Báo cáo dự phóng tỷ giá tiền tệ từ Big bank: Xu hướng giảm giá dài hạn cho EURUSD

Chào anh em,

Mục tiêu cuối cùng của mọi trader đó chính là lợi nhuận, nhưng để có lợi nhuận, các trader cần hoàn thiện kỹ năng phân tích cũng như tư duy giao dịch của mình. Và việc đọc các phân tích từ các trader chuyên nghiệp hay từ các tổ chức sẽ giúp anh em đạt được sự tiến bộ nhanh chóng. Trong bài viết này, mình xin lược dịch dự báo tỷ giá từ Saxobank*, một ngân hàng lớn trên thế giới, để anh em tham khảo.

Đánh giá bối cảnh chung và đồng USD

Kể từ Cập nhật Dự báo Ngoại hối, ngày 13/10, kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường (market-based inflation expectations) đã chuyển sang mức cao nhất trong chu kỳ mới ở cả Mỹ và Châu Âu. Dữ liệu lạm phát mạnh bất ngờ của Mỹ đã góp phần vào động thái này và làm nổi bật nguy cơ lạm phát sẽ kéo dài hơn dự kiến của FED, từ đó thúc đẩy kỳ vọng nâng lãi suất vào năm 2022.

Kết hợp với việc FED thông báo giảm mua tài sản (tapering), mở đầu cho một chu kỳ thắt chặt chính sách mới, hiện Saxobank kỳ vọng sẽ có hai đợt tăng lãi suất vào năm 2022.

Như dự đoán, lập trường diều hâu từ FED tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng của chúng tôi về một đồng USD mạnh hơn với EURUSD đã giảm xuống dưới mức 1.15

Chúng tôi giữ quan điểm hiện tại của mình về EURUSD, cũng như khả năng tiếp tục mạnh lên của USD trong những quý tới phản ánh giai điệu chung trên thị trường đang dần chuyển sang ủng hộ đồng USD, điều kiện thanh khoản thắt chặt, PMI đang giảm và các NHTW phải đối mặt với sự gia tăng lo ngại lạm phát.



Đầu vào quan trọng cho phần lớn các dự báo ngoại hối của chúng tôi là kỳ vọng về một đồng USD mạnh hơn. Rủi ro đối với dự báo này bao gồm áp lực lạm phát toàn cầu giảm dần và / hoặc sự tăng trưởng mới trong ngành công nghiệp toàn cầu, điều này có thể tạo điều kiện cho các tài sản rủi ro (tương quan thuận với đà hồi phục kinh tế) tăng mạnh.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/54979/

Tiếp theo là những đánh giá chi tiết về EURUSD

Về triển vọng theo chu kỳ: Nền kinh tế Mỹ và EU đang tăng trưởng với tốc độ cao hơn xu hướng chung do cả hai vẫn đang trong giai đoạn hồi phục, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại ở các khu vực khác, dẫn đầu là Trung Quốc, và nhiều chỉ số hoạt động kinh tế gợi ý về những mức tăng trưởng thấp hơn trong tương lai.

Về chính sách tiền tệ: FED đã bắt đầu thảo luận về thời điểm tăng lãi suất và giảm mua tài sản, tapering sẽ bắt đầu trong Q4. Điều này đang hướng sự chú ý của thị trường đến sự phân kỳ chính sách Mỹ - EU (bởi EU vẫn giữ quan điểm ôn hoà, duy trì các kích thích tiền tệ). Rủi ro tăng giá đó đã được khuếch đại bởi USD hồi phục từ mức giá tương đối yếu.

Về các vấn đề bên ngoài: Về cơ bản, Mỹ sẽ tiếp tục là thị trường có lãi suất cao và chứng khoán tiếp tục hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài. Điều này có nghĩa là Mỹ có khả năng thu hút vốn, và điều này thường hỗ trợ cho USD.

Về mặt định giá: Chúng tôi xem giá trị hợp lý của EURUSD là trong khoảng từ 1.00-1.20. Và ở mức hiện tại, định giá là trung lập.

Về vị thế giao dịch: Dữ liệu IMM cho thấy các vị thế giao dịch đang bắt đầu nghiêng về phía (mua) đồng USD, sau những đợt bán mạnh kéo dài trước đó.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/52158/


Về những rủi ro: Rủi ro chính để tỷ giá EURUSD vượt lên trên ngưỡng 1.20 là áp lực lạm phát toàn cầu giảm dần. Tuy nhiên, nhận định “lạm phát tạm thời” của các NHTW về cơ bản đã không còn được tín nhiệm, và chúng ta có thể thấy EUR chịu áp lực giảm giá nhiều hơn khi tăng trưởng sản xuất chậm lại. Rủi ro EURUSD giảm xuống dưới mức 1.10 là một kịch bản, nơi mà các NHTW sẽ thắt chặt hơn nữa trong bối cảnh kinh tế sụt giảm, giống như những gì đã xảy ra vào đầu những năm 80.

Kết luận: Chúng tôi giữ nguyên dự báo tỷ giá EURUSD sẽ ở mức:

• 1.14 trong 1 tháng
• 1.13 trong 3 tháng
• 1,12 trong 6 tháng và
• 1.10 trong 12 tháng

Nó phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng các thị trường ngày càng có xu hướng ủng hộ đồng USD. Chu kỳ sản xuất rõ ràng đang chậm lại nhưng các NHTW vẫn cần thắt chặt để kiềm chế áp lực lạm phát và điều này khá tiêu cực đối với EURUSD, đặc biệt là ở mức giá hiện tại.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/56460/

Một số dự phóng tỷ giá khác

Anh em muốn xem báo cáo chi tiết có thể tải file đính kèm nhé!

(*) Ngân hàng Saxo có trụ sở chính tại Copenhagen, Đan Mạch. Họ có khách hàng ở 180 quốc gia và có doanh thu trung bình hàng ngày khoảng 12 tỷ USD. Ngân hàng Saxo được biết đến với sự thành công trong lĩnh vực giao dịch và đầu tư trực tuyến.