Fed có thể giảm mua nợ trước thời hạn

Các ngân hàng trung ương từ khắp nơi trên thế giới có khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi của nền kinh tế nước mình do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dẫn đầu, do đó, họ có khả năng duy trì chính sách tiền tệ "lỏng lẻo", đặc trưng bởi lãi suất thấp hoặc âm ở các nền kinh tế phát triển.

Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục được duy trì trong vài năm tới. Tuy nhiên, nếu sự phục hồi kinh tế toàn cầu tốt hơn dự kiến, các ngân hàng trung ương có thể xem xét liệu có nên điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình bằng cách áp dụng các biện pháp khác hay không. Tuy nhiên, do sự phục hồi kinh tế ở mỗi quốc gia có thể sẽ khác nhau nên việc điều chỉnh chính sách của các ngân hàng trung ương có vẻ không đồng bộ.

Khả năng các ngân hàng trung ương điều chỉnh tăng lãi suất là khá thấp, và thay đổi có thể xảy ra nhất là họ sẽ điều chỉnh việc mua trái phiếu.

Ví dụ: kể từ đầu năm 2021, chúng tôi đã thấy các quan chức từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nói về việc giảm mua tài sản của ngân hàng trung ương, nhưng chúng tôi đã nghe rất ít về việc thay đổi lãi suất. Các nhà phân tích kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu giảm bớt lượng mua trái phiếu sớm hơn. Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm kỳ vọng Fed sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên vào khoảng tháng 12 năm 2023, nhưng điều này phụ thuộc vào cách nền kinh tế Mỹ phục hồi sau đại dịch. Nếu kinh tế Mỹ phục hồi ấn tượng, Fed có thể bắt đầu giảm mua nợ trước cuối năm nay.