Đánh giá trước cuộc họp BoE tháng 11: Cẩn thận với những bất ngờ!

Có thể thấy rằng thị trường đang dồn sự chú ý và cuộc họp chính sách tháng 11 của FED, kết quả sẽ được công bố vào rạng sáng mai giờ Hà Nội. Tuy nhiên, vẫn còn đó một cuộc họp chính sách khác quan trọng không kém từ Ngân hàng Anh (BoE), nếu anh em giao dịch đồng GBP thì đừng bỏ qua sự kiện này nhé, và dưới đây là bài đánh giá chi tiết cho sự kiện này. Mời anh em cùng tham khảo!

Khi nào sự kiện diễn ra?

Kết quả cuộc họp chính sách tháng 11 của BoE sẽ được công bố vào lúc 19:00 Thứ Năm ngày 04/11 (giờ Hà Nội).

Kỳ vọng của thị trường và hiện trạng tại BoE

Trong khi thị trường tiền tệ đang định giá gần như hoàn toàn mức tăng lãi suất 15 bps (0.15%) thì các nhà hoạch định chính sách (MPC) tại BoE lại đang cho thấy sự chia rẽ.

Đang tồn tại sự không chắc chắn về việc liệu ngân hàng sẽ tăng lãi suất hay duy trì tỷ lệ lãi suất hiện tại là 0.1%. Mức tăng có thể bị giới hạn ở mức 15bps và một động thái như vậy sẽ đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên của BoE kể từ khi đại dịch bùng phát vào năm ngoái.



Thống đốc BoE Andrew Bailey và hai thành viên MPC khác đã bày tỏ sự cần thiết phải hành động và kiềm chế lạm phát gia tăng; hai thành viên khác thì đã lên tiếng phản đối mạnh mẽ động thái này và bốn thành viên còn lại thì vẫn trung lập. Các nhà phân tích đang chia rẽ về kết quả của cuộc bỏ phiếu, nó đồng nghĩa với việc đồng GBP sẽ biến động mạnh bất kể kết quả cuộc bỏ phiếu có thể nào đi nữa.

Một số nhà phân tích đã chỉ ra rằng, với những tín hiệu hawkish gần đây từ Thống đốc BoE và những người khác, kỳ vọng thắt chặt chính sách của thị trường đã gia tăng đáng kể, và BoE có thể sẽ phải đối mặt với các vấn đề về uy tín nếu không đáp ứng kỳ vọng này.

Những sự mâu thuẫn cần lời giải!

Thêm vào sự không chắc chắn đó chính là việc BoE vẫn đang tiếp tục chương trình nới lỏng định lượng của mình. Điều này dẫn đến những băn khoăn về sự mâu thuẫn trong chính sách của BoE bởi họ đang cân nhắc việc tăng lãi suất trong khi chương trình nới lỏng định lượng (QE) vẫn đang tiếp diễn. Mặc dù vậy, ông Bailey đã tỏ ra rất quan tâm đến việc tăng lãi suất, ông nói rằng BoE đã chuẩn bị tăng lãi suất trước khi kết thúc QE. Do vậy, nếu BoE thực sự tiến hành nâng lãi suất, thị trường sẽ cảm thấy khó hiểu và ông Bailey có thể cần phải giải thích rõ quan điểm của ngân hàng.



Về các dự báo kinh tế, đang có rủi ro rằng các dự báo lạm phát dài hạn mới có thể khiến việc định giá tăng lãi suất của thị trường trở nên ít “hung hăng” hơn (hiện tại thị trường đang định giá mức tăng 100 bps trong năm 2022).

Những rủi ro khác

Ngoài rủi ro trên, đồng bảng cũng đang chịu áp lực từ Brexit, đặc biệt là vấn đề khó giải quyết về Bắc Ireland. Anh muốn đàm phán lại các quy tắc thương mại của giao thức Bắc Ireland và loại bỏ thẩm quyền của Tòa án Công lý Châu Âu (ECJ). Châu Âu sẵn sàng đưa ra một số điều khoản trong các quy tắc thương mại nhưng nhấn mạnh rằng ECJ vẫn giữ vai trò của mình trong mối quan hệ Ireland / Bắc Ireland / Vương quốc Anh. Bộ trưởng Brexit của Anh David Frost và Bộ trưởng Ngoại giao Pháp sẽ đàm phán về vấn đề này để cố gắng tránh biến những căng thẳng leo thang thành một cuộc chiến thương mại/ pháp lý toàn diện.

Phản ứng của đồng GBP có thể như thế nào?

Theo các nhà phân tích tại ING, họ kỳ vọng BoE sẽ tăng lãi suất ở mức 0.15% trong lần họp này, phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường. Tuy nhiên, BoE cũng sẽ có thể đẩy lùi một số cược tăng lãi suất của thị trường thông qua dự báo lạm phát. Họ cho rằng GBP có khả năng bị sụt giảm bởi các kỳ vọng “hawkish” bị đẩy lùi.

Tóm lại, GBP đang dễ bị tổn thương trước cuộc họp này. Nếu BoE nâng lãi suất và đẩy lùi sự định giá hawkish của thị trường thì đồng GBP cũng khó lòng có được động lực tăng, trong khi nếu BoE không tăng lãi suất thì đó là một sự thất vọng lớn, và sẽ có một đợt bán tháo đồng GBP.