Góc nhìn Liên thị trường 13/01 - Lạm phát hạ nhiệt, FED có thể giảm tốc độ tăng lãi suất

Đồng USD tiếp tục xu hướng giảm khi số liệu CPI tháng 12 giảm so với kỳ vọng và cho thấy được sự khả quan trọng các lộ trình giảm lạm phát mà FED đặt ra do đó thị trường đang kỳ vọng FED sẽ hạ nhiệt tốc độ tăng lãi suất hoặc sẽ sớm kết thúc quá trình này.

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 12/1 đồng loạt đóng cửa trong sắc xanh khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng 12 cho thấy lạm phát giảm sút, làm dấy lên hy vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm nhịp độ nâng lãi suất.

Cục Thống kê Lao động Mỹ vừa cho biết CPI tháng 12 giảm gần 0,1% so với tháng liền trước, khớp với dự báo của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát.

Đây là mức giảm sâu nhất của CPI kể từ tháng 3-4/2020 khi COVID-19 mới bùng phát tại Mỹ và cả nền kinh tế bị phong tỏa để chống dịch. Vào tháng 7/2022, CPI của Mỹ cũng giảm so với tháng liền trước nhưng tỷ lệ chỉ là 0,02%.

So với cùng kỳ năm ngoái, CPI tại Mỹ tăng 6,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2021. Áp lực tăng chi phí sinh hoạt đối với người dân Mỹ đã dịu bớt phần nào.

Nếu không kể giá năng lượng và thực phẩm, chỉ số CPI lõi tăng 0,3%, tương đương với dự báo của các nhà kinh tế. So với cùng kỳ 2021, CPI lõi tăng 5,7%, cũng đúng như dự báo.

Thị trường chứng khoán Mỹ đi lên trong những phiên gần đây khi nhà đầu tư đặt cược rằng báo cáo CPI tháng 12 sẽ cho thấy lạm phát suy yếu và Fed có lý do để giảm nhịp độ thắt chặt tiền tệ, sớm ngừng tăng lãi suất.

Theo CNBC, giá xăng giảm sâu là nhân tố chính giúp CPI tháng 12 đi xuống. Cụ thể, giá bán tại các cây xăng trong tháng 12 thấp hơn 9,4% so với tháng 11 và kém 1,5% so với cùng kỳ năm trước. Trong năm 2022, giá xăng tại Mỹ từng có lúc vượt mốc 5 USD/gallon, hiện chỉ còn khoảng 3,3 USD/gallon.

Sự sụt giảm của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 đã giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến một bước gần hơn đến chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát.

Câu hỏi quan trọng bây giờ là các nhà hoạch định chính sách sẽ cần thấy thêm bao nhiêu bằng chứng nữa trước khi họ ngừng thắt chặt tiền tệ, tờ CNBC cho hay.

Theo CME Group, thị trường đang gần như chắc nịch rằng Fed sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất xuống 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 1.

Sau đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản khác vào tháng 3, tạm dừng và cuối cùng hạ lãi suất tới 50 điểm cơ bản vào cuối năm.

GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán đã duy trì đà tăng tiến sát mốc kháng cự quan trọng trước đó ở vùng 4000 điểm sau số liệu lạm phát hạ nhiệt. FED có thể thở phào nhẹ nhõm hơn khi lạm phát đã bắt đầu quay đầu giảm mạnh hơn cho thấy khả năng hạ cánh mềm đang trở thành hiện thực sớm hơn dự kiến. Mặc dù sẽ còn sớm để nói đến điều này.

Hiện giới đầu tư chứng khoán sẽ cho rằng FED có thể chỉ tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp đầu tháng 2 và sau đó sẽ có thể chỉ tăng thêm 1 lần nữa trước khi giữ mức lãi suất hiện tại để theo dõi diễn biến thị trường. Nói cách khác giới đầu tư đang cho rằng FED sẽ không tăng mạnh lãi suất nữa mà sẽ duy trì lãi suất hiện tại để theo dõi quá trình giảm lạm phát theo đúng lộ trình trước khi quay đầu giảm lãi suất



Đồ thị chỉ số chứng khoán hiện đang ở trendline quan trọng và trong trường hợp vượt qua mức này sẽ xác định lại xu hướng có thể sẽ phục hồi tăng.

Trong thời điểm này lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã đảo chiều giảm mạnh cho thấy trong dài hạn giới đầu tư đã cho rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến. Trong khi đó các kỳ hạn 1 năm và 2 năm cũng đang chững lại, lợi suất trái phiếu ngắn hạn giảm có nghĩa thị trường đã dần xác nhận lãi suất thực trong tương lai sẽ không còn tăng cao nữa. Khả năng FED sẽ giữ ở mức 5% trong năm nay, một mức vừa phải để lạm phát hạ nhiệt.

Khi thị trường đã không còn kỳ vọng lãi suất tăng cao nữa trong khi các nền kinh tế khác đang phải vật lộn với lạm phát cao và tiếp tục lộ trình tăng mạnh lãi suất thì dòng tiền đang dịch chuyển ngược ra khỏi Mỹ và đây là tác nhân chính khiến đồng USD đảo chiều giảm mạnh hiện tại. Có thể trong những tháng tới USD sẽ vẫn trong một xu hướng giảm chứ chưa thể bước vào một xu hướng tăng trở lại cho đến khi Mỹ đã xuất khẩu hết lạm phát ra thế giới.



Phân tích kỹ thuật chỉ số DXY đại diện cho đồng USD hiện tại vẫn tiếp tục xu hướng giảm theo dự báo trước đó, khả năng giảm về lại vùng 100 điểm là tương đối cao. Nhìn chung USD hiện tại sẽ ưu tiên các chiến lược sell hơn.

Chênh lệch lợi suất kỳ hạn 10 năm và 2 năm hiện tại đang chững lại nhưng biên độ vẫn nới rộng, mức chênh lệch đang càng nới rộng hơn khi kỳ hạn 10 năm đang giảm mạnh hơn so với 2 năm, điều này càng cho thấy lo ngại suy thoái kinh tế. Tuy nhiên khi lạm phát giảm mạnh hơn và FED đang có thể sẽ không tăng lãi suất mạnh tay nữa thì các lo ngại này sẽ có thể chững lại.

NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá vàng thế giới rạng sáng hôm nay tăng mạnh với vàng giao ngay tăng 20,2 USD xuống còn 1.896,7 USD/ounce. Vàng tương lai tháng 2 giao dịch lần cuối ở mức 1.898,8 USD/ounce, tăng 19,9 USD so với rạng sáng ngày trước đó.

Theo các nhà phân tích, thị trường vàng đang chứng kiến động lực mới khi các nhà đầu tư thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Theo họ, các nhà đầu tư coi lạm phát hạ nhiệt là dấu hiệu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục giảm tốc độ tăng lãi suất vào tháng tới.

Lạm phát hạ nhiệt có thể cho phép Fed tiếp tục thu hẹp tốc độ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách dự kiến diễn ra vào ngày 31-1 và 1-2. Một số quan chức cho rằng, mức tăng 25 điểm cơ bản là phù hợp.



Phân tích trên đồ thị sự tương quan giữa Vàng và USD hiện đang nghịch đảo rất rõ rệt. Xu hướng giảm của USD đang hỗ trợ vàng tăng vượt qua các mức đỉnh hiện tại. Hiện vùng 1900 đang có thể sẽ phá vỡ và nếu xu hướng được xác nhận rất có thể Vàng sẽ tăng trở lại các ngưỡng cao hơn trong tương lai.

Sự suy giảm của lợi suất trái phiếu và USD sẽ là tín hiệu cho thấy Vàng sẽ vẫn được hỗ trợ và chưa có dấu hiệu đảo chiều giảm.

NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Giá dầu Brent giao tháng 3 tăng 1,36 USD, tương đương 1,7%, lên mức 84,03 USD/thùng, Giá dầu WTI của Mỹ tăng 98 cent, tương đương 1,3% lên mức 78,39 USD/thùng.

Trong khi đó, Trung Quốc - nhà nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới đang mở cửa trở lại nền kinh tế sau khi kết thúc các biện pháp hạn chế dịch Covid-19 nghiêm ngặt, thúc đẩy hy vọng về nhu cầu dầu cao hơn tại quốc gia Đông Á này.

Một nhân tố khác thúc đẩy giá dầu leo dốc là sự giảm mạnh của đồng USD. Đồng bạc xanh đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 9 tháng so với đồng Euro sau dữ liệu lạm phát tại Mỹ làm dấy lên kỳ vọng rằng Fed sẽ “hạ nhiệt” việc tăng lãi suất.

Hạn chế đà tăng của dầu là sự gia tăng mạnh và bất ngờ trong kho dự trữ dầu thô của Mỹ. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), dự trữ dầu thô của nước này trong tuần kết thúc vào ngày 6-1 đã tăng 19 triệu thùng lên mức 439,6 triệu thùng. Trước đó, các nhà phân tích tham gia cuộc thăm dò ý kiến của Reuters đã dự đoán mức giảm 2,2 triệu thùng.


Phân tích kỹ thuật giá Dầu hiện đang tăng vượt qua mốc kháng cự 81$/thùng do đó các nhận định giảm đã không còn hiệu lực. Hiện giá Dầu đang phục hồi lại ngưỡng 85$/thùng, có thể sẽ tăng lại mức 86$/thùng trong phiên cuối tuần này.

Hiện xu hướng phục hồi phần nhiều đến từ việc USD giảm mạnh và sự phục hồi các hoạt động kinh tế của Trung Quốc đang hỗ trợ cho xu hướng phục hồi tăng của giá Dầu với kỳ vọng giá Dầu sẽ được giao dịch ổn định hơn trong những tháng đầu năm nay.

Khả năng hôm nay giá vẫn sẽ tăng nhẹ nhưng chưa vượt qua được mốc 86$/thùng

Good luck!