Điểm nóng forex tuần 25-29/10: Sự kỳ vọng quá mức!

Nhóm tiền tệ G10 trong tuần tới sẽ bị chi phối bởi các dữ liệu về tăng trưởng và lạm phát mới cũng như cách chúng đóng vai trò như thế nào trong câu chuyện đình lạm hiện tại. Mời anh em cùng điểm qua bài nhận định chi tiết ngay sau đây:

Đối với đồng USD: Tái kết nối với việc định giá thắt chặt chính sách

Sự phục hồi của đồng đô la gần đây đã bị chững lại mặc dù các thị trường lãi suất tiếp tục tái định giá một cách diều hâu hơn về chu kỳ thắt chặt chính sách mới của FED. Lý giải cho điều đó có thể là do môi trường rủi ro tốt hơn, trong đó lợi nhuận doanh nghiệp Q3 của Mỹ tăng mạnh và các đồng tiền hàng hoá cũng nhận được sự quan tâm nhiều hơn do những thách thức về nguồn cung trong lĩnh vực này.

Với việc cả dữ liệu GDP và lạm phát đều được phát hành trong tuần mới, có thể có nhiều hơn những bàn luận xung quanh câu chuyện đình lạm (stagflation). Mặc dù vậy, các nhà phân tích của ING ít lo lắng về sự giảm tốc trong tăng trưởng Q3 trong khi lại lo lắng nhiều về lạm phát dai dẳng. Và nếu lạm phát tiếp tục cao trong những tháng tới, nó có thể dẫn đến tăng lãi suất trong tương lai.

Tuần mới cũng sẽ ghi nhận những báo cáo thu nhập Q3 của các công ty Mỹ, bao gồm cả những công ty công nghệ nặng ký. Với 111/500 công ty thuộc chỉ số S&P đã báo cáo doanh thu và thu nhập gây ngạc nhiên một cách tích cực trong trong hầu hết các lĩnh vực (ngoại trừ năng lượng). Vì vậy, có vẻ như giá cả cao hơn đã có thể được chuyển sang cho người tiêu dùng (gây lạm phát) và FED sẽ cảnh giác với điều này trong cuộc họp đầu tháng sau của họ. ING tiếp tục ủng hộ khả năng USD sẽ mạnh hơn.

Dự báo cho đồng USD:

Đối với đồng EUR: Đang được định giá cao, khả năng sẽ quay đầu giảm

Điểm nổi bật trong tuần mới đối với EUR sẽ là cuộc họp của ECB vào thứ Năm. Trong cuộc họp này, ECB có thể bị mắc kẹt giữa:
Thông thường, ECB sẽ cố gắng điều hướng con đường này bằng cách không bình luận nhiều và chuyển sang đánh giá một cách đầy đủ cho cuộc họp tiếp theo vào ngày 16/12. Ngoài ECB, câu chuyện đình lạm cũng sẽ là tâm điểm cho đồng EUR với dữ liệu GDP Q3 và lạm phát tháng 10. Và một lần nữa, ING cho rằng tăng trưởng có vẻ ổn, nhưng lạm phát vẫn dai dẳng vẫn là điểm mấu chốt.

Cho đến nay, sự điều chỉnh của EURUSD đã bị chững lại quanh mức kháng cự 1.1670/80. Các mô hình định giá của ING cho thấy EURUSD đang được định giá cao hơn 2% - phần lớn là do lợi suất ngắn hạn của Mỹ tiếp tục tăng mạnh. ING kỳ vọng giá sẽ được giao dịch phía dưới mức 1.16 vào cuối tuần.

Dự báo cho đồng EUR:

Đối với đồng JPY: “Cập nhật lớn” từ BoJ?

USDJPY đã thoái lui trong tuần trước sau một số phiên tăng mạnh. Tâm điểm của tuần tới sẽ là cuộc họp vào thứ Năm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), nơi sẽ có một số cập nhật mới về triển vọng về hoạt động kinh tế và lạm phát. Quay trở lại tháng 7, BoJ đã dự báo CPI lần lượt ở mức 0.6%, 0.9% và 1.0% cho năm tài chính 21-23. ING nghi ngờ việc sẽ có bất kỳ bản sửa đổi tăng đáng kể nào dẫn đến việc định giá lại chu kỳ chính sách của BoJ.

Đối với USDJPY, ING duy trì kỳ vọng mức 115 sẽ sớm bị phá. Một FED diều hâu hơn và cuộc khủng hoảng năng lượng tiếp diễn sẽ hỗ trợ cho quan điểm này. Nhìn chung, ING rất lạc quan về tỷ giá USDJPY và nhận thấy sự điều chỉnh sẽ tìm thấy hỗ trợ ở đâu đó trong khu vực 113.20/70.

Dự báo cho đồng JPY:

Đối với đồng GBP: Tiếp tục chú ý đến định giá thắt chặt tiền tệ

Thước đo có trọng số thương mại cho đồng bảng Anh đang ở mức cao nhất kể từ sau cuộc bỏ phiếu Brexit vào năm 2016. Động lực thúc đẩy sức mạnh đó là sự tái định giá chu kỳ thắt chặt chính sách của BoE, tuy nhiên sức mạnh đó có thể được cảm nhận rõ so với EUR hơn là với USD.

Lịch kinh tế của Vương quốc Anh khá im ắng trong tuần mới, nhưng các nhà đầu tư GBP có thể tiếp tục chú ý đến giá khí đốt của châu Âu, nơi nguồn cung đang bị căng thẳng và một cuộc chiến đấu thầu dường như có thể xảy ra trong những tháng tới. Giá xăng cao hơn đã khiến cả tỷ giá thị trường tiền tệ của Anh lẫn GBP cao hơn trong tháng trước.

Dự báo cho đồng GBP:

Đối với đồng AUD: Dữ liệu lạm phát có thể củng cố cho lập trường của RBA

Ngân hàng Dự trữ Úc đã can thiệp thị trường vào cuối tuần qua để bảo vệ mục tiêu lợi suất 0.10% của mình. Điều đó đang gửi một tín hiệu khá rõ ràng cho thị trường rằng RBA sẽ không chuyển sang chính sách ít ôn hoà hơn, nhưng ING cho rằng thị trường có thể không hoàn toàn tán thành điều này. Mặc dù vậy ING vẫn nghĩ rằng RBA sẽ tiếp tục can thiệp cho đến khi chính thức thông báo rằng họ sẽ từ bỏ YCC (chính sách kiểm soát đường cong lợi suất) nên bất kỳ lợi ích nào đối với AUD từ việc đầu cơ của thị trường theo dạng này có thể chỉ là ngắn hạn.

Câu chuyện về Evergrande ở Trung Quốc dường như đã ít được quan tâm hơn, và điều này rõ ràng đang mang lại lợi ích cho đồng AUD. Trong tuần tới, AUD sẽ phải đối mặt với dữ liệu CPI Q3. Các thị trường đang kỳ vọng sự giảm tốc từ con số 3.8% trong quý 2 do các lệnh hạn chế/phong toả do dịch bệnh đã tạo ra một số áp lực giảm phát vào cuối mùa hè. Dự báo đồng thuận đang ở mức 3.1% nhưng có thể cao hơn một chút bởi dữ liệu từ New Zealand cùng kỳ cho thấy sự mạnh mẽ (4.9%). Dù sao, việc giảm áp lực giá có thể củng cố cho lập trường ôn hoà của RBA và ING cho rằng nó có thể thúc đẩy một số định giá lại về kỳ vọng thắt chặt (hiện là 40bps trong năm tới) và cân bằng đồng AUD.

Dự báo cho đồng AUD:

Đối với đồng CAD: BoC có thể không đáp ứng kỳ vọng hawkish của thị trường

Theo quan điểm của ING, sự phục hồi của đồng CAD có vẻ đã “đuối sức” và USDCAD có thể tìm thấy các hỗ trợ đáng kể hơn quanh mức 1.230. Hầu hết các mặt tích cực (thắt chặt BoC, phục hồi kinh tế vững chắc, giá năng lượng cao hơn) đều xuất hiện trong giá và mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của ING hiện đang cho thấy USDCAD đang được định giá thấp hơn 1.5%.

Cuộc họp của BoC có thể là chất xúc tác cho sự điều chỉnh tăng của USDCAD. ING hy vọng BoC sẽ đưa ra một mức giảm mua tài sản khác, cắt giảm lượng mua hàng tuần từ 2 tỷ CAD xuống 1 tỷ CAD, nhưng đó là một động thái có khả năng đã được định giá hoàn toàn. Sự chú ý nhiều hơn có thể là ở các định hướng tương lai, và ING nghi ngờ rằng BoC có thể chỉ nhắc lại rằng họ về đợt tăng lãi suất đầu tiên trong nửa cuối năm 2022, do đó không đạt được kỳ vọng thắt chặt mạnh mẽ của thị trường, vốn đang định giá hoàn toàn đợt tăng lãi suất đầu vào tháng 4. Với sự điều chỉnh của USD hiện đã qua, ING nhận thấy rủi ro nghiêng về phía tăng cho USDCAD trong tuần mới.

Dự báo cho đồng CAD:

Trên đây là các nhận định cho thị trường tiền tệ trong tuần mới, anh em tham khảo để có kế hoạch giao dịch phù hợp nhé!