Phân tích cơ bản Forex ngày 07/12 - Vì sao USD mạnh dù dữ liệu yếu? Điểm nóng tuần này là gì

Lược dịch từ bài viết Why Weak Payrolls Failed To Sink U.S. Dollar của Kathy Lien
Một trong những dữ liệu kinh tế quan trọng nhất được công bố trong tuần qua là dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ - US Nonfarm Payrolls - của tháng 11. Con số công bố thực tế yếu hơn dự báo lẽ ra đã khiến đồng #USD giảm xuống thấp hơn nhưng thay vào đó, #USD kết thúc thứ Sáu cao hơn nhiều so với hầu hết các đồng tiền chính. Sức mạnh tương tự này có thể được nhìn thấy ở thị trường chứng khoán Mỹ, vốn đã tăng lên mức cao kỷ lục mới.

Vậy tại sao các nhà đầu tư lại mua đồng #USD và cổ phiếu theo một báo cáo việc làm mờ nhạt? Đáp án đơn giản.


Mọi người đều biết rằng làn sóng đại dịch mới nhất này đã ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế Mỹ, nhưng với việc các chính quyền địa phương lên kế hoạch phân phối vắc xin và Quốc hội Mỹ đang nỗ lực hướng tới một thỏa thuận kích thích mới trước cuối năm, các nhà đầu tư coi nhu cầu bị dồn nén là nguồn phục hồi chính của năm 2021. Theo Chủ tịch Fed Jerome Powell, ngay cả các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng đồng ý rằng mặc dù sự gia tăng các ca nhiễm vi rút khiến triển vọng “bất ổn một cách bất thường” (theo lời ông Powell), thì việc phát triển vắc xin khiến ông “rất tích cực” trong trung hạn. Đại dịch đang ngày càng sâu rộng, nhưng những động thái kỷ lục về chứng khoán cho chúng ta thấy rằng các nhà đầu tư đang lạc quan rõ ràng.

Như đã nói, các công ty Mỹ chỉ tăng thêm 245.000 việc làm trong tháng trước, giảm so với mức 610.000 trong số liệu này công bố tại tháng 11. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo 468.000 tổng quan, nhưng việc cải thiện tỷ lệ thất nghiệp và tăng thu nhập trung bình hàng giờ là những điểm sáng. Các hạn chế mới lẽ ra sẽ gây nhiều tình trạng mất việc hơn và ít bổ sung việc làm hơn vào cuối tháng 11 đến tháng 12, nhưng cách thị trường phản ứng với các bản sửa đổi dữ liệu hoặc báo cáo việc làm của tháng tới phụ thuộc vào tình hình của chúng ta trong việc phát triển và phân phối vắc xin.


Trong ngắn hạn, trừ khi có những thất bại nghiêm trọng, còn không thì các nhà đầu tư tiếp tục bỏ qua các dữ liệu kinh tế yếu hơn. Tuần này, trọng tâm sẽ chuyển từ #USD sang đồng #EUR. Chỉ với dữ liệu #CPI và chỉ số Đại học Michigan trên lịch thông tin của Mỹ, thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu #ECB sẽ chiếm ưu thế. #ECB được kỳ vọng rộng rãi sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ và hạ thấp các dự báo kinh tế. Tuy nhiên, thay vì giảm như dự đoán, đồng #EUR đã leo lên mức mạnh nhất trong 2,5 năm qua vào tuần này. Châu Âu đi trước Mỹ vài tuần trong trận chiến với coronavirus, với một số quốc gia như Pháp và Tây Ban Nha bắt đầu thấy các đường cong lây nhiễm của họ bị san phẳng (các ca nhiễm không tăng). Bằng cách nới lỏng chính sách vào tháng 12, những cải tiến này có thể giúp #ECB yên tâm xem liệu khu vực có phục hồi hay không trước khi xem xét thêm các biện pháp kích thích mới. Nói cách khác, có thể có thêm các biện pháp kích thích từ Mỹ trước một đợt kích thích khác của Khu vực đồng tiền chung châu Âu #Eurozone vào năm 2021.


Đồng tiền hoạt động tốt nhất vào thứ Sáu rồi là #CAD. Tăng trưởng việc làm chậm lại trong tháng 11 nhưng, không giống như Mỹ, tại Canada có một bất ngờ lớn. Các nhà kinh tế đang tìm kiếm tăng trưởng việc làm giảm xuống mức 20.000 từ 83.000 nhưng thay vào đó, các công ty Canada đã bổ sung thêm 62.000 việc làm vào tháng trước, đẩy tỷ lệ thất nghiệp từ 8,% xuống 8,5%. Canada cũng đang phải vật lộn với các ca nhiễm coronavirus kỷ lục, nhưng một mùa hè phục hồi mạnh mẽ hơn đã mở đường cho tăng trưởng việc làm lành mạnh hơn. Sự bất ngờ tiêu cực trong dữ liệu của Mỹ kết hợp với bất ngờ tích cực trong dữ liệu của Canada đã đẩy #USDCAD xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2018. Đồng #CAD vẫn tiếp tục là tiêu điểm vào tuần này với sự kiện thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng TW Canada #BOC trên lịch. Báo cáo việc làm thứ Sáu rồi khẳng định lại triển vọng của chúng ta về việc không có thay đổi trong chính sách của #BoC.


Đồng #GBP cũng đạt mức cao nhất 2,5 năm vào thứ Sáu trước khi không chịu nổi sự phục hồi của #USD. Mặc dù dữ liệu #PMI lĩnh vực xây dựng tốt hơn dự kiến, việc giảm các ca nhiễm virus mới và kế hoạch giảm bớt các hạn chế là tất cả những lý do cho một đà tăng giá của #GBP, chất xúc tác chính ở đây là hy vọng cho một thỏa thuận Brexit. Sau những thỏa thuận thất bại ở London trong tuần qua, Thủ tướng Anh Boris Johnson và Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nói chuyện trực tiếp vào thứ Bảy và đây là một trong những cơ hội cuối cùng để họ đạt được thỏa thuận trước thời hạn cuối năm.