Chuyện về vàng: Những “động lực hoàn hảo” thúc đẩy giá vàng đang đến! (Phần 1)

Trái phiếu Mỹ (UST) được các nhà đầu tư săn đón trong các cuộc khủng hoảng/ một cuộc khủng hoảng đang đến, nhưng gần đây, nó đã ít phổ biến hơn nhiều với vai trò là phương tiện lưu giữ của cải.

Lý do rất đơn giản: Trái phiếu không mang lại lợi nhuận tốt và các công cụ nợ có chủ quyền khác cũng vậy. Mặc dù lợi suất UST đang tăng lên, một phần do kỳ vọng về lạm phát, nhưng trong những tuần gần đây, xu hướng này đã bị đảo ngược với những lo ngại mới về tình hình dịch bệnh.

Hôm thứ Ba, Tổ chức Y tế Thế giới cảnh báo rằng tình trạng nhiễm trùng toàn cầu đang đạt mức cao nhất, khiến nhiều nhà quản lý quỹ chuyển hướng vào trái phiếu một lận nữa, lợi suất UST kỳ hạn 10 năm giảm xuống 1.5% trong khi kỳ hạn 30 năm giảm xuống 2.26%.

Nhìn vào biểu đồ 10 năm, chúng ta thấy lợi suất bắt đầu tăng vào tháng 1, đạt mức cao 1,74% vào ngày 19 tháng 3 trước khi giảm từ 1,69% vào đầu tháng 4 xuống 1,5% hiện tại.

Trừ đi mức lạm phát là 2.6%, lợi suất thực đang là -1.1%.


Có một điều được ngầm thừa nhận ở Phố Wall đó là: Miễn là lãi suất thực dưới 2% thì vàng sẽ ở trong một thị trường giá lên (bull market); Nếu lãi suất thực dưới 2%, nó sẽ thu hút các nhà đầu tư đến với kim loại vàng!

Các NHTW biết điều này, và những “người buôn vàng có học thức” cũng biết điều này.

Với việc lợi suất thực đang ở mức thấp như vậy, vàng trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn. Và trong khi vàng không mang lại lợi nhuận, bản chất là một hàng rào chống lại lạm phát và phương tiện lưu giữ giá trị không bị thao túng bởi các đồng tiền pháp định (fiat money) là những lý do chính đáng để các NHTW mua vàng!

Do sự gia tăng lạm phát kéo dài hàng thập kỷ ngoại trừ những năm 1930, đồng USD đã mất đi 90% sức mua kể từ năm 1950. Trong khi đó, vàng đã tăng từ mưc s35 USD/oz lên 1,750 USD/oz vào năm 2021, tức tăng gấp 50 lần!

Vào tháng 10/2020, các NHTW đã bán vàng lần đầu tiên trong một thập kỷ. Bloomberg báo cáo việc bán tháo này là động thái chốt lãi khi mà các quốc gia sản xuất vàng muốn khai thác triệt để mức giá cao nhất mọi thời đại (vàng đạt mốc kỷ lục 2,030 USD/oz vào mùa thu năm ngoái).

Sáu tháng sau, cục diện đã thay đổi…

Trung Quốc quay lại mua vàng

Trung Quốc được cho là vừa cho phép các ngân hàng trong nước và quốc tế nhập khẩu một lượng lớn vàng, điều này có thể giúp hỗ trợ giá vàng sau nhiều tháng sụt giảm.



Trung Quốc và Ấn Độ là hai quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 2/5 nhu cầu toàn cầu hàng năm.

Trích dẫn các nguồn tin giấu tên, Reuters ngày 16/4 cho biết Bắc Kinh đã đồng ý cấp phép nhập 150 tấn vàng, trị giá 8.5 tỷ USD theo giá hiện tại, dự kiến sẽ đến vào tháng 4 và tháng 5. Đó là một sự thay đổi đáng kể so với vài tháng qua. Dữ liệu hải quan Trung Quốc cho thấy kể từ tháng 2/2020, nước này chỉ nhập khẩu khoảng 10 tấn mỗi tháng.

Reuters giải thích lý do Trung Quốc muốn có thêm vàng là do nền kinh tế đang phục hồi của nước này làm tăng nhu cầu về vàng trang sức, vàng miếng và tiền xu, khiến giá trong nước cao hơn mức chuẩn toàn cầu và khiến việc nhập khẩu vàng có lãi.

Tuy nhiên, các nhà bình luận khác lại có cái nhìn sâu hơn.

Một bài báo trên tờ Zero Hedge được viết bởi Tyler Durden chỉ ra rằng hai tuần trước, IMF đã báo cáo thị phần toàn cầu của dự trữ ngoại hối bằng USD đã giảm xuống 59% trong quý 4 năm 2020, tiếp cận mức thấp nhất trong 25 năm.

Durden đặt câu hỏi: Phải chăng đây chỉ là khởi đầu của giai đoạn tiếp theo, khi vị thế thống trị của USD bị đe doạ và mở đường cho một đồng nhân dân tệ (CNH) được hỗ trợ bằng vàng?!

Chúng ta hãy nhìn vào những gì đã xảy ra. Năm 2018, Trung Quốc đã đưa ra hợp đồng tương lai cho dầu bằng đồng nhân dân tệ được hỗ trợ bởi vàng. Động thái này vào thời điểm đó được coi là một cách để Trung Quốc mua/ bán dầu mà không cần phải sử dụng đô la Mỹ.



Đợt mua vàng 2018-19 của các NHTW (bao gồm: 651 tấn vàng được tích lũy trong năm 2018, số lượng cao nhất kể từ khi kết thúc chế độ bản vị vàng năm 1971; và 650 tấn vào năm 2019) được thúc đẩy bởi “quá trình khử đô la hóa” của các quốc gia như Nga, Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ.

Trung Quốc tuần trước cũng đã trở thành nền kinh tế lớn đầu tiên phát hành ra một loại tiền tệ kỹ thuật số của NHTW, qua đó củng cố vị thế tiên phong của họ trong thị trường tiền ảo, vượt xa các quốc gia khác.

Cuối cùng, tác giả của Zero Hedge trích lời tỷ phú và đồng sáng lập PayPal, Peter Thiel, người đã cảnh báo, “ Bitcoin cũng nên được coi như một phần của vũ khí tài chính của Trung Quốc chống lại Mỹ, nó đe doạ đồng tiền pháp định [của] một phần như một vũ khí tài chính của Trung Quốc chống lại Mỹ ... Nó đe dọa tiền pháp định, đặc biệt là với đồng USD.”

Tóm lại, với việc Trung Quốc đang muốn đồng CNH được đảm bảo bằng vàng, kim loại này đang có một động lực hỗ trợ rất lớn!

Các NHTW khác cũng đang để ý đến vàng

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PboC) không đơn độc trong công cuộc tích lũy vàng hiện tại, một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cách đây 11 tháng cho thấy các NHTW đang có kế hoạch tăng đáng kể lượng vàng dự trữ trong năm tới.

Một nguồn tin của chính phủ Ấn Độ nói với Reuters rằng NHTW nước này đã nhập khẩu 160 tấn trong tháng 3, một mức kỷ lục. NHTW Ba Lan được cho là có kế hoạch mua 100 tấn trong vài năm tới và vào tháng 4, Hungary đã tăng gấp ba lần dự trữ vàng lên 94.5 tấn từ 31.5 tấn, với lý do “cho các mục tiêu chiến lược quốc gia dài hạn”.

--- Hết phần 1 ---