[Đánh giá trước] Biên bản họp FOMC tháng 7: Dữ liệu “đã cũ” nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro!

Đồng đô la bắt đầu tuần mới trên đà vững chắc và chỉ số USD đã tăng 1%. Kể từ khi Fed quyết định từ bỏ công cụ hướng dẫn chính sách, chuyển sang chế độ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, các thị trường đã cố gắng tìm ra manh mối về đợt tăng lãi suất của FED vào tháng 9 tới.

Dưới đây là những đánh giá sơ lược cho sự kiện này, mời anh em tham khảo.

Khi nào sự kiện diễn ra?

FED sẽ công bố biên bản họp FOMC tháng 7 vào 1:00 rạng sáng mai ngày 18/8 theo giờ Hà Nội.

Bối cảnh trước sự kiện là gì?

Sau khi cuộc họp FOMC tháng 7 diễn ra, đã có hai dữ liệu quan trọng được công bố, và chúng đều diễn biến theo hướng bất ngờ, điều này phần nào đã làm giảm sức ảnh hưởng của biên bản họp này. Cụ thể:

• Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ ghi nhận số lượng việc làm mới ở mức 528k, cao hơn nhiều so với kỳ vọng chỉ là 250k, thời điểm đó, mức định giá cho khả năng FED tăng lãi suất 75bps trong cuộc họp vào tháng 9 đã được đẩy lên mức 70%.
• Nhưng chỉ vài ngày sau, Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố dữ liệu lạm phát tháng 7, và nó cho thấy lạm phát giảm xuống 8.5% từ mức 9.1% trong tháng trước đó. Con số này thậm chí còn thấp hơn mức kỳ vọng là 8.7% và con số lạm phát lõi cũng không thay đổi ở mức 5.9%, và nó thổi bùng các cuộc tranh luận về việc liệu lạm phát tại Mỹ đã đạt đỉnh. Sau đó, mức định giá cho khả năng tăng lãi suất 75bps của FED vào tháng 9 giảm xuống chỉ còn 305.

Kể từ đó, các nhà hoạch định chính sách FOMC đã liên tục đẩy lùi quan điểm của thị trường rằng FED có thể trở nên ôn hoà hơn và bắt đầu hạ lãi suất vào cuối năm sau. Các phát biểu đáng chú ý gồm:

• Chủ tịch Fed Richmond, Thomas Barkin cho biết họ cần tiếp tục tăng lãi suất để đưa lãi suất chuẩn vào vùng “hạn chế”.
• Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly nói rằng các thị trường đang đi trước với kỳ vọng rằng FED sẽ hạ lãi suất vào năm tới, nhưng lưu ý rằng bà sẵn sàng ủng hộ mức tăng 75bps vào tháng 9 nếu dữ liệu kinh tế đảm bảo cho điều đó.
• Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari nói rằng họ còn "rất xa" trong việc tuyên bố chiến thắng về lạm phát.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/52158/

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đang định giá 42.5% khả năng tăng 75 bps vào tháng 9.

Biên bản FOMC đã “quá cũ”? Phản ứng thị trường có thể ra sao?

Biên bản họp chính sách tháng 7 của FOMC sẽ không phản ánh dữ liệu việc làm và lạm phát mới nhất. Tuy nhiên, trong trường hợp nó cho thấy những quan chức đã thảo luận về mức tăng 100bps vào tháng 7 thì đó có thể được coi là một tín hiệu “ diều hâu” và giúp đồng đô la tiếp tục gia cố sức mạnh của nó.

Ngoài ra, bất kỳ bình luận nào về quyết định lãi suất tháng 9 có thể gây ra phản ứng của thị trường. Nếu các nhà hoạch định chính sách coi việc tăng lãi suất 50 bps là kịch bản có thể xảy ra nhất trừ khi lạm phát tăng bất ngờ, đồng bạc xanh có khả năng chịu áp lực bán ra mạnh bởi thị trường sẽ nhanh chóng giảm bớt sự định giá cho các mức tăng lãi suất khổng lồ.

Trong trường hợp biên bản không đưa ra bất kỳ thông tin chi tiết mới nào về triển vọng tỷ giá, các nhà đầu tư có thể không thay đổi nhiều mức định giá hiện tại của họ về các khả năng tăng lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ nhắc lại rằng họ sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các diễn biến kinh tế vĩ mô và họ sẽ không phản ứng quá mức với một điểm dữ liệu duy nhất.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/

Tóm lại, biên bản của Fed có thể giúp các nhà đầu tư quyết định về động thái chính sách tiếp theo. Các điều kiện thị trường lao động thắt chặt sẽ cho phép FED tiếp tục mạnh tay thắt chặt bất chấp các dấu hiệu suy giảm hoạt động kinh tế đang gia tăng. Trong khi đó, mặc dù thấp hơn kỳ vọng nhưng lạm phát vẫn ở mức cao và cách xa mục tiêu của FED, do đó FED có thể muốn thấy áp lực giá giảm mạnh và sâu hơn trước khi nghĩ đến việc đánh giá lại chiến lược chính sách của mình.

Ngoài ra, đừng quên rằng trước khi cuộc họp tháng 9 của FED diễn ra, thị trường vẫn sẽ còn đón nhận một NFP và một CPI khác, và chúng có thể đóng vai trò quan trọng trong quyết định lãi suất thời điểm đó.

Tham khảo: FxStreet