Phân tích cơ bản Forex hôm nay (09/09) - ECB sẽ gây biến động thị trường FX

Lược dịch từ bài viết Will ECB Look Past Decade High Inflation? của Kathy Lien
Ngân hàng Trung ương châu Âu #ECB có thông báo về chính sách tiền tệ vào hôm nay, và nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi liệu đồng #EUR có chịu chung số phận với đồng #CAD và #AUD hay không. Cả hai đồng tiền vừa nói đã bị bán tháo sau khi công bố chính sách tiền tệ mặc dù có một chút lạc quan từ các ngân hàng trung ương của các quốc gia đó. Cho đến nay, #ECB là một trong những ngân hàng trung ương ôn hòa nhất. Trở lại vào tháng 7 khi lần cuối tổ chức này họp, #ECB hứa sẽ giữ lãi suất thấp lâu hơn trong bối cảnh lạm phát yếu và lo ngại về biến thể COVID-19 Delta.

Bảy tuần sau, lạm phát đã ở mức cao nhất trong 10 năm. Biến thể Delta đang tàn phá toàn cầu, dẫn đến các hạn chế được thắt chặt và lo lắng về nhiều ca nhiễm hơn vào mùa thu. Tuy nhiên, châu Âu đang làm công việc kiểm soát sự lây lan tốt hơn nhiều so với các quốc gia khác. Các ca nhiễm ở Đức đang gia tăng, nhưng các ca nhiễm mới ở Pháp, Ý và Tây Ban Nha đang có xu hướng thấp hơn trong mùa hè này.


Châu Âu đã nới lỏng các hạn chế và chào đón khách du lịch trở lại, dẫn đến những cải thiện lớn về dữ liệu kinh tế trong tháng Năm, tháng Sáu và tháng Bảy. Tuy nhiên, đà tăng đã mất dần vào tháng Tám, với gần như mọi báo cáo kinh tế lớn của Khu vực đồng tiền chung châu Âu ngoài lạm phát đều suy yếu. Chỉ số #PMI thấp hơn và thành phần kỳ vọng của cuộc khảo sát #ZEW của Đức, vốn đo lường tâm lý nhà đầu tư, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2020. Chỉ số niềm tin kinh doanh #IFO cũng giảm, nhưng không giảm quá dốc như #ZEW.

Nếu xét riêng về lạm phát, #ECB nên bắt đầu giảm mua tài sản (#tapering) nhưng nhiều ngân hàng trung ương khác đã tạm dừng #tapering trong những tuần gần đây. Hầu hết các nhà hoạch định chính sách đều lạc quan và tin rằng đà phục hồi sẽ tiếp tục, nhưng họ cũng cho rằng sự gia tăng lạm phát chỉ là nhất thời. Thêm sự không chắc chắn về virus vào mớ lộn xộn này và họ không vội vàng giảm bớt sự hỗ trợ.


#ECB phải đối mặt với quyết định tương tự vào hôm nay, nhưng không giống như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ #FED và các ngân hàng trung ương khác, #ECB có nhiều cơ hội hơn để điều chỉnh. #ECB đang mua trái phiếu theo cả Chương trình Mua Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) và Chương trình Mua Tài sản (APP), vì vậy họ có thể làm giảm PEPP và không thực sự giảm mua tài sản (#tapering) cho đến khi lượng mua APP giảm. Tuy nhiên, bất kỳ thay đổi nào trong việc mua trái phiếu sẽ được coi là tích cực đối với đồng #EUR. Ngoài quyết định về lãi suất, #ECB sẽ cập nhật các dự báo kinh tế của mình. Dự báo lạm phát và tăng trưởng sẽ tăng lên. Vì vậy, mặc dù #EURUSD giao dịch giảm hơn trong 3 ngày liên tiếp, nếu lượng mua tài sản giảm và các dự báo kinh tế được nâng cấp, #EUR có thể xoay chiều xu hướng sau cuộc họp chính sách và bật lên cao hơn. Tất nhiên, nếu #ECB không thay đổi dự báo của mình và giọng điệu trong cuộc họp báo của Chủ tịch #ECB Christine Lagarde là thận trọng, #EURUSD có thể trượt xuống giá 1.1750.


Đồng #CAD giao dịch thấp hơn sau khi Ngân hàng Canada #BoC giữ nguyên lãi suất và chương trình Nới lỏng Định lượng của họ không thay đổi. Mặc dù sự sụt giảm của đồng #CAD một phần có thể được cho là do #BoC quyết định bỏ qua #tapering nhiều hơn trong tháng này, nhưng triển vọng vẫn tích cực. #BoC kỳ vọng sự phục hồi mạnh mẽ hơn và chứng kiến động lực vững chắc vào Quý 3 cho nền kinh tế toàn cầu. #BoC lưu ý những rủi ro của sự gián đoạn chuỗi cung ứng và virus, nhưng từ những gì họ có thể thấy thì việc làm, tiêu dùng và đầu tư kinh doanh là rất mạnh.

Đồng #USD giữ ổn định hoặc giao dịch cao hơn so với hầu hết các loại tiền tệ chính khác mặc dù báo cáo Beige Book ôn hòa hơn một chút. Theo các #FED quận, tăng trưởng kinh tế đã giảm nhẹ xuống tốc độ vừa phải vào đầu tháng Bảy đến tháng Tám. Các nhà đầu tư cũng bỏ qua sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu để ủng hộ việc chuyển dòng vốn của họ vào sự an toàn của #USD khi chứng khoán Mỹ giảm trong ngày thứ ba liên tiếp.