Đại bàng đã làm gì mà USD phản ứng cực tệ? Sau Jackson Hole sẽ có gì tiếp nối bão?

Phân tích của chuyên gia Kathy Lien - BK Asset Management (Bài hôm nay chị Kathy phân tích khá dài và có nhiều điểm đáng chú ý trong tuần tới này nên mình đã tô đậm các phần quan trọng cho mọi người xem tiện hơn nhé.)

Hội nghị Jackson Hole đã gây thiệt hại nhưng không phải là thảm hoạ đối với đồng đô la Mỹ. Đô la Mỹ được giao dịch ở mức thấp so với tất cả các loại tiền tệ chính khi cặp EUR/USD tăng lên mức mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2015 và cặp USD/JPY quay trở lại 109.00 trước khi kết thúc phiên trên mức đó. Trong một số trường hợp, động thái này đáng ngạc nhiên vì ý kiến của Janet Yellen cần phải có kết quả tích cực chứ không phải là tiêu cực. Bà nói những tiến bộ đáng kể đã được thực hiện trong mục tiêu kép của họ là lạm phát 2% và việc làm đầy đủ và bà cũng cảm thấy rằng thái độ lạc quan rõ rệt có thể quay trở lại dù sớm hay muộn. Nhưng đó là tất cả những gì Yellen nói về chính sách tiền tệ và dựa trên sự suy giảm của đồng đô la vào ngày thứ 6 vừa qua, chúng ta biết được rằng các nhà đầu tư rõ ràng muốn nhiều hơn nữa. Cô ấy đã không đề cập đến việc thu hẹp bảng cân đối kế toán và cũng không nhắc đến đến việc tăng lãi suất trong tương lai. Điều này không có nghĩa là họ không nghĩ đến điều đó nhưng với kỳ vọng cao của thị trường đối với bài phát biểu này, các nhà đầu tư thất vọng khi Yellen thất bại trong việc đưa ra định hướng chính sách mạnh mẽ hơn. Sự bứt phá lớn nhất trong tuần qua là đồng Euro, nó đã có bước đi mạnh mẽ hơn so với đồng bạc xanh sau hội nghị Jackson Hole. Như nhiều nhà kinh tế dự đoán, Chủ tịch ECB Draghi đã không chia sẻ bất kỳ thông tin mới về kế hoạch chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương nhưng ông nói rằng việc phục hồi của khu vực Eurozone đang có đà để tăng lên. Mặc dù ông cũng nói thêm rằng họ chưa đạt được mục tiêu lạm phát, thị trường đã hoàn toàn bỏ qua những lời này. Ông ấy đang bảo lưu các thông báo quan trọng cho “sân nhà” của mình và nghỉ giải lao trước khi đưa hành động thực sự ở châu Âu khi cuộc họp ECB bắt đầu vào tuần đầu tiên của tháng 9.

Tuần cuối cùng của tháng 8 có xu hướng trở thành một trong những tuần yên tĩnh nhất trên thị trường ngoại hối vì vậy chúng ta có thể thấy sự củng cố giá nhiều hơn là sự bứt phá. Các Trader ở Châu Âu đang dậm chân tại kỳ nghỉ kéo dài của họ cũng như các nhà đầu tư Mỹ đang chuẩn bị cho cuối tuần dài hơi và các ngày cuối cùng của mùa hè. Bên cạnh báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ 6, chúng ta sẽ không có nhiều dữ liệu trong lịch kinh tế nhưng chỉ riêng bảng lương cũng đã có thể thúc đẩy sự biến động lớn về tiền tệ. Tuy nhiên, đây là bảng lương cuối cùng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 9 và tính thanh khoản thấp trên thị trường sẽ khiến phản ứng thị trường sẽ phức tạp và khó đoán. Với số liệu thị trường lao động mạnh mẽ được báo cáo hồi đầu tháng này, dự kiến dữ liệu kỳ này sẽ nhẹ nhàng hơn. Vào đầu tháng 8, chúng ta biết rằng tăng trưởng tiền lương, thu nhập bình quân theo giờ và sự tham gia lực lượng lao động được gia tăng vào tháng 7, làm cho tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%. Động lực đó dự kiến sẽ không kéo dài đối với bảng lương phi nông nghiệp và tăng trưởng thu nhập trung bình hàng giờ. Hầu hết báo cáo kinh tế giai đoạn 2 vào cuối tuần rồi của Mỹ đều gây bất ngờ theo hướng tiêu cực như việc doanh số bán nhà mới và hiện tại giảm mạnh. Các đơn đặt hàng lâu bền không giảm nhiều như dự đoán nhưng vẫn gỡ bỏ gần 50% lợi nhuận của tháng trước của tháng trước và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng cao. Chúng tôi tin rằng rủi ro là sẽ nghiêng về phía tiêu cực và vì lý do này chúng tôi dự đoán cặp USD/JPY ở mức 109,00 trước 110,00.

Trong khi bảng lương phi nông nghiệp sẽ là dữ liệu kinh tế quan trọng nhất sắp tới, tất cả các nhà đầu tư bên cạnh đó đều quan tâm đến chính trị của Mỹ khi cuộc tranh luận trần nợ công ngày càng “nóng” hơn. Mối quan hệ giữa Trump và các thành viên của Quốc hội bao gồm Lãnh đạo đa số Thượng viện Mitch McConnell và Chủ tịch Hạ viện Paul Ryan đang khá căng thẳng. Với việc chính phủ liên bang gần hết ngân sách, Tổng thống đang đe doạ cả Quốc hội lẫn chính phủ khi cách nói rằng ông sẵn sàng đóng cửa chính phủ nếu nó là điều phải làm để gây áp lực Quốc hội tài trợ cho bức tường Hoa Kỳ-Mexico của ông ta. Những lời bình luận mang tính hà khắc thay vì hoà giải đã làm cho các nhà đầu tư khó để cảm thấy lạc quan vì căng thẳng trần nợ này có thể gây biến động mạnh trong tuần tới này. Tuy nhiên, có một điều có thể giúp đồng USD, đó là theo Gary Cohn, người đứng đầu Hội đồng kinh tế của Tổng thống Trump, một bài phát biểu cải cách thuế lớn sẽ lên kế hoạch cho thứ 4 tuần này. Mặc dù sẽ không có tiến bộ cụ thể về chính sách, Trump sẽ sử dụng cơ hội này để chia sẻ các mục tiêu của mình, thay đổi cục diện để khỏi những dư âm từ các phát ngôn của ông về Charlottesville và cố gắng thuyết phục công chúng rằng những thay đổi lớn đang được kích hoạt cho hệ thống thuế của Mỹ. Bất kỳ cuộc nói chuyện nào về cắt giảm thuế cũng thường cung cấp một sự tăng giá cho đồng bạc xanh. Ngoài bảng lương phi nông nghiệp, cán cân thương mại, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board, thu nhập cá nhân, chi tiêu tiêu dùng, doanh số bán nhà chờ bán, các báo cáo sản xuất của Chicago và ISM cũng dự kiến sẽ được công bố trong tuần.

Xem thêm:

>>Top 10 nền kinh tế mạnh nhất thế giới tính cho đến hiện tại