Phân tích cơ bản Forex ngày 23/02 - Chủ tịch FED có thể đem đến biến động thị trường?

Lược dịch từ bài viết USD: How Surging Treasury Yields Affects Powell’s Testimony của Kathy Lien

• Chủ tịch #Fed Powell điều trần bán thường niên về kinh tế trong trong hôm nay
• #EUR tăng nhờ dữ liệu niềm tin kinh doanh mạnh mẽ hơn của Đức
• #GBP đạt mức giá cao mới nhưng dữ liệu lao động của Vương quốc Anh có thể tạo rủi ro
• NZD tăng vọt sau khi S&P nâng cấp xếp hạng tín nhiệm.
• #CAD leo lên mức cao nhất trong 3 năm

Phiên điều trần bán thường niên của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (#FED) Jerome Powell về nền kinh tế và chính sách tiền tệ là một trong những sự kiện quan trọng nhất trên thị trường tài chính tuần này. Sự sụt giảm trên diện rộng của đồng #USD là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư mong đợi những bình luận thận trọng từ ông Powell. Khoảng 1,7 triệu mũi tiêm ngừa coronavirus đang được triển khai mỗi ngày và với 13% dân số được tiêm liều đầu tiên, Mỹ đang tiến lên trong việc triển khai vắc xin. Đã có những trở ngại ở nhiều bang, bao gồm cả New York, phải vật lộn với các vấn đề về nguồn cung, nhưng phần lớn là do thời tiết xấu đã khiến việc giao hàng khoảng 6 triệu liều bị trì hoãn trong tuần qua. Nguồn cung sẽ ít được quan tâm hơn trong những tuần tới khi tốc độ sản xuất tăng cao và Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) phê duyệt vắc xin liều một lần (chỉ chích 1 lần) của Johnson & Johnson.


Tất cả những điều này đều quan trọng vì nó củng cố khả năng phục hồi kinh tế mạnh mẽ của Mỹ. Tuy nhiên, ngay cả khi triển vọng sáng sủa, có rất ít lý do để FED thay đổi hướng đi, đặc biệt là với sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc. Lợi suất tăng và đường cong lợi suất tăng đột biến là hai trong số những câu chuyện nổi bật nhất trên thị trường tài chính năm nay. Kể từ ngày 1 tháng 1, lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng từ 0,91% lên 1,39%. Mức tăng hai con số này được thúc đẩy bởi sự gia tăng kỳ vọng lạm phát và lo ngại về hành động tới đây của FED.

Vì vậy, câu hỏi bây giờ là: Điều này ảnh hưởng như thế nào đến điều trần của ông Powell?

Nó cho phép chủ tịch FED linh hoạt hơn để giữ cho chính sách tiền tệ phù hợp vì sự gia tăng lợi tức Kho bạc thắt chặt các điều kiện tài chính bằng cách tăng lãi suất thế chấp và thẻ tín dụng. Ông Powell đã nói rất rõ ràng trong bài phát biểu của mình tại Câu lạc bộ Kinh tế của New York 2 tuần trước rằng ông ấy nghĩ rằng sự gia tăng lạm phát chỉ là tạm thời và ngay cả khi giá cả tăng trong những tháng tới, “nó sẽ không có nhiều ý nghĩa”. Ông cũng ủng hộ việc giữ lãi suất ở mức gần bằng 0 hiện tại cho đến khi nền kinh tế đạt được mức việc làm tối đa và lạm phát chạm mức 2% để đảm bảo sự phục hồi lâu dài. Kể từ thời điểm ông phát biểu đó, các dữ liệu được công bố với kết quả bất ổn, khi doanh số bán lẻ phục hồi nhưng tăng trưởng việc làm không như mong đợi và số người thất nghiệp trở lại mức cao nhất trong một tháng.


Với tất cả những điều nói trên, chúng tôi hy vọng ông Powell sẽ xem nhẹ việc giá cả gia tăng và nhắc lại rằng chính sách tiền tệ phù hợp là cần thiết cho tương lai gần. Khả năng nói về vấn đề taper (hiểu nôm na là bớt bơm tiền) đều là quá sớm. Những bình luận ôn hòa như thế này sẽ kéo dài sự trượt giá của đồng #USD, đưa #USDJPY lên 104,50 và #AUDUSD lên 0.8000

Niềm tin kinh doanh của Đức mạnh mẽ hơn mong đợi đã khiến đồng #EUR tăng cao hơn so với đô la Mỹ trong ngày thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, so với các loại tiền tệ khác, đà tăng của đồng #EUR khiêm tốn hơn vì các nhà đầu tư lo lắng về sự nhạy cảm của ngân hàng trung ương Châu Âu (#ECB) đối với đồng tiền mạnh. #ECB không đề cập đến tỷ giá hối đoái trong hôm qua nhưng họ cho biết họ đang theo dõi chặt chẽ sự gia tăng của lợi suất trái phiếu. So với Mỹ và Anh, việc triển khai vắc-xin ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu #Eurozone diễn ra chậm chạp hơn. Đức, nền kinh tế lớn nhất Eurozone, mới chỉ tiêm vắc xin cho 4% dân số. Tỷ lệ tiêm chủng ở Pháp, Tây Ban Nha và Ý thấp hơn một chút. Chúng tôi đã lập luận rằng sự tụt hậu này sẽ dẫn đến việc đồng #EUR hoạt động kém hơn các đồng tiền chính khác, và đó chính xác là những gì chúng ta đã thấy ngày nay.


Đồng #GBP đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm so với #USD và đóng cửa ở mức cao nhất trong một năm mới so với đồng #EUR. Các nhà đầu tư đã cổ vũ kế hoạch của Thủ tướng Boris Johnson nhằm giảm bớt các hạn chế trên khắp nước Anh. Với hơn 1/4 dân số được tiêm ít nhất một liều vắc-xin coronavirus, các ca nhiễm mới ở Anh đã giảm từ mức cao 68.000 vào tháng Giêng xuống còn 9.800 vào Chủ nhật. Các trường học sẽ mở cửa trở lại vào ngày 8/3, sau đó là các buổi họp mặt ngoài trời vào ngày 29/3. Sẽ có khoảng cách 5 tuần giữa mỗi giai đoạn, có nghĩa là các nhà hàng, cửa hàng bán lẻ và quán rượu có thể không mở cửa cho đến mùa xuân. Số liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh được lên kế hoạch công bố vào hôm nay và nếu số lượng người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tăng, giống như dữ liệu #PMI trước đó đã cho thấy, chúng ta có thể thấy đồng #GBP giảm.


Đô la Úc và New Zealand tiếp tục là những đồng tiền hoạt động tốt nhất. Standard & Poor's (S&P) đã nâng cấp xếp hạng tín dụng của New Zealand từ AA lên AA+, đưa đồng #NZD lên mức cao nhất trong 34 tháng so với #USD. S&P cho biết:


Sức mạnh này tác động đến cả đồng #AUD, vì quốc gia này có cùng triển vọng đầy hứa hẹn như #NZD. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (#RBNZ) họp trong tuần này, và họ dự kiến sẽ ít ôn hòa hơn. #USDCAD đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm qua, nhưng trên cơ sở phần trăm, mức tăng của nó rất khiêm tốn vì dữ liệu kinh tế yếu hơn được bù đắp bởi giá dầu mạnh hơn. #Canada cũng đang chậm lại phía sau về tiêm chủng, với chỉ 3,8% dân số được tiêm liều đầu tiên. Nguồn cung là một vấn đề lớn vì họ đã đầu tư vào các nhà máy ở châu Âu vì lo sợ lệnh cấm xuất khẩu của Mỹ. Các nhà máy này đang phải vật lộn để theo kịp với nhu cầu, và gần đây EU cho biết họ sẽ áp dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với vắc xin sản xuất trong khối, điều này có thể làm trì hoãn việc cung cấp vắc xin hơn nữa.