Góc nhìn Liên thị trường 14/04 - FED có thể không tăng lãi suất, USD tiếp tục xu hướng giảm

Đồng USD đã tiếp tục xu hướng giảm mạnh, cùng thời điểm giá Vàng đã tiếp tục tăng lên mức sát đỉnh lịch sử. Thị trường có thể đã đánh giá rằng FED sẽ không tiếp tục tăng lãi suất nữa trong năm nay.

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng trên diện rộng khi báo cáo của Cục Thống kê Lao động (BLS) cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 giảm so với tháng liền trước, củng cố niềm tin của nhà đầu tư rằng lạm phát đã qua đỉnh.

S&P 500 tăng 1,33% lên 4.146 điểm, đánh dấu mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 2. Nasdaq Composite tăng xấp xỉ 2% lên 12.166 điểm. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones thêm 383 điểm, tương đương 1,14%, lên gần 34.030 điểm.

Hiện nay, cả ba chỉ số đều đang cao hơn so với đầu năm 2023, chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite vượt trội.

Báo cáo sáng 13/4 của Cục Thống kê Lao động cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 giảm 0,5% so với tháng 2. Trước đó, các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát dự báo PPI sẽ đi ngang. Không kể giá thực phẩm và năng lượng, PPI lõi giảm 0,1% so với tháng liền trước, khả quan hơn nhiều so với mức tăng 0,2% mà các nhà kinh tế dự báo.

PPI là thước đo giá bán buôn mà các doanh nghiệp thu được khi bán sản phẩm do mình sản xuất ra. PPI thường được coi là chỉ báo sớm của biến động chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tức là PPI sẽ tăng hoặc giảm trước khi CPI tăng hoặc giảm.

So với cùng kỳ năm ngoái, PPI tháng 3 tăng 2,7%. Theo Reuters, đây là mức tăng hàng năm nhỏ nhất kể từ tháng 1/2021 và thấp hơn nhiều mức 4,9% của tháng 2.

Số liệu PPI hạ nhiệt xác nhận xu hướng lạm phát hạ nhiệt trong báo cáo chỉ số giá tiêu dùng được công bố trước đó một ngày (12/4). Cụ thể, CPI tháng 3 chỉ tăng 0,1% so với tháng liền trước, nhỏ hơn dự báo 0,2% của các chuyên gia. Giá tiêu dùng tăng 5% so với 12 tháng trước, mức tăng nhỏ nhất trong gần hai năm.


Một số nhà hoạch định chính sách đề xuất nên giữ nguyên lãi suất khi chưa rõ cuộc khủng hoảng sẽ diễn ra như thế nào. Song, cuối cùng họ vẫn đồng ý bỏ phiếu cho một đợt tăng lãi suất khác “vì lạm phát cao và sức mạnh của các dữ liệu kinh tế gần đây”.

Trên thực tế, biên bản lưu ý rằng một số thành viên của Fed còn nghiêng về phương án tăng lãi suất 0,5 điểm % trước khi rắc rối trong ngành ngân hàng lộ ra. Các quan chức nhận định lạm phát “vẫn còn quá cao” dù họ nhấn mạnh rằng các dữ liệu kế tiếp và tác động của chu kỳ tăng lãi suất sẽ phải được xem xét khi xây dựng chính sách trong thời gian tới.



GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán trong phiên hôm qua tiếp tục duy trì đà tăng, ngay sau khi các số liệu lạm phát được công bố thì thị trường đã có những đánh giá về khả năng FED sẽ dừng quá trình tăng lãi suất. Thậm chí trong cuộc họp tháng 5 này thì FED vẫn có thể sẽ không cần thực hiện tăng lãi suất thêm nữa.

Ở đồ thị chỉ số lạm phát ở phía trên đang cho thấy được lạm phát đã đạt đỉnh và có thể sẽ quay lại mức 2% sớm hơn so với dự kiến. Những diễn biến này cho thấy các chính sách đã phát huy được hiệu quả, hiện tại khi lạm phát đã giảm lại với tốc độ nhanh hơn thì không loại trừ khả năng FED cũng sẽ sớm quay lại với các chính sách nới lỏng hơn, thậm chí sẽ sớm cắt giảm lãi suất.



Đồ thị chỉ số SPX đại diện cho thị trường chứng khoán hiện tại đã tăng vượt qua kháng cự và hướng về mức 4200 điểm, hiện tại khả năng nếu thị trường vẫn đánh giá FED sẽ không tăng lãi suất nữa thì các yếu tố này có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán tiếp tục xu hướng tăng.

Hiện theo CME tỉ lệ FED tăng 25 điểm cơ bản vẫn ở mức 67%, mặc dù đã có điều chỉnh giảm so với hôm qua nhưng hiện vẫn đang dành nhiều sự quan tâm đến việc sẽ còn ít nhất là một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 5.

Cũng thời điểm này lợi suất trái phiếu đã chững lại và vẫn có những tín hiệu tăng vẫn cho thấy được khả năng lạm phát vẫn sẽ cần thời gian để về lại mức 2%. Có thể sẽ phải đến cuối năm nay mới đạt được mức mục tiêu này do đó nếu FED dừng tăng lãi suất sớm quá cũng có thể sẽ khiến lạm phát đảo chiều tăng lại, như vậy sẽ khiến cho các nỗ lực không đạt được được kết quả kỳ vọng.



Chỉ số USD index đại diện cho đồng USD hiện đã giảm mạnh phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 101.5 và đang có tín hiệu cho thấy sẽ tiếp tục phá vỡ ngưỡng 100 điểm trong hôm nay.

Theo đánh giá cá nhân tôi cho rằng USD đã bước vào xu hướng giảm thì trong tương lai áp lực bán sẽ tiếp tục được duy trì đẩy chỉ số USD index về lại ngưỡng dưới 100 điểm, thậm chí là 95 điểm.

Mặc dù lợi suất trái phiếu đang chững lại nhưng động lực tăng không mạnh, và hơn nữa khi các số liệu cho thấy kinh tế vẫn ổn định, FED vẫn có khả năng đạt được hạ cánh mềm thì cũng có thể là tín hiệu dự báo cho tương lai lợi suất trái phiếu sẽ hạ nhiệt. Và minh chứng là lợi suất các kỳ hạn đã giảm từ đầu năm nay mặc dù FED vẫn tăng lãi suất, có độ trễ nhất định trong đó nhưng đủ để đưa ra đánh giá về việc dù hiện tại lợi suất trái phiếu chững lại nhưng sẽ kéo theo đó là xu hướng kỳ vọng lãi suất thực tế sẽ giảm theo sau đó khoảng nửa năm.



NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá kim loại quý thế giới tăng chạm mốc cao nhất trong hơn 1 năm khi báo cáo chỉ số giá sản xuất trong tháng 3 được công bố cho thấy áp lực lạm phát đã giảm mạnh hơn dự báo. Cụ thể, theo Bộ Lao động Mỹ, PPI đã giảm 0,5% trong tháng 3. Mức giảm này mạnh hơn mức dự báo của các nhà kinh tế là 0,1%. Báo cáo cho biết lạm phát hằng năm tăng 2,7%, giảm từ mức 4,6% được báo cáo vào tháng 2. Các nhà kinh tế dự báo mức tăng 3 %.

Minter nói thêm rằng, khi Fed sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt, lạm phát có thể sẽ khó được kiểm soát. Điều đó có nghĩa là lãi suất thực sẽ vẫn ở mức thấp, tạo ra một môi trường hấp dẫn cho vàng.

Ông lưu ý rằng thị trường sẽ cực kỳ biến động trong quá trình chuyển đổi chính sách tiền tệ này, nhưng vàng có thể đóng vai trò như một mỏ neo, mang lại sự ổn định nhất định cho các nhà đầu tư. Ông nói rằng ông kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục vượt trội so với S&P 500 khi Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đến khi suy thoái xảy ra và sau đó buộc phải cắt giảm lãi suất. Từ đầu năm đến nay, S&P 500 đã tăng 6%, giao dịch trên 4.000 điểm; trong khi đó, giá vàng tăng gần 9%, hiện giao dịch trên mức 2.030 USD/ounce.

Không chỉ được hỗ trợ trong môi trường bất ổn và lạm phát, Minter chỉ ra rằng nhu cầu của ngân hàng trung ương đối với vàng cũng thúc đẩy kim loại quý này. Năm ngoái, các ngân hàng trung ương đã mua mức kỷ lục 1.136 tấn. Từ đầu năm đến nay, đã có 125 tấn vàng được bổ sung, mức khởi đầu một năm mạnh nhất trong hơn một thập kỷ.

Minter nói rằng nhu cầu của ngân hàng trung ương đang tạo ra giá trị vững chắc trên thị trường và ông không mong đợi xu hướng này sẽ sớm kết thúc. Ông giải thích rằng các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vàng vì nó vẫn là một công cụ đa dạng hóa hấp dẫn so với đồng USD.



Dưới góc nhìn Liên thị trường hiện tại USD đã phá vỡ đáy tạo điều kiện cho giá Vàng bật tăng mạnh vwotjq ua kháng cự là vùng đỉnh 2025$/oz , hiện giá đang cho thấy xu hướng tăng vẫn còn được hỗ trợ.

Nhiều khả năng Vàng sẽ quay lại vùng đỉnh lịch sử 2070$/oz và nếu tình hình diễn biến như hiện tại thì khả năng cao Vàng sẽ vượt qua mốc đỉnh này hướng đến các mức giá trên 2200$/oz

Trong phiên cuối tuần hôm nay động lực hỗ trợ Vàng tăng vẫn đang chiếm ưu thế do đó chiến lược hiện vẫn không ủng hộ việc sell Vàng. Chúng ta sẽ cần thận trọng trong việc đưa ra chiến lược bán lúc này.



NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Giá dầu thế giới đã giảm hơn 1 USD trong phiên 13/4 sau khi báo cáo của Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã làm tăng lo ngại về nhu cầu dầu trong mùa Hè và các nhà giao dịch bán ra chốt lời sau khi mặt hàng này tăng lên mức cao của nhiều tháng trong phiên trước đó.

Khép phiên này, giá dầu Brent Biển Bắc giảm 1,24 USD (1,4%) xuống 86,09 USD/thùng. Đây là lần thứ hai trong tháng này giá dầu thế giới đóng cửa ở mức thấp. Giá dầu thô ngọt nhẹ của Mỹ (WTI) giảm 1,10 USD (1,3%) xuống 82,16 USD/thùng.

Hai hợp đồng dầu chủ chốt này đã tăng 2% trong phiên 12/4 lên mức cao nhất trong hơn một tháng do lạm phát của Mỹ hạ nhiệt đã thúc đẩy hy vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ ngừng tăng lãi suất.

Trong báo cáo hàng tháng công bố ngày 13/4, OPEC đã cảnh báo về những rủi ro nhu cầu dầu sụt giảm trong mùa Hè, đồng thời nhấn mạnh các kho dự trữ ngày càng tăng và những thách thức đối với tăng trưởng toàn cầu.

Báo cáo cũng nêu rõ những nguyên nhân việc OPEC bao gồm Nga và các đồng minh, hay còn gọi là OPEC+ cắt giảm sản lượng bất ngờ vào đầu tháng này.

Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết dựa trên số liệu về dự trữ dầu tăng trong tuần này ở những quốc gia công bố số liệu dự trữ, có thể thấy thị trường đã không chuyển sang tình trạng thiếu hụt.

Bất chấp mức giảm trong ngày 13/4, quyết định của OPEC+ đã đẩy giá dầu Brent tăng gần 8% kể từ đầu tháng 4/2023 đến này và nó tiếp tục làm tăng kỳ vọng về khả năng thắt chặt thị trường dầu mỏ trong tương lai.

Đà giảm của giá dầu cũng được hạn chế do OPEC giữ nguyên dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2023. Các chỉ số kinh tế khác cũng hỗ trợ thêm thị trường.



Đồ thị phân tích kỹ thuật hiện tại cho thấy giá Dầu đã lại hạ nhiệt giảm về vùng 86$/thùng. Trái ngược với lực mua mạnh hôm trước đó. Hiện tại theo đồ thị cho thấy giá Dầu đã phá vỡ trendline ngắn hạn và cũng có khả năng sẽ giảm điều chỉnh nếu phá vỡ mốc hỗ trợ này.

Đánh giá theo đồ thị thì nến đã xác nhận giảm điều chỉnh do đó hôm nay cuối tuần cũng có thể giá sẽ hạ nhiệt giảm về lại vùng dưới mức hỗ trợ này và tiếp tục duy trì đi ngang trong biên độ dưới ngưỡng kháng cự 86$/thùng

Good luck!