Góc nhìn Liên thị trường 14/06 - Đường cong lợi suất trái phiếu đảo ngược, liệu có là dấu hiệu suy thoái?

Trong nhiều ngày qua chúng ta đều nhận thấy nhiều tờ báo lớn đồng loạt nhắc đến việc suy thoái kinh tế ở Mỹ. Dấu hiệu rõ nhất đó là đường cong lợi suất trái phiếu đảo ngược và lạm phát quá cao khiến cho FED phải nhanh chong tăng lãi suất với tốc độ nhanh và mạnh tay hơn.

Điểm tin quan trọng trong ngày:

• Hot news: Fed rất có thể sẽ tăng lãi suất thêm 75bp tuần này.:
  • Đêm qua, Wall Street Journal đã công bố một báo cáo quan trọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể gây bất ngờ khi tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản trong tuần này.
  • Tác giả là Nick Timiraos, được thị trường coi là “cơ quan ngôn luận của Fed”.
  • Sau khi bài báo được đăng tải, các ngân hàng đầu tư ở Phố Wall đã khẩn trương điều chỉnh kỳ vọng: Goldman Sachs bắt đầu dự đoán mỗi đợt tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 7, và JPMorgan Chase cũng tin rằng lãi suất sẽ được nâng thêm 75 điểm cơ bản trong tuần này. , chỉ ra rằng "khả năng lãi suất tăng 100 điểm cơ bản là không thấp". Điều này đã dẫn đến áp lực tiếp tục đối với các tài sản như Bitcoin, vàng và những tài sản khác.
• Thị trường tiền tệ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất khoảng 165 điểm cơ bản trước cuối năm; giá kỳ hạn lãi suất của Vương quốc Anh có khả năng là 57% Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào thứ Năm;
• Goldman Sachs dự đoán rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có khả năng tăng lãi suất trong tuần này;
• Đường cong lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ đảo ngược lần đầu tiên kể từ tháng 4. Thị trường đang lo ngại việc báo cáo GDP quý 2 tăng trưởng âm có thể sẽ dẫn đến một cuộc suy thoái lớn và làm thay đổi chính sách tiền tệ của FED hiện tại.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/608/

Góc nhìn Liên thị trường:

Chúng ta thấy rằng trong bối cảnh này FED đang ở vào thế tiến thoái lưỡng nan. Khi tăng lãi suất mạnh tay thì thị trường chứng khoán đồng loạt giảm mạnh rơi vào thị trường downtrend, trong khi đó thì nếu không tăng lãi suất sẽ khiến cho lo ngại lạm phát tăng quá cao và gây nên các tổn thất lớn trong dài hạn với nền kinh tế.

Trên đồ thị chỉ số chứng khoán SP500 đảo chiều giảm phá vỡ đáy cũ trước đó, cũng tạo nên một tâm lý bán tháo đang bao trùm toàn thị trường. Với thời điểm này khi kỳ vọng FED tăng 75bps đang tăng cao thì rất có thể giới đầu tư sẽ rút vốn ra khỏi thị trường trước khi suy thoái diễn ra, áp lực bán tháo đang tạo một tâm lý tiêu cực lên toàn thị trường. Cho đến hiện tại xu hướng dịch chuyển dòng tiền đang đổ về Mỹ và nắm giữ đồng USD.



Chỉ số VIX đã đảo chiều tăng vượt qua 30, trong khi đó SPX đã phá vỡ đáy cũ tạo nên mẫu hình roll over điển hình cho một xu hướng downtrend. Tôi cho rằng chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục đảo chiều giảm

Trong khi đó sự thay đổi trong tâm lý thị trường thể hiện ở việc lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng mạnh và sự chênh lệch lợi suất kỳ hạn ngắn hạn và dài hạn đã đảo chiều làm tăng mối lo đảo ngược đường cong lợi suất. Và một mối lo nữa đó là nếu quý 2 này tăng trưởng âm đồng nghĩa với 2 quý liên tiếp Mỹ rơi vào tăng trưởng âm và là dấu hiệu dự báo cho một kỳ suy thoái kinh tế đang diễn ra.

Tâm lý lo ngại rủi ro thường dòng tiền sẽ tìm về nắm giữ USD và do đó không khó để chúng ta nhìn thấy xu hướng tăng của USD đã trở lại.



Trên đồ thị đã phản ảnh rõ xu hướng tăng của USD. Kỳ vọng mua vào USD ở các bài viết trước mà tôi chia sẻ đang đi đúng theo nhận định, có thể USD sẽ tiếp tục tăng mạnh trong ngày hôm nay.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/247/

Nhận định giá Vàng:

Vàng cũng đảo chiều giảm trước sức ép tăng lãi suất 75bps của FED và xu hướng tăng của USD cũng như lợi suất trái phiếu Mỹ đã thể hiện rõ ràng hơn. Trong thời điểm này chúng ta có thể thấy được xu hướng kỳ vọng Vàng tiếp tục giảm mạnh về ngưỡng 1800$/oz đang rõ ràng hơn.



Nhận định: Trên đồ thị PTKT chúng ta thấy Vàng đã đảo chiều giảm phá vỡ 1845$/oz, trong khi đó vùng kháng cự 1865$/oz xác nhận xu hướng đảo chiều giảm đã được xác nhận và do vậy tôi dự báo rằng trong ngày hôm nay Vàng sẽ tiếp tục đà giảm, có thể hướng về vùng 1800$/oz