Các Quỹ phòng hộ đã ồ ạt tháo chạy khỏi vàng nhưng liệu có nên quá bi quan?

Sau một tuần kể từ cú flash crash của vàng, chúng ta đã có được dữ liệu vị thế đầu cơ từ Uỷ ban Giao dịch Hàng hoá Tương lai (CFTC) để có thể nhìn lại rõ hơn về sự chuyển dịch của các dòng tiền thông minh, cũng như tâm lý của họ đối với thị trường vàng. Vậy nó có gì đặc biệt? Mời anh em cùng tìm hiểu ngay sau đây:


Đúng như dự đoán, dữ liệu mới nhất từ CFTC đã cho thấy một sự thay đổi đáng kể trên thị trường vàng sau cú sụp giá đầu tuần trước khi các quỹ phòng hộ (hedge funds) và các nhà quản lý tiền tệ thanh lý các khoản cược tăng của họ và thêm vào các vị thế cược giảm.

Daniel Briesemann, nhà phân tích kim loại quý tại Commerzbank đã gọi đó là “cuộc chạy trốn trong hoảng loạn”.

Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch từ CFTC được phân tách cho tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 8 cho thấy các nhà quản lý tiền tệ đã giảm tổng vị thế mua đầu cơ của họ trong hợp đồng vàng tương lai trên sàn Comex là 21,028 hợp đồng xuống còn 111,892. Đồng thời, các vị thế bán tăng 33,442 hợp đồng lên 76,489.

Các vị thế mua ròng đối với vàng hiện chỉ ở mức 35,000 hợp đồng, giảm gần 64% so với tuần trước, xin nhắc lại mức giảm là 64%! Đây cũng là mức mua ròng thấp nhất trong 5 tháng qua.



Dữ liệu thương mại mới nhất này đã bao gồm các hành động giá vào đầu phiên Á Thứ hai tuần trước, nơi đã có 24,000 hợp đồng vàng tương lai trị giá lên đến 4 tỷ USD được giao dịch.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities bình luận: “Dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã thúc đẩy các thị trường tin rằng FED có nhiều khả năng sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ nhanh chóng hơn là từ từ, bắt đầu với việc siết QE. Kỳ vọng mức lãi suất cao hơn và một đồng USD mạnh đã thúc đẩy các nhà giao dịch tăng mạnh các vị thế bán vàng với kỳ vọng giá sẽ thấp hơn và giảm mạnh các vị thế mua vàng khi niềm tin về khả năng tăng giá càng mờ dần. Nhưng khi biến thể Delta tiếp tục làm giảm kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu, có khả năng là các động thái short cover (đóng các vị thế bán) sẽ tiếp diễn trong bối cảnh giá đang hồi phục những phiên vừa qua.”

Vậy có nên quá bi quan về thị trường vàng?

Theo một số nhà phân tích, việc giá bật lên mạnh từ mức thấp trong nhiều tháng đang tạo ra các tín hiệu kỹ thuật tăng giá mạnh, khi mức hỗ trợ quan trọng của năm được giữ lại.

John Reade, chiến lược gia trưởng tại Hội đồng Vàng Thế giới, thì nhận định về đợt tháo chạy khỏi vàng đó vừa qua như sau.


[Tạm dịch: Mức độ của đợt thanh lý các vị thế mua được thấy trong tuần trước, mặc dù rất lớn, nhưng là không đáng kể nếu so với các mức thanh lý cao trong 15 năm qua.]

Và không chỉ thị trường vàng đang có sự thay đổi, tâm lý của các quỹ đầu cơ đối với kim loại bạc và đồng cũng giảm đáng kể. Cụ thể:

• Tổng các vị thế mua đầu cơ trong hợp đồng bạc tương lai trên sàn Comex đã giảm 4,247 hợp đồng xuống 46,631. Đồng thời, các vị thế bán tăng 9,423 hợp đồng lên 34,891. Các vị thế mua ròng của bạc ở mức 11,740 hợp đồng, giảm gần 54% so với tuần trước. Commerzbank lưu ý đây là mức thấp nhất kể từ tháng 5.
• Tổng các vị thế mua đầu cơ trong hợp đồng tương lai đồng cao cấp trên sàn Comex đã giảm 2,815 hợp đồng xuống còn 62,475. Đồng thời, các vị thế bán tăng 4,729 hợp đồng lên 31,373. Các vị thế mua ròng giảm còn 31,102 hợp đồng, giảm 19.5% so với tuần trước.

Báo cáo CFTC lần này đã giúp chúng ta hiểu rõ hơn về các động thái của các dòng tiền thông minh trên thị trường liên quan đến hành động giá bất ngờ của vàng ở tuần trước. Nhìn chung, triển vọng thị trường vàng của các “tay to” trên thị trường đã xấu đi nhanh chóng. Vậy sắp tới khả năng giá sẽ chuyển động ra sao?

Có lẽ chúng ta nên nhìn sang mặt kỹ thuật, nó không hoàn toàn tiêu cực. Áp lực mua vào đã quay lại mạnh mẽ quanh mức giá thấp nhất của năm, liên tục đẩy giá lên và đã giúp tuần vừa qua chốt được một thanh bullish pin bar cực mạnh, giá cũng đã trở lại phía trên đường xu hướng tăng dài hạn, và đây hoàn toàn có thể là một cú false-break. Và nhìn vào các dấu hiệu này, chúng ta không nên quá bi quan về triển vọng của vàng!