Phân tích cơ bản Forex ngày 21/06 - Kỳ vọng điều gì trong tuần mới cho thị trường FX?

Lược dịch từ bài viết FX Risk Aversion Deepens: What To Expect Next Week của Kathy Lien
Thị trường tiền tệ và chứng khoán đã tiếp tục đợt bán tháo vào thứ Sáu rồi khi tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường tài chính ngày càng sâu sắc. Chỉ số chứng khoán Mỹ Dow Jones mất hơn 400 điểm trong ngày thứ 10 liên tiếp. Sự sụt giảm của chỉ số này vào thứ Sáu là mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng Hai. Thị trường đã "nghe thấy" rất rõ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ #FED sau cuộc họp của cơ quan này trong tuần qua và #FED đang chuẩn bị cho việc giảm mua tài sản không thể tránh khỏi. Thị trường chứng khoán đang bị bán tháo vì việc mua #FED ít mua trái phiếu lại nói chung là tiêu cực đối với giá trái phiếu và tích cực đối với lợi suất trái phiếu. Lợi suất tăng dẫn đến tăng chi phí đi vay, điều này có thể chạm đến điểm mấu chốt đối với các doanh nghiệp Mỹ. Điều thú vị là bất chấp những kiến thức chính quy về việc giảm bơm tiền (#tapering), lợi tức trái phiếu Mỹ đã không tăng cao hơn kể từ mức tăng hôm rạng sáng thứ Năm. Trên thực tế, lợi suất kỳ hạn 10 năm thực sự đã xuống thấp hơn so với mức trước #FOMC. Với mức độ tăng của thị trường cổ phiếu trong năm nay, không có gì ngạc nhiên khi thấy thị trường cổ phiếu tiếp tục bán tháo. Nhưng nếu lợi suất trái phiếu giảm hơn nữa, chứng khoán có thể ổn định do các nhà đầu tư cảm thấy ít bị đe dọa hơn bởi sự gia tăng tỷ giá.

Thông báo của #FOMC trong tuần qua đã tạo ra những bước chuyển lớn trên thị trường tài chín,h có thể dẫn đến khả năng tiếp diễn trong tuần này. Chúng tôi thường cảnh báo rằng các đợt điều chỉnh giảm trên thị trường tiền tệ và cổ phiếu thường nhanh hơn và sâu hơn các đợt tăng giá. Sau cuộc họp #FOMC, chúng ta sẽ được chứng kiến nhiều phát biểu từ các nhà hoạch định chính sách của Mỹ vào tuần này. Trong một cuộc phỏng vấn với #CNBC, Chủ tịch Fed James Bullard cho biết việc #FED nghiêng về phe diều hâu là điều “tự nhiên” và ông đang “nghiêng” về việc ủng hộ chấm dứt mua chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS) do “thị trường nhà ở đang bùng nổ”. Nếu các nhà hoạch định chính sách khác của Mỹ cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong tuần này, thì lợi tức kho bạc có thể tiếp tục tăng, kéo dài tình trạng bán tháo trên thị trường cổ phiếu và thúc đẩy đà tăng của #USD.

Đồng #USD giao dịch cao hơn so với tất cả các đồng tiền chính khác trong cuối tuần qua, ngoại trừ đồng #JPY. Động thái này không phải đến từ quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản #BOJ vào thứ Sáu, vốn đã được nhiều người dự đoán kết quả. Thay vào đó, việc bán tháo #USDJPY phù hợp với tâm lý ngại rủi ro. Tỷ giá #JPY đã bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng trong tuần qua và nhiều khả năng sẽ bị thiệt hại thêm. Lịch kinh tế Mỹ tuần này khá nhẹ nhàng với chỉ số bán nhà, thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân được lên lịch phát hành. Đối với đồng #USD, trọng tâm chính sẽ là phát biểu từ các quan chức #FED, các động thái của thị trường chứng khoán và khẩu vị rủi ro.

#GBP là một trong những đồng tiền có màn trình diễn tệ nhất. Tuần rồi là một tuần quan trọng đối với dữ liệu của Vương quốc Anh và trong khi một số báo cáo gây ngạc nhiên về mức tăng tích cực, những báo cáo khác chẳng hạn như số liệu bán lẻ hôm thứ Sáu lại thất vọng. Các nhà kinh tế đã kỳ vọng chi tiêu của người tiêu dùng sẽ tăng thêm 1,6% trong tháng 5, nhưng doanh số bán lẻ đã giảm 1,4%. Không tính ô tô, nhu cầu giảm 2,1%, mức giảm đầu tiên trong 4 tháng. Các chi tiết không quá tệ như tiêu đề, vì báo cáo cho thấy chi tiêu chuyển từ cửa hàng sang nhà hàng. Điều đó vẫn không ngăn được #GBPUSD giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tuần. #GBP có thể phục hồi trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh #BOE vào thứ Năm tuần này. #BOE là một trong những #NHTW đầu tiên giảm mua tài sản. Và với việc #FED bày tỏ sự tin tưởng vào sự phục hồi bằng cách báo hiệu rằng họ cũng sắp làm điều đó, chúng tôi đang kỳ vọng sự ôn hòa hơn từ #BOE.

Đồng #EUR khá ổn định so với đồng #GBP và các loại tiền tệ hàng hóa (#AUD, #NZD, #CAD). Giá sản xuất tại Đức mạnh hơn và số dư tài khoản vãng lai của Khu vực đồng tiền chung châu Âu #Eurozone cũng tốt hơn đã giúp ngăn chặn đà trượt giá của #EUR, nhưng #EURUSD giảm bao xa sẽ phụ thuộc vào các báo cáo #PMI của #Eurozone vào tuần này. Nếu những số liệu này không được cải thiện, sự tương phản giữa châu Âu và Hoa Kỳ có thể khiến #EURUSD về đến 1.16