Góc nhìn Liên thị trường 18/11 - Lợi suất trái phiếu tăng lại. Chiến lược Buy USD?

Thị trường vẫn đang kỳ vọng FED sẽ tăng 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12. Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt nhưng vẫn còn rất cao và cách xa mục tiêu 2% đặt ra. Do vậy khả năng FED vẫn tiếp tục lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ tiếp diễn đến hết Q1 năm sau.

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa phiên 17/11 trong sắc đỏ khi lợi suất tăng và các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ra tín hiệu cho thấy chiến dịch nâng lãi suất để chống lạm phát còn lâu mới kết thúc.

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite giảm lần lượt 0,31% và 0,35%, đóng cửa ở tương ứng gần 3.947 điểm và 11.145 điểm. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 7,5 điểm, tương đương 0,02%, và kết phiên ở 33.546 điểm.

Nhà đầu tư đang đánh giá hàm ý trong bình luận của Chủ tịch chi nhánh St. Louis của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) James Bullard. Trong một bài phát biểu ngày 17/11, ông Bullard cho rằng “Lãi suất chính sách vẫn chưa ở trong vùng có thể được coi là đủ sức gây hạn chế hoạt động kinh tế”.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm – biến số nhạy cảm với lãi suất chính sách của Fed – bật tăng lên mức 4,45%, khiến nhà đầu tư thêm lo ngại rằng mặt bằng lãi suất cao sẽ đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái.

CNBC dẫn lời ông Waller phát biểu ngày 16/11: “Nhìn về cuộc họp tháng 12 của FOMC, số liệu kinh tế trong những tuần vừa qua khiến tôi sẵn lòng hơn trong việc xem xét giảm tốc độ nâng lãi suất còn 50 điểm cơ bản. Nhưng tôi sẽ chỉ đưa ra quyết định về vấn đề này sau khi có thêm dữ liệu, bao gồm báo cáo chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và báo cáo thị trường việc làm tiếp theo”.

Mới đây, các nhà quản lý Trung Quốc đã yêu cầu hệ thống ngân hàng báo cáo về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn sau khi trái phiếu bị bán tháo nghiêm trọng, khiến nhà đầu tư ồ ạt rút tiền khỏi các sản phẩm có thu nhập cố định.

Hôm 16/11, Bộ Thương mại Mỹ thông báo doanh số bán lẻ tháng 10 tăng khoảng 1,3% so với tháng trước đó (đã điều chỉnh yếu tố mùa vụ). Theo Wall Street Journal, thước đo này đã liên tục đi lên trong những tháng gần đây.

Người tiêu dùng đã chi nhiều tiền hơn cho các mặt hàng thiết yếu đang ngày càng trở nên đắt đỏ như xăng dầu và thực phẩm. Đồng thời, họ cũng tăng chi tiêu cho các món hàng tuỳ ý như xe hơi, đồ nội thất và bữa ăn tại nhà hàng.

Doanh số bán lẻ tháng 10 tăng vọt là bằng chứng cho thấy các hộ gia đình Mỹ vẫn còn đủ nguồn lực để mạnh tay mua sắm, bất chấp lạm phát đang ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ, lãi suất lên cao và bất ổn kinh tế leo thang.

Công ăn việc làm cũng còn khá dồi dào, bất chấp thực tế là doanh nghiệp trong một số ngành nghề như công nghệ đang đẩy mạnh việc sa thải nhân viên. Ngoài ra, các nhà bán lẻ cũng đã bắt đầu giảm giá sớm trước mùa mua sắm cuối năm, qua đó giúp kích cầu tiêu dùng.

GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán tiếp tục đảo chiều giảm trong ngày hôm qua theo dự báo khi tâm lý vẫn kỳ vọng nhiều vào khả năng FED sẽ tăng mạnh lãi suất trong tháng 12. Hiện tỉ lệ FED tăng 50 điểm cơ bản vẫn giữ ở ngưỡng 80%, điều này càng củng cổ thêm các dự báo cho rằng FED vẫn duy trì quan điểm cứng rắn trong bối cảnh lạm phát vẫn còn cao.

Các tín hiệu giảm của lạm phát vừa rồi ở mức hạ nhiệt so với thời gian đỉnh điểm chứ chưa thật sự có dấu hiệu giảm mạnh như lộ trình dự báo của FED đã đặt ra.



Đồ thị chỉ số chứng khoán đã về lại ngưỡng hỗ trợ 3900 điểm và đang có những tín hiệu tăng lại cuối phiên nhưng có thể đà tăng không mạnh và áp lực bán vẫn đang được cho là sẽ duy trì. Trong khi đó thì lợi suất trái phiếu phục hồi tăng trở lại cho thấy được thị trường đã quay trở lại các mối lo về lạm phát và lo ngại lãi suất tiếp tục tăng mạnh.

Như vậy các phân tích của chúng ta về việc USD giảm sau số liệu lạm phát vừa rồi mang tính nhất thời khi phản ứng thị trường cho rằng lạm phát đã hạ nhiệt nhưng con số thực tế vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu đã đặt ra của FED và do vậy sẽ cần thêm thời gian để tâm lý thị trường thật sự thay đổi quan điểm.



Đồ thị lợi suất trái phiếu các kỳ hạn đều đang tăng trở lại, trong khi đó chênh lệch lợi suất trái phiếu vẫn đang nới rộng ra cho thấy các lo ngại suy thoái kinh tế càng trở nên hiện hữu hơn.

Và ở đồ thị đường cong lợi suất dưới đây chúng ta thấy rằng đã có sự đảo ngược rõ ràng.



Trong đó lợi suất các kỳ hạn 1 và 2 năm tăng mạnh phản ảnh rõ ràng nhất về kỳ vọng lãi suất thực tế. Kéo theo đó là xu hướng phục hồi của đồng USD đang trở lại, hiện USD đang có những dấu hiệu sẽ tăng lại.

Trên đồ thị USD index đang xuất hiện tín hiệu tăng, hôm qua đã đạt đến ngưỡng hỗ trợ 107.2 và có khả năng sẽ điều chỉnh giảm trước khi quay lại đà tăng, nhưng tôi cho rằng đà tăng này sẽ cần thêm vài phiên để tích lũy đủ động lực cho xu hướng đảo chiều.

Dự báo hôm nay có thể USD sẽ đi ngang khi các tin tức hỗ trợ đang không thật sự đủ động lực làm thay đổi tâm lý thị trường.

NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá vàng thế giới rạng sáng nay (18-11) giảm mạnh với giá vàng giao ngay giảm 13,2 USD xuống còn 1.760,6 USD/ounce. Vàng tương lai giao dịch lần cuối ở mức 1763 USD/ounce, giảm 12,8 USD so với rạng sáng ngày trước đó.

Sự hấp dẫn của kim loại quý thế giới đối với người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác giảm khi đồng bạc xanh phục hồi mạnh sau chuỗi ngày lao dốc. Rạng sáng hôm nay, chỉ số US Dollar Index ( DXY) đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) đã tăng 0,38% lên gần mức 107.

Thị trường vàng cũng chịu áp lực sau khi 2 quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì giọng điệu " diều hâu" đối với chính sách tiền tệ của Mỹ trong phát biểu gần đây của mình. James Bullard, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis cho biết ngân hàng trung ương cần tăng lãi suất cao hơn để giảm lạm phát cao và dai dẳng. Bullard cho biết ông đang nhắm mục tiêu tối thiểu 125 điểm cơ bản khác trong việc tăng lãi suất, điều này sẽ đưa phạm vi mục tiêu của quỹ Fed lên 5-5,25%.

Trước đó, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas, Esther George, cho rằng rất khó để đạt được mục tiêu giảm lạm phát mà không làm tổn hại đến các hoạt động khác. Ông nhấn mạnh Fed sẽ làm mọi thứ để đạt được mục tiêu, kể cả phải hy sinh tăng trưởng kinh tế.



Phân tích trên đồ thị cho thấy xu hướng phục hồi tăng của USD và lợi suất trái phiếu đang làm tăng kỳ vọng giá Vàng sẽ hạ nhiệt và giảm trở lại trong phiên hôm nay. Nến đảo chiều giảm trong phiên hôm qua đúng theo dự báo của chúng ta đã thể hiện rõ hơn áp lực bán.

Tín hiệu xác nhận hình thành mẫu nến đảo chiều của xu hướng giảm tương đối rõ ràng. Dự báo hôm nay Vàng có thể sẽ giảm mạnh về ngưỡng 1720

NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Giá dầu đã giảm hơn 3% trong phiên giao dịch ngày 17-11 do nhu cầu siết chặt, chịu tác động mạnh bởi các ca nhiễm Covid-19 vẫn không ngừng gia tăng ở Trung Quốc và lo ngại lãi suất của Mỹ tăng mạnh hơn.

Giá dầu Brent giao sau giảm 2,84 USD, tương đương 3,06%, xuống mức 90,02 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI của Mỹ trượt dốc tới 4,6%, tương đương 3,95 USD, xuống mức 81,64 USD/thùng.

Mặc dù số ca nhiễm Covid-19 của Trung Quốc nhỏ hơn so với các quốc gia khác, nhưng nhà nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới vẫn duy trì các chính sách nghiêm ngặt để ngăn chặn các đợt bùng phát sớm, điều này đã làm giảm nhu cầu nhiên liệu.

Giá dầu được hỗ trợ từ các số liệu chính thức cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ giảm hơn 5 triệu thùng trong tuần trước, giảm sâu so với mức dự kiến của các nhà phân tích.

Nguồn cung cũng đang thắt chặt trong tháng 11 này khi OPEC và các đồng minh thực hiện các biện pháp kiểm soát sản lượng để hỗ trợ thị trường.



Nhận định trên đồ thị giá Dầu đã xác nhận tín hiệu giảm mạnh theo nhận định hôm qua, giá đang có dấu hiệu sẽ giảm về lại ngưỡng hỗ trợ 85 $/thùng như đã dự báo trước đó. Các chiến lược bán cũng đã đạt được lợi nhuận kỳ vọng, có thể trong những phiên tới thì giá sẽ còn áp lực bán mạnh hơn và với diễn biến trên đồ thị hiện tại chiến lược hôm nay vẫn được cho sẽ tiếp diễn xu hướng giảm.