Phân tích cơ bản Forex ngày 03/08 - RBA là tiêu điểm thị trường FX hôm nay

Lược dịch từ bài viết AUD Scenarios: What If RBA Reverses Taper Call? của Kathy Lien
Tuần đầu tiên của tháng 8 sẽ là một tuần bận rộn đối với thị trường tài chính. Các báo cáo việc làm sẽ được công bố từ Mỹ, Canada và New Zealand, cùng với các cuộc họp của ngân hàng trung ương ở Úc và Vương quốc Anh.

Tháng 8 theo truyền thống là một tháng đầy thách thức đối với chứng khoán và hôm qua chúng ta đã có một cái nhìn sơ lược về tác động theo mùa tiềm năng. Chỉ số chứng khoán Mỹ Dow Jones đạt mức cao kỷ lục vào đầu phiên giao dịch New York, nhưng đã từ bỏ tất cả mức tăng của nó vào cuối ngày. Dữ liệu của Mỹ yếu hơn dự kiến, với chỉ số sản xuất #ISM giảm xuống 59,5 từ 60,6. Các nhà kinh tế dự đoán hoạt động sản xuất sẽ tăng lên, nhưng tình trạng thiếu nguyên liệu thô và sự chuyển dịch chi tiêu sang dịch vụ khiến hoạt động này chậm lại. Nhìn chung, con số sản xuất này vẫn còn mạnh mẽ, đặc biệt là khi chỉ số thất nghiệp tăng mạnh, nhưng điều đó không ngăn được đồng #USD giảm theo chân lợi suất trái phiếu Mỹ xuống thấp hơn. Câu chuyện lớn hôm qua là sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ. Có thời điểm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 5%.

Thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc #RBA sáng nay (11g30 theo giờ Việt Nam) sẽ là một trong những dự kiện đáng xem. Đồng #AUD là một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất vào thứ Hai, nhưng hầu hết các ngân hàng tại Úc đang kêu gọi #RBA trì hoãn kế hoạch giảm bớt lượng mua trái phiếu từ tháng 9 trở đi. Thông báo đầu tiên về việc mua trái phiếu giảm dần được đưa ra vào ngày 5 tháng 7. Vào thời điểm đó, Melbourne sắp thoát khỏi tình trạng bị phong tỏa và Sydney vừa bước vào giai đoạn phong tỏa chớp nhoáng 2 tuần. Darwin, Perth và Brisbane cũng thắt chặt các hạn chế, điều đó có nghĩa là hơn 12 triệu người Úc đã bị phong tỏa, nhưng thời gian dự kiến sẽ ngắn. Rồi đến vài tuần kế tiếp, việc phong tỏa ở Brisbane và Sydney đã được gia hạn, với Sydney đánh dấu tuần thứ sáu theo lệnh ở yên trong nhà. Tất cả những điều này đã và sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến nền kinh tế của Úc khi quốc gia này đối mặt với cơ hội suy giảm kinh tế trong quý thứ ba.

Trì hoãn kế hoạch giảm mua trái phiếu (#tapering) là điều không cần bàn cãi đối với #RBA. Câu hỏi duy nhất là liệu #RBA sẽ chỉ đơn giản là đẩy kế hoạch đó sang tháng 10 / tháng 11 hay là để ngõ thời điểm kết thúc. Trường hợp xấu nhất đối với đồng #AUD sẽ là nếu #RBA đảo ngược lại chương trình #tapering đã công bố trước đó và để ngỏ thời gian kết thúc. Nếu kịch bản này diễn ra, chúng ta có thể dễ dàng thấy #AUDUSD giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng gần đây. Còn nếu #RBA trì hoãn #tapering ở mức ít, chỉ 1 hoặc 2 tháng, các nhà giao dịch #AUDUSD sẽ thất vọng và #AUDUSD vẫn có thể giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng vốn đã khá gần, nhưng mức giảm sẽ nhẹ hơn so với việc để ngỏ thời điểm kết thúc hoặc một sự đảo ngược chương trình #tapering mà không có kế hoạch mới. Tuy nhiên, nếu #RBA không quan tâm đến việc phong tỏa và giữ nguyên kế hoạch bắt đầu giảm bớt lượng mua trái phiếu (#tapering) vào tháng 9, #AUDUSD sẽ tăng cao hơn, với khả năng tăng lên mốc 0.7500.

Càng về thời điểm cuối năm, sự khác biệt trong định hướng chính sách tiền tệ sẽ trở thành động lực mạnh mẽ hơn cho thị trường tiền tệ. Các quyết định về lãi suất của Úc và Vương quốc Anh trong tuần này sẽ làm nổi bật sự khác biệt giữa hai quốc gia có tình trạng COVID rất khác nhau. Nhiều khu vực của Úc đã bị phong tỏa vào tháng 7, trong khi Vương quốc Anh đã gỡ bỏ tất cả các hạn chế vào tháng trước. Ngân hàng Trung ương Anh #BoE sẽ tranh luận về khả năng tiếp tục giảm mua trái phiếu. Sự khác biệt như thế này không phải là duy nhất đối với hai quốc gia này và khi chúng trở nên rõ ràng hơn, tác động lên các cặp tiền tệ sẽ đáng kể hơn.