CHF sẽ gặp thử thách lớn trong những tuần tới, hướng đi nào cho “thiên đường trú ẩn” này?

CHF đang là đồng tiền có mức lãi suất âm sâu nhất thế giới, tuy nhiên với nhiều lý do, nó vẫn được giới đầu tư ưa chuộng. Và mới đây, đồng tiền này đã vượt mốc 1.075 so với EUR – mức thấp nhất kể từ tháng 4/2017 - sau khi Washington đưa đồng nội tệ Thụy Sỹ trở lại danh sách các đồng tiền bị theo dõi và kêu gọi nước này điều chỉnh các chính sách kinh tế vĩ mô.


Các nhà chiến lược cho rằng dữ liệu tăng trưởng và lạm phát của Thụy Sĩ có thể khiến Ngân hàng Quốc gia nước này (SNB) không còn lựa chọn nào khác ngoài việc mua ngoại tệ trong nỗ lực ngăn chặn sự gia tăng của đồng franc.

Thu Lan Nguyễn, chiến lược gia tại Commerzbank AG nói rằng đồng CHF đang ở ngưỡng quan trọng – ngưỡng mà SNB đã thực hiện sự can thiệp trong năm ngoái – và khả năng rất cao là họ sẽ bước vào can thiệp thị trường, hay thậm chí là đã hành động rồi.

Một đồng franc mạnh hơn có thể khiến các công ty Thụy Sĩ khó xuất khẩu sản phẩm hơn. Dữ liệu SNB hồi tháng 8 cho thấy ngân hàng đã bơm hàng tỷ franc vào thị trường để mua ngoại tệ trong nỗ lực kiềm chế sức mạnh đồng franc.

Trong một báo cáo thường niên, SNB cho biết hôm 14/01 rằng các can thiệp của họ chỉ để bù đắp các tác động xấu của một loại tiền tệ quá mạnh và không nhằm mục đích mang lại cho quốc gia lợi thế cạnh tranh.

Nhìn chung, sau quyết định của Mỹ ở trên thì các trader cần chuẩn bị cho sự biến động mạnh của CHF thời gian tới. Lee Hardman, một chiến lược gia tại MUFG Bank cho rằng SNB vẫn sẽ tiếp tục can thiệp để ngăn chặn sự mạnh lên của CHF, tuy nhiên hành động của Mỹ cũng làm gia tăng sự không chắc chắn.

Các ngân hàng lớn cũng đưa ra một số khuyến nghị cho các nhà giao dịch như sau:

Credit Agricole:

• Tránh theo đuổi việc CHF tăng giá;
• Chúng tôi nhìn thấy ít rủi ro cho các lệnh long EUR/CHF dài hạn, và mức risk:reward cũng tương đối tốt.

Societe Generale:

• Việc EUR/CHF rơi xuống dưới mốc 1.10 có thể là nhân tố kích hoạt SNB đưa ra các hoạt động can thiệp trở lại và khiến Mỹ để ý nhiều hơn đến SNB;
• Đồng CHF mạnh có thể trở thành thách thức lớn cho SNB, họ đang đối mặt với rủi ro rằng thị trường sẽ “kiểm tra” năng lực của họ trong việc ngăn chặn sự mạnh lên của CHF. Ngoài ra, khi nền kinh tế Mỹ giảm tốc, nhu cầu trú ẩn của các dòng tiền cũng tăng lên, JPY và CHF vẫn sẽ là những điểm đến quen thuộc khiến tạo thêm áp lực tăng giá cho đồng tiền này.

Bình luận:

Vùng giá hiện tại là khá quan trọng cho CHF, khả năng SNB quay lại và can thiệp để hạ giá CHF, bảo vệ các nhà xuất khẩu là tương đối cao, với EUR/CHF nên ưu tiên các lệnh long dài hạn khi có tín hiệu.

Ở góc nhìn PTKT, cặp tiền vẫn đang trong kênh giảm dài hạn, vùng cản 1.075 là tương đối mạnh và có thể giá sẽ điều chỉnh tăng tại vùng này nhưng do đà giảm vẫn còn đang khá tốt và khoảng cách đến đáy 1.06 – mức giá thấp nhất trong 5 năm – cũng không còn nhiều nên để an toàn hãy chờ mua tại vùng giá 1.06 này, không nên mua vào quá sớm.