Góc Luận Cơ Bàn 19/01: Cẩn Tắc

Hello ae,

Thế là chúng ta đã có 1 ngày với điểm sáng là Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng vèo vèo, kéo theo sự mạnh lên tương ứng của Đồng bạc xanh & trực tiếp áp lực khiến Stock lao dốc. Hiện Lợi suất Trái phiếu vẫn khá là hùng dũng chứ hổng tỏ ra gì là có dấu hiệu "hạ nhiệt" trọi. Vậy thì câu hỏi đặt ra cho thị trường lúc này sẽ là: Lợi suất sẽ còn tiếp tục tăng & USD sẽ còn tiếp tục được lợi??

Nếu ae để ý 1 xíu thì sẽ dễ dàng nhận ra: Lợi suất dù tăng nhưng JPY lại hổng có yếu 1 cách tương xứng (tức USDJPY tăng). Nếu như là bình thường, BOJ tiếp tục Dovish + Lợi suất phi mã vậy chắc USDJPY đã go to the moon luôn rồi chứ hổng có tèo tèo như phiên giao dịch hôm qua đã thể hiện. Đây là điểm tui thấy hơi kỳ đầu tiên.


Kế đến là câu chuyện truyền thông,

Bỗng dưng từ hôm qua giờ rộ lên 1 thông điệp xoay quanh vụ FED có thể sẽ nâng rate 50 điểm cơ bản. Nói sao nhở? Tui thấy cái này hổng được hợp lí cho lắm.

Ae để ý kĩ thì thông tin nâng 50 điểm cơ bản này bám vào keyword Lạm phát và yếu tố lịch sử từ năm 19 hồi đó nặc mùi định hướng truyền thông chứ hổng mang cơ sở luận gì quá đáng giá trọi. Như tui có nhiều lần đề cập, muốn nâng rate thì xong cái QE đã rồi mới tính tiếp được. Tức là giờ cần nâng tốc độ siết QE rồi hẳn bàn. Còn trong khi ở hiện tại, dù đã có siết QE thế nhưng dòng tiền bơm ra vẫn đều đều (xét về thông số hữu dụng biên) thì chưa bàn đến vụ nâng 1 nhát 50 điểm ngay được.

Nói thế cũng đồng nghĩa với việc: Chỉ cần 1 động thái hổng được Hawkish như thị trường kỳ vọng từ phía FED (hoặc hơi nhè nhẹ Dovish) thì USD trả đủ luôn. Vậy thì cán cân này sẽ được tập trung đổ dồn vào FOMC vào tuần sau, giá USD lúc này còn tiếp tục tăng nóng thì mới là điều đáng để nghi ngờ


Cá nhân tui sẽ thiên hướng USD dễ giảm hơn là Tăng ở thời gian sắp tới vì kỳ FOMC tới dự rằng sẽ không cung cấp thêm nhiều thông tin mới mẻ cho thị trường. Và điều tui quan ngại nhất lúc này ấy là USD sẽ giữ giá trong biên hẹp để đợi FOMC. Chứ thật tâm tui chưa thấy yếu tố nào thể hiện rằng USD sẽ tiếp diễn tăng để tạo higher lúc này cả, kể cả COT như tui có đề cập đến ở đầu tuần.

Sau cùng,

Tui vẫn sẽ bám vào bên Stock để tìm kiếm tín hiệu tâm lí thị trường quay xe thành Risk on & lần này tui sẽ ưu tiên vào nhóm tiền hàng hóa hơn (tất nhiên là trừ GBP như đã đề cập hôm qua). Và sẽ hổng có gì bất ngờ nếu phiên US đêm nay buồn chán theo kiểu wait and see và nhịp điệu thị trường dưới dạng thăm dò nhau là chính. Còn ae, ae nghĩ sao