Đánh giá trước cuộc họp chính sách của BoE: Chờ đợi những bất ngờ!

Sau FED, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định chính sách vào hôm nay, lúc 18:00 giờ Hà Nội, thị trường đang kỳ vọng BoE sẽ tăng lãi suất thêm 0.25%, nhưng điều này sẽ tác động đến đồng bảng như thế nào? Mời anh em cùng tham khảo bài đánh giá trước sự kiện này ngay sau đây.


Một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) vào thứ Năm có vẻ như một kết quả đã được định sẵn, và do đó, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bất kỳ sự gợi ý nào liên quan đến các đợt tăng lãi suất khác trong tương lai và cả kế hoạch thắt chặt định lượng. Điều chắc chắn là không có cuộc họp báo được lên lịch sau quyết định lãi suất này và nó đã phần nào bị lu mờ bởi cuộc họp FOMC trước đó.

Vì vậy, sự kiện này có vẻ sẽ không có tác động quá lớn, nhưng không thể loại trừ những bất ngờ. Mức độ mà đồng GBP biến động có thể sẽ phụ thuộc vào những yếu tố như:

1. sẽ có bao nhiêu người phản đối quyết định chính sách;
2. liệu việc bán trái phiếu ồ ạt có diễn ra hay không? Và
3. giọng điệu “ôn hoà” thời gian gần đây của BoE đã được định giá ra sao?

Bây giờ cũng ta sẽ cùng đi vào các phân tích chi tiết hơn!

Sẽ có bao nhiêu người phản đối quyết định chính sách?

Jon Cunliffe là quan chức bất đồng chính kiến duy nhất trong phiên họp trước và nếu anh ta được hai hoặc nhiều thành viên MPC khác cùng tham gia bỏ phiếu chống việc tăng lãi suất thì đây sẽ được coi là một động thái ôn hòa và có thể thấy tỷ giá GBPUSD xuống dưới mức 1.25 một cách dứt khoát. Tuy nhiên, nếu Cunliffe vẫn là người phản đối duy nhất một lần nữa, thì chúng ta có thể thấy một phản ứng tiêu cực khiêm tốn hơn đối với bất kỳ bình luận ôn hòa nào trong tuyên bố chính sách.



Tuy nhiên, nếu các nhà hoạch định chính sách lo ngại hơn về lạm phát gia tăng và tiền lương tăng quá nhanh, thì thị trường có thể diễn giải điều này như một động thái hawkish vì điều đó sẽ làm tăng triển vọng nâng lãi suất. Một kịch bản như vậy có thể dẫn đến sự phục hồi đồng bảng về hướng 1.30 một lần nữa.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/50248/

Liệu việc bán trái phiếu ồ ạt có diễn ra hay không?

Nếu quyết định nâng lãi suất thêm 0.25%, lãi suất cho vay chuẩn sẽ lên 1%. Đây sẽ là mức lãi suất cao nhất trong hơn một thập kỷ qua. Chính xác là lần cuối cùng lãi suất ở mức cao này vào tháng 2 năm 2009, khi chính sách tiền tệ được nới lỏng mạnh mẽ để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính. Mặc dù mức lãi suất này có ý nghĩa về mặt lịch sử, nhưng điều quan trọng hơn là mức lãi suất 1% là ngưỡng mà BoE cho biết họ sẽ xem xét bắt đầu bán chủ động các loại trái phiếu chính phủ Anh và làm giảm bảng cân đối của mình.

Việc mua trái phiếu đã đạt đỉnh 875 tỷ bảng vào cuối năm ngoái và quá trình “thắt chặt số lượng” đã bắt đầu vào tháng 3, khi một lượng trái phiếu đáo hạn trị giá khoảng 28 tỷ bảng đã được rút khỏi bản cân đối.



Nhưng nếu BoE bây giờ tích cực bán trái phiếu, điều này sẽ đặt BoE vào một vị thế khác biệt, vì chưa có ngân hàng lớn nào làm điều này. Hoạt động bán trái phiếu này nếu có, sẽ có thể gây ra một đợt tăng mạnh đối với lợi suất trái phiếu Anh, và khiến thị trường chứng khoán chịu thiệt hại.

Thống đốc BoE Bailey sẽ bộc lộ thái độ ra sao?

Tuy nhiên, Thống đốc BoE, Andrew Bailey, đã dịu đi ngôn ngữ của mình về sự cần thiết phải thắt chặt chính sách nhiều hơn, gợi ý rằng các đợt tăng lãi suất trong tương lai sẽ được thực hiện với tốc độ được đo lường và ổn định.

Vào tháng 4, Bailey đã nói: “Chúng tôi hiện đang đi một ranh giới rất mong manh giữa việc giải quyết lạm phát và tác động đầu ra của cú sốc thu nhập thực tế, và nguy cơ có thể tạo ra suy thoái và đẩy lạm phát xuống quá sâu."

Xung đột đang diễn ra ở Ukraine đang gây ra đủ loại vấn đề trong lĩnh vực năng lượng, trong khi các vụ phong toả liên quan đến Covid của Trung Quốc đã làm giảm nhu cầu ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Vì vậy, việc giảm QE có lẽ sẽ không được đề cao trong chương trình nghị sự của BoE ở hiện tại. Ông Bailey gần đây cho biết ngân hàng sẽ chỉ tiến hành bán tài sản tích cực trên bảng cân đối kế toán của mình trong điều kiện thị trường ổn định và sẽ ngừng hoạt động đó nếu các điều kiện thay đổi.

Thay vào đó, ngày càng nhiều nhà phân tích hy vọng BoE sẽ công bố một kế hoạch chi tiết và tiến hành một cuộc tư vấn về hoạt động bán trái phiếu chính phủ, từ đó trì hoãn quá trình này.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/57973/

Chính xác thì những gì đã được định giá?

Như đã đề cập, mức tăng 25bp có thể được định giá, nhưng có khả năng BoE sẽ có giọng điệu nhẹ nhàng hơn đối với các đợt tăng lãi suất vào cuối năm. Với lạm phát tiêu dùng hiện đang ở mức 7% và cao hơn kỳ vọng một cách ổn định, BoE sẽ khó có khả năng đi chệch hướng quá nhiều so với lộ trình trước đây.

Phản ứng của thị trường có thể là gì?

Trước các quyết định chính sách của cả BoE và FOMC, GBPUSD đã củng cố quanh khu vực giá 1.25, mức quan trọng về mặt tâm lý. Tại đây, phe gấu đã thực hiện các động thái chốt lãi trong khi chờ đợi thêm tín hiệu mới từ các tin tức vĩ mô. Về mặt kỹ thuật, mức 1.25 cũng là mức Fibonacci thoái lui 61.8%, có thể kỳ vọng một số đợt hồi phục từ vùng giá này, và nếu BoE thể hiện sự hawkish đáng kể, GBPUSD có thể hướng đến mức cản tâm lý 1.30.



Tham khảo: Forex.com