Góc luận Cơ bản 30/06: Cuối Quý

Hello ae,

Chắc mình vô luôn chuyện chính từ những gì mà market thể hiện trong phiên giao dịch hôm qua.

Ở diễn đàn Sintra mà ECB có tổ chức hôm qua với sự "on mic" của 03 anh lớn là ECB - BOE & FED, như tui nói, hổng trông mong gì được nhiều từ câu chuyện này. Điểm mà đáng nói duy nhất từ sự kiện Sintra hôm qua ấy là cả 3 đều rất nhất quán trong quan điểm: "Kinh tế khó có thể quay trở lại như trước khi có đại dịch Covid diễn ra".

Thế là anh hào đồn rầm trời, bảo nào là: Bank TW sẽ ưu tiên kiềm chế lạm phát trên trước & chấp nhận kinh tế tăng trưởng chậm lại các kiểu. Đó là nguyên nhân khiến market tối qua Risk off.



Nếu đánh giá một cách khách quan, thì market hôm qua cũng không hẳn là Risk off nữa.

• Dù rằng USD tăng khiến đám G7 chịu áp lực giảm đáng kể, nhưng tựu trung thì mỗi USD tăng.
• Hàng hóa thì tựu trung đều có khuynh hướng điều chỉnh giảm.
• Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ thì vẫn cắm đầu giảm - điểm này như tui có bàn sơ hôm đầu tuần, khi các tổ chức lớn dù muốn dù không thì vẫn phải mua Trái phiếu trong danh mục đầu tư của mình.

Còn việc liệu các Bank TW có ưu tiên chuyện kiềm chế lạm phát mà chấp nhận tăng trưởng chậm lại hay không thì vẫn chưa thể nào kết luận ngay được. Hơn thế nữa, nếu truy lại mấy chỉ số CPI ở Europe hôm qua thì vẻ như lạm phát đang có màu khá khả quan khi nhiều quốc gia có dấu hiệu hạ nhiệt, chỉ có mấy ông thì tăng đột biến mà thôi



Vậy thì đoạn này nên hiểu như thế nào cho phải?

Thú thật thì cá nhân tui vẫn thiên về pha "set up" để chúng sanh chuẩn bị lâm trận, có thể trong hôm nay + mai hơn. Vế 1 về Trái phiếu thì đã đúng rồi, ETF cũng có màu xong việc "cân đối" vậy thì tính thanh khoản đổ qua USD cho chuẩn bị Rebalance cuối Quý vẻ như vẫn đang đi đúng lộ trình. Nên biết đâu bất ngờ cho 1 pha quay xe khét lẹt tối nay thì sao

Bên cạnh đó, ae cần chú ý con nồi JPY lúc này xíu. Vì Lợi suất giảm nhưng con nồi JPY này lại đang tăng thấy hơi ngờ ngợ. Giả dụ như Lợi suất mất mốc 3% thì JPY dễ tới công chuyện lắm à, nghĩa là mạnh lên đó. Nên riêng con này ae đừng vội hí hửng sớm quá hen!



Cuối cùng là bản tin PCE đêm nay,

Đúng là PCE hiện đang là dữ liệu mà FED dùng để tham chiếu Lạm phát, thế nhưng tui hổng nghĩ rằng chỉ vì dăm 3 cái tham số PCE này mà ảnh hưởng quá lớn đến Chính sách Tiền tệ của FED đâu. Vậy nên biết đâu bất ngờ, PCE đêm nay công bố giả bộ như hổng được tốt. Xong cái market rần rần đồn vụ Lạm phát chạm đỉnh rồi ae ơi (hệt như CPI Europe hôm qua), kế đến kéo nhau tố xanh rần rần thì sao? Cũng nghi lắm à!!