[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 18/11

[CIBC] USD: Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ vẫn phù hợp với mức tăng 50 điểm cơ bản trong tháng 12

• CIBC thảo luận về phản ứng của họ đối với dữ liệu doanh số bán lẻ ngày nay của Hoa Kỳ trong tháng 10.
• "Doanh số bán lẻ tổng thể đã tăng trong tháng 10 do chi tiêu của người tiêu dùng vẫn mạnh một cách đáng ngạc nhiên trước kỳ nghỉ lễ. Tổng doanh số bán hàng tăng 1,3%, cao hơn kỳ vọng đồng thuận về mức tăng 1%. Đúng như dự đoán, doanh số bán ô tô và xăng dầu tăng nhờ các vấn đề trong chuỗi cung ứng bớt căng thẳng và giá tăng, khiến tổng doanh thu được đẩy lên. Nhưng điều bất ngờ đến từ sức mạnh bên ngoài của các thành phần này, khi nhóm chủ chốt trong doanh số bán hàng (ví dụ: xăng, ô tô, nhà hàng và vật liệu xây dựng) tăng cao hơn nhiều so với dự đoán 0,7% trong tháng 10 (trong khi đồng thuận chỉ là +0,3%). Điều này được kết hợp bởi các bản sửa đổi tăng trong dữ liệu của tháng trước (hiện tại là 0,6%, trước đây là 0,4%)", CIBC lưu ý.
• CIBC cho biết thêm: "Mặc dù dữ liệu này mạnh hơn dự đoán, nhưng khi kết hợp với báo cáo CPI yếu hơn dự kiến vào tuần trước, Fed nên tiếp tục đi đúng hướng để làm chậm tốc độ tăng lãi suất trong tháng 12 và đưa ra mức tăng 50 điểm cơ bản".

[Morgan Stanley] USD: Chúng tôi mong đợi USD sẽ yếu đi vào năm 2023

• Morgan Stanley lập luận rằng USD có khả năng quay trở lại tình trạng suy yếu về cấu trúc trong năm tới.
• MS lưu ý: “Sự suy yếu của USD với lợi suất thực giảm và mức hòa vốn rộng hơn (ở mức vừa phải) sẽ đưa chúng ta trở lại tình trạng đã được quan sát lần cuối vào quý 2-quý 4 năm 20".
• “Điều kiện này chứng kiến sự suy yếu của đồng USD trên diện rộng, mặc dù mức độ sẽ phụ thuộc vào:
  • 1) Lạm phát giảm nhanh như thế nào;
  • 2) Mức độ tăng trưởng toàn cầu phục hồi ra sao; và
  • 3) Các ngân hàng trung ương nới lỏng thắt chặt nhanh như thế nào.”

[JP Morgan] CADJPY: các vị thế bán có thể hoạt động trong cả điều kiện risk-on và risk-off

• JP Morgan ưu tiên việc bán khống CADJPY trong thời gian tới.
• JPM lưu ý: "Những diễn biến của tuần trước đã thay đổi bối cảnh vĩ mô theo hướng mà các giao dịch như bán CADJPY có thể hoạt động trên cả điều kiện thị trường chấp nhận rủi ro và không chấp nhận rủi ro.”
• "Đối với những nhà đầu cơ giá lên của USD, những người có quan điểm tiêu cực về chu kỳ kinh tế toàn cầu nhưng muốn chờ đợi chất xúc tác mới và định vị rõ ràng hơn, các vị thế bán CAD/JPY là một lựa chọn thay thế hấp dẫn từ góc độ phân tích kịch bản vĩ mô. Đồng thời, nếu thay vào đó, USD sẽ suy yếu theo hướng bởi các điều kiện tài chính dễ dàng hơn và lợi suất thấp hơn khi kỳ vọng lạm phát giảm, thì việc bán khống CADJ/PY cũng sẽ hoạt động tốt do hệ số beta của JPY so với lãi suất sẽ chiếm ưu thế," JPM cho biết thêm.

[Credit Suisse] AUD/USD, USD/CAD: Mục tiêu mới là gì?

• Credit Suisse thảo luận về các mục tiêu Q4 mới của mình đối với AUD/USD và USD/CAD.
• "Chúng tôi nâng mục tiêu Q4 cho AUDUSD từ 0,6200 lên 0,6400 và phạm vi mục tiêu của chúng tôi từ 0,6100-0,6750 lên 0,6300-0,6950. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm giảm giá: nguy cơ thất vọng xung quanh mối quan hệ với Trung Quốc là cao và kỳ vọng xung quanh chính sách của RBA vẫn còn quá tích cực.”
• CS cho biết thêm: “Chúng tôi không còn thấy lý do thuyết phục nào để USDCAD đạt được mục tiêu 1,4100 trong Q4: chúng tôi hiện hạ thấp nó xuống 1,3500 và đặt lại phạm vi mục tiêu từ 1,3250-1,4300 thành 1,3000-1,3650 trong thời gian còn lại của quý”.

[Credit Agricole] CHF: Cán cân vẫn nghiêng về phía có lợi; Bán khống EUR/CHF hướng đến mốc 0,9450

• Credit Agricole CIB Research duy trì xu hướng tăng đối với CHF, thể hiện quan điểm này thông qua các vị thế bán EUR/CHF nhắm mục tiêu di chuyển tới 0,9450.
• "CHF đang giữ được mức tăng của tháng này. Đặc biệt lưu ý, USD/CHF đã tạm thời đạt mức thấp mới trong bảy tháng dưới 0,94, trong khi EUR/CHF ổn định ở mức 0,98. Thực tế là Thụy Sĩ đã không theo bước chân của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sự suy giảm nghiêm trọng trong cán cân thương mại dẫn đến thâm hụt lớn vẫn sẽ đóng vai trò là yếu tố chính trong định giá dài hạn của CHF," CACIB lưu ý.
• "Mặc dù vẫn còn phải xem liệu sự đảo ngược này của khu vực EU là mang tính cấu trúc hơn hay là chỉ theo chu kỳ, nhưng trong thời gian chờ đợi, các yếu tố nền tảng vượt trội của Thụy Sĩ có thể tạo ra một trường hợp hấp dẫn hơn đối với CHF so với EUR, vì chúng tôi vẫn bán khống EUR/CHF trong danh mục đầu tư tùy ý của mình ,” CACIB cho biết thêm.

[MUFG] USD: Hành động giá 2 chiều đối với USD đã quay trở lại sau đợt bán tháo mạnh

• MUFG Research thảo luận về triển vọng của USD và nhận thấy phạm vi rủi ro hai chiều trong thời gian tới.
• "Đã có một số thất vọng đối với những người tham gia thị trường vốn đã hy vọng về một sự thay đổi ôn hòa hơn trong quan điểm chính sách của Fed tại thời điểm hiện tại. Nó diễn ra sau khi báo cáo doanh số bán lẻ tháng 10 của Mỹ được công bố mạnh hơn nhiều so với dự kiến... Một nền kinh tế Mỹ kiên cường hơn sẽ gây áp lực lên Fed để tiếp tục thắt chặt chính sách trừ khi lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến," MUFG lưu ý.
• MUFG cho biết thêm: “Nhìn chung, các diễn biến đang giúp khôi phục thêm khả năng biến động giá hai chiều trên USD sau các đợt bán tháo mạnh gần đây.”

[BofA] USD: Đằng sau sự thay đổi xu hướng của USD là gì?

• Bank of America thảo luận về các yếu tố đằng sau sự thay đổi đang diễn ra trong xu hướng tăng của USD.
• “Các động thái siết chặt vị thế (squeeze) rõ ràng là một động lực lớn đối với các động thái gần đây của USD. Công cụ theo dõi dòng chảy vốn của chúng tôi đã báo hiệu sự đảo chiều mạnh trong nhóm cổ phiếu, trái phiếu và những người theo xu hướng tăng của USD, nhưng nó cũng cho thấy sự tham gia đáng kể của các dòng tiền thực. Và trong khảo sát tâm lý về tỷ giá hối đoái mới nhất của chúng tôi cho thấy sự thay đổi trong tâm lý đối với USD, các thị trường mới nổi và hàng hóa, với các điều chỉnh vị thế đang bị chậm lại, ngay cả trước khi có tin tức về lạm phát Mỹ và tin từ Trung Quốc.”
• "Tuy nhiên, mức tiền mặt vẫn ở mức cao và mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn mức trung bình trong cả khảo sát của chúng tôi lẫn Khảo sát của Nhà quản lý quỹ toàn cầu. Khi chúng ta đến gần Lễ Tạ ơn và sau đó là dịp lễ cuối năm, câu hỏi vẫn là liệu 'tất cả' những gì chúng ta đang thấy có phải là sự sụt giảm vị thế hay không, hay tâm lý FOMO sẽ khiến giới đầu tư bắt đầu giảm lượng tiền mặt mà họ nắm giữ? Đối với bản thân USD, các tín hiệu kỹ thuật đang cho thấy những sự thay đổi xu hướng rõ ràng, ít nhất là vào thời điểm hiện tại.” BofA cho biết thêm.