Phân tích cơ bản Forex ngày 10/08 - Lạm Phát, Vàng và 03 yếu tố tác động đến USD

Lược dịch từ bài viết Inflation, Gold And 3 Things Affecting U.S. Dollar của Kathy Lien
Lịch kinh tế tuần này có thể không quá dày đặc so với tuần trước, nhưng nếu xem các động thái biến động hôm qua trên thị trường hàng hóa là một dấu hiệu thì đây có thể là một tuần rất sôi động trên thị trường tài chính.

Giá vàng kết thúc ngày giao dịch hôm qua ở mức giảm 2% sau khi giảm hơn 4% khi bắt đầu giao dịch vào phiên Á đầu ngày. Giá dầu đã giảm trong ngày tương tự, sau khi bật lên khỏi mức đáy thấp. Đồng #USD đã biến động trái chiều vào đầu phiên giao dịch New York, nhưng với lợi suất trái phiếu Mỹ chuyển biến tích cực, đồng #USD đã kết thúc ngày giao dịch cao hơn so với tất cả các đồng tiền chính. Những biến động hoang dã trong ngày hôm qua có thể được giải thích bằng cách xem xét 3 yếu tố chính ảnh hưởng đến khẩu vị của nhà đầu tư và cụ thể hơn là triển vọng đối với đồng #USD trong tháng này, đó là vấn đề thắt chặt chính sách tiền tệ, lạm phát và biến thể Delta coronavirus.

Đồng #USD mạnh và giá hàng hóa yếu vì tác động của báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ Sáu đã tạo tiền đề cho các bàn luận về vấn đề thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối tháng này. Các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang #FED sẽ tập trung tại Jackson Hole vào cuối tháng Tám để tham gia hội nghị chuyên đề hàng năm của họ và nhiều người tin rằng họ sẽ công bố kế hoạch làm chậm lại việc mua tài sản (#tapering) trong tương lai gần. Giá vàng lao dốc vì lý do này nhưng phục hồi do chứng khoán vẫn chịu áp lực giảm trong suốt phiên giao dịch tại New York. Việc làm tăng trưởng mạnh đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ lên mức cao kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước nhưng nó đã không thể kéo dài đà tăng của mình.

Các nhà đầu tư đang lo lắng về lạm phát và biến thể Delta rất dễ lây lan. Dữ liệu giá tiêu dùng và giá sản xuất của Mỹ sắp được công bố, và trong khi áp lực giá dự kiến sẽ tăng, tốc độ tăng có thể chậm lại. Các nhà hoạch định chính sách không chỉ nói nhiều lần rằng tình trạng lạm phát cao hơn chỉ là tạm thời, mà mức tăng của tháng trước là mức lớn nhất trong 13 năm, vì vậy có khả năng nhịp tăng sẽ giảm tốc. Giá gỗ xẻ, vốn có xu hướng cao hơn trong suốt 6 tháng đầu năm, đã giảm mạnh vào tháng Bảy và hiện đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2018. Giá ô tô đã qua sử dụng cũng giảm 2,6% so với tháng trước, theo hãng bán buôn Manheim. Tăng trưởng giá yếu hơn có ảnh hưởng đến kế hoạch rút bớt hỗ trợ của #FED không? Có thể là không, nhưng nó có thể là lý do để chốt lợi nhuận cho #USD.

Lo lắng lớn nhất - vì nó có thể làm lệch kế hoạch của mọi người - là biến thể Delta. Mỹ đang có trung bình hơn 100.000 trường hợp nhiễm mỗi ngày, cao nhất kể từ tháng Hai. Các hạn chế và yêu cầu đeo khẩu trang đang trở lại trên toàn cầu, với nhiều doanh nghiệp đang trì hoãn kế hoạch mở lại văn phòng. Các nhà đầu tư lo ngại rằng nếu tốc độ tăng trưởng không chậm lại thì hoạt động du lịch và các hoạt động xã hội khác sẽ bị ảnh hưởng. Nhịp bán tháo dầu, vàng đã phục hồi trong ngày và chứng khoán giảm là phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng trên thị trường. Chúng tôi lo rằng các thị trường đang đánh giá thấp khả năng khiến nhu cầu bị thu hẹp của biến thể Delta và khiến tâm lý e ngại rủi ro quay trở lại. Chúng ta có thể đã thấy một số dấu hiệu của điều đó ngày hôm qua trong nhịp tăng của đồng #USD. Một phần đà tăng của đồng #USD có thể là do dữ liệu tốt, nhưng #USD cũng có thể được mua vào như một tài sản trú ẩn an toàn.

Ngoài dữ liệu #CPI của Mỹ thì khảo sát #ZEW của Đức vào hôm nay, báo cáo #GDP quý II của Vương quốc Anh vào thứ Năm và chỉ số PMI kinh doanh của New Zealand vào thứ Sáu sẽ là những dữ liệu cần theo dõi.