Góc Luận Cơ Bản 19/08: Hơi Hawkish, rồi giờ sao?

Hello ae,

Quả như tui dự liệu, động thái của FED trong FOMC đêm qua đã có mùi "hơi Hawkish" thiệt để phù hợp với tâm tự nguyện vọng của đám đệ Bank TW khác và USD bật tăng. Pha Tăng này diễn tiếp trong Á đúng như sự "hướng dẫn của phiên Mỹ" để lại. Có lẽ câu chuyện lúc này ae sẽ tập trung hầu hết sẽ là: USD sẽ tăng đến đâu & liệu có pha điều chỉnh nào không?

Trước tiên ta cần phân tích rõ câu chuyện FOMC mà FED đã bỏ ngỏ đêm qua cái đã.

FED phát ra tín hiệu rất rõ rằng sẽ bắt đầu siết QE (120 tỷ USD/tháng) vào cuối năm nay (vào mùa đông) và không có khả năng tăng lãi suất sớm. Đây là điều bình thường, không có gì mới mẻ hay khác lạ cả vì thị trường vốn dĩ vẫn đã & đang vận động theo chiều hướng của triển vọng này rồi.

Kế đến là cơ sở tham chiếu để FED bắt đầu cắt giảm QE là khi đạt được mục tiêu lạm phát và "gần hài lòng" với tốc độ tăng trưởng việc làm. Tuy nhiên thị trường việc làm vẫn chưa đáp ứng được tiêu chuẩn "tiến bộ đáng kể" mà FED đang đề ra.

Như vậy có thể thấy FED tựu trung nói gì quá mới mẻ lắm đâu mà thị trường làm quá. FED đã rất khéo léo trong việc đẩy kèo qua NFP tháng tới để xem xét và đánh giá tiếp. Việc này tựu trung phù hợp với góc nhìn mà tui có bàn hôm trước về sự kiện anh Pow ảnh "thả cửa" cho 2 gói cứu trợ mấy ngàn tỷ thông quan vậy nên khó mà kì vọng FED sẽ siết quyết liệt lại ngay được. Nó cũng đồng nghĩa với chuyện mở ra viến cảnh USD sẽ khó cắm đầu cắm cổ tăng miệt mài được, mà dự sẽ có những pha hồi tương đối "thần sầu" ở thời gian tới, nhất là trong bối cảnh hội nghị Jackson Hole đang còn treo lủng lẳng ở tuần tới. Vậy nên ae cứ bình tĩnh mà đợi USD hồi để Mua được giá tốt hơn, và cũng hiểu hơn vì sao mà Gold nó vẫn chưa chịu chạy là vì thế nha



Chỉ có một điều tương đối đáng tiếc là mấy đồng tiền hàng hóa chúng nó giảm sâu quá, không có điểm hồi hay mệ gì để canh Bán được hôm qua luôn. Riêng GBP thì không về đúng giá mục tiêu và rụng luôn nên trong đám G7 còn mỗi EUR là dễ đánh nhất thôi. Ae có thể follow em nó và canh me, tui nghĩ chắc ổn.

Vậy còn Gold có giảm không?

Tui dự là vẫn giảm, nhưng không giảm quá sâu và sau đó là tăng trở lại. Thực tế lúc này USD đang chiếm trọn Spotlight của thị trường nên chuyện nó áp lực lên cả đám là vẫn có, riêng Gold chắc có lẽ là đang dao động chậm pha hơn mà thôi. Thế nhưng nếu ae đọc kĩ những ý tui tóm lược phía trên thì sẽ hiểu, FED vẫn đang đợi Lạm phát mục tiêu còn trong khi thực tế giá đã Lạm phát từ mấy đời rồi. Tui gọi đây là câu chuyện "trì hoãn lạm phát" và chiêu này quả thực hiệu quả trong bối cảnh hiện tại, hẳn ae còn nhớ hôm qua tui có nói 1 ý rằng FED sẽ lấp *** Lạm phát bằng cách "nâng Lạm phát mục tiêu" lên không? Rõ ràng khi đặt lên bàn cân, chiêu trì hoãn này hợp tình hợp lí vãi nồi ra. Hiểu nôm na áp lực giá giảm lên Gold vẫn chưa hiện hữu rõ, ngoại trừ đám MM bán ròng mạnh mà thôi. Do đó tui dự Gold ngắn hạn sẽ giảm xói mòn và khó giảm sâu. Mục tiêu bước giá giảm lần này tui dự về quanh $176x rồi tính tiếp.



Tựu trung hôm nay thị trường chạy có phần 1 chiều và cũng không có gì quá nhiều để nói nên tui chỉ tập trung bàn về USD và sự tác động tương quan lên thị trường. Tui khuyến nghị theo dõi USD và canh nhịp hồi chỉnh để Long tiếp cho đến FOMC tháng 9 vì USD tui dự Tăng theo triển vọng miết đến đó và ở FOMC tháng tới FED sẽ bắt đầu siết QE. Khi đó chắc USD mới giảm. Thấy lạ nhỉ Do đó đây không phải là thời điểm để canh Bắt đỉnh - đáy bằng việc Short USD đâu, dễ bị bế đi lắm. Nhất là mấy đồng hàng hóa, tụi nó mở rộng biên giảm cả rồi. Ae thận trọng nhé!