng kể không? Tôi không nghĩ như vậy! Dự đoán lớn nhất của tôi là Powell chỉ đơn giản là bắt đầu nhận ra. Ông ta lo lắng về sự suy thoái đang đến và muốn ngăn chặn nó nếu có thể, hoặc ít nhất là làm cho Fed trông có vẻ ít phải chịu trách nhiệm hơn cho điều đó...
---Còn tiếp---
>> Fed liệu có đang chơi một trò chơi nguy hiểm?! Kỳ 1 - Hờ hững
-----
Về lý thuyết, các Ngân hàng Trung ương được cho là lo lắng về lạm phát. Fed và các cơ quan tương đương ở các quốc gia khác tồn tại một phần vì chính phủ của họ mệt mỏi vì phải đối phó với lạm phát ngoài tầm kiểm soát. Họ không phải hoàn toàn chống lại nó, mà chỉ muốn nó xảy ra theo các cách của họ.
Đối với Fed, lạm phát chấp nhận được là 2%, được đo bằng PCE (không phải CPI – phương pháp được biết đến nhiều hơn). Và nó đã ở dưới mức đó trong hầu hết chu kỳ tăng trưởng này và hiện đang được bắt kịp. Vậy Fed có nên hạnh phúc không, tôi nghĩ là không.
Tuần trước Richard Clarida, phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm đã nói trong một hội nghị chính sách tiền tệ rằng Fed có thể không thay đổi mục tiêu 2%, họ sẽ xem xét cho phép lạm phát trên 2% một khoảng thời gian để bù cho những năm dưới mục tiêu.
Chúng tôi đã nghe điều này trước đây. Các quan chức Fed đôi khi nói về việc để cho nền kinh tế “tăng nóng” vì nó đã nguội quá lâu. Nhưng đó không phải là một lựa chọn gần đây của họ, và vì bản thân nền kinh tế cũng không hề muốn “tăng nóng”.
Trong mọi trường hợp, đây là một trò chơi nguy hiểm, chủ yếu là do Fed có ít quyền kiểm soát đối với việc lạm phát được phân phối ra sao. Nếu nó xuất hiện chủ yếu trong giá tài sản, nó sẽ tưởng thưởng cho những người giàu có và trừng phạt 80% số người còn lại - những người sẽ phải đối mặt với chi phí cao hơn cho nhà ở, chăm sóc sức khỏe và các nhu yếu phẩm khác. Đó là một vấn đề chính trị, mà chúng ta sẽ thảo luận tiếp sau.
Trong buổi điều trần mới đây trước quốc hội, Powell nhấn mạnh rằng Fed đang theo dõi thị trường: “Thị trường tài chính trở nên biến động hơn vào cuối năm, và điều kiện tài chính bây giờ ít hỗ trợ tăng trưởng hơn so với đầu năm ngoái.”
Ông Powell trong một buổi điều trần trước quốc hội cuối tháng 2 vừa qua
Powell tiếp tục nói rằng Fed vẫn “phụ thuộc vào dữ liệu” và họ có thể điều chỉnh bảng cân đối dựa trên “những tiến triển của nền kinh tế” tức phụ thuộc vào S&P 500.
Powell đang ngầm nói với Quốc hội rằng hướng của thị trường chứng khoán trong Q4 (năm tài chính) là lý do số một khiến họ trở nên linh hoạt hơn với lãi suất và bảng cân đối kế toán. Yếu kém ở Trung Quốc và Châu Âu là số hai. Do đó, việc giữ giá tài sản tăng cao (tức lạm phát) chính thức là nhiệm vụ số 3 của Cục Dự trữ Liên bang.
Đây chính xác là những gì tôi muốn nói từ đầu đến giờ, Powell đã chuyển sang một hướng khác và hiện đang làm hài lòng các nhà đầu tư, hoàn toàn ngược lại với dấu ấn mà ông đã rất cẩn thận để lại vào tháng 12.
Tại sao lại có sự thay đổi này? Dữ liệu kinh tế có thay đổi đáng kể không? Tôi không nghĩ như vậy! Dự đoán lớn nhất của tôi là Powell chỉ đơn giản là bắt đầu nhận ra. Ông ta lo lắng về sự suy thoái đang đến và muốn ngăn chặn nó nếu có thể, hoặc ít nhất là làm cho Fed trông có vẻ ít phải chịu trách nhiệm hơn cho điều đó...
---Còn tiếp---
Lược dịch theo Mauldineconomics
Giới thiệu sách Trading hay
Thực Hành Phân tích Fibonacci
Tác giả sách là cựu trader quản lý quỹ kiêm học giả CMT. Sách đoạt giải và được xuất bản bởi Bloomberg Press. Sách khái quát từ cơ bản đến chuyên sâu về FIbonacci Trading
1-1677731353.jpg)
Chỉnh sửa lần cuối bởi người điều hành:
Bài viết liên quan
