Góc nhìn Liên thị trường 26/07 - Thị trường thận trọng trước cuộc họp FOMC. Vàng có thể giảm tiếp?

Còn hơn 1 ngày nữa chúng ta sẽ đến với cuộc họp chính sách tiền tệ của FED và hiện tại thị trường đang pricing việc FED tăng lãi suất 75 điểm cơ bản và có thể sẽ tăng quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán. Hiện tại việc tăng lãi suất quy mô lớn đang khiến lo ngại suy thoái kinh tế xảy ra trong khi hiệu quả kiềm chế lạm phát vẫn chưa đạt được kỳ vọng.

Điểm tin quan trọng

• Thị trường chứng khoán Mỹ biến động không nhiều trong phiên đầu tuần 25/7 khi nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp của Fed, số liệu GDP quý II, và kết quả kinh doanh của hàng trăm tập đoàn lớn trong những ngày sắp tới.
• Chỉ số S&P 500 và trung bình công nghiệp Dow Jones đi lên lần lượt 0,13% và 0,28%. Trái lại, chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite giảm 0,43% còn gần 11.783 điểm. 25/7 là phiên đầu tiên của tuần cuối tháng 7, cũng là một trong những tuần quan trọng nhất mùa hè năm nay của thị trường chứng khoán Mỹ.
• Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gây bất ngờ khi tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày 21/7, gấp đôi mức thị trường dự báo. Cùng thời điểm này BOE và các Ngân hàng Trung ương khác cũng có những động thái tương tự. Khi các nền kinh tế lớn đồng loạt tăng lãi suất sẽ làm tăng các lo ngại suy thoái kinh tế diễn ra nhanh hơn.
• Theo một khảo sát các nhà kinh tế do Bloomberg thực hiện, xác suất trung vị xảy ra một cuộc suy thoái trong vòng 12 tháng tới tăng từ mức 30% trong tháng 6 lên mức 47,5% trong tuần trước.
• Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) là cơ quan có thẩm quyền tuyên bố khi nào suy thoái xảy ra và kết thúc. NBER định nghĩa suy thoái là “sự sụt giảm đáng kể của hoạt động kinh tế, lan rộng ra khắp nền kinh tế và kéo dài nhiều hơn một vài tháng”. Cách xác định suy thoái phổ biến nhất là GDP tăng trưởng âm hai quý liên tiếp.
• Theo CNBC, một trong những lý do khiến suy thoái có khả năng cao sẽ xảy ra chính là việc lạm phát liên tục tăng nóng. Tuần trước, Cục Thống kê lao động Mỹ cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 tăng 9,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1981.
• Khi lạm phát quá cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải nâng lãi suất để hạ nhiệt nhu cầu của người dân cũng như doanh nghiệp, qua đó kiềm chế giá cả, đồng thời làm cho hoạt động kinh tế sa sút và dẫn tới suy thoái.

>> Xem thêm: https://traderviet.org/t/55400/

Góc nhìn Liên thị trường

Bên cạnh việc chờ đợi cuộc họp chính sách tiền tệ của FED thì hiện tại thị trường vẫn đang dành nhiều sự quan tâm cho việc công bố các thông tin về báo cáo doanh thu của các doanh nghiệp lớn tại Mỹ. Điều này cũng ảnh hưởng nhiều đến tâm lý thị trường và phản ảnh được các chính sách tiền tệ hiện tại của FED đang tác động đến doanh nghiệp Mỹ như thế nào.

Chúng ta đều hiểu rằng tăng lãi suất sẽ làm tăng chi phí đi vay lên và tác động đến thị trường vốn rất nhiều. Thông thường khi chi phí vay tăng lên nhà đầu tư sẽ không mạo hiểm vay nợ để đầu tư vào chứng khoán bởi tỷ suất sinh lời sẽ không đảm bảo bù đắp được các khoản lãi vay. Biên lợi nhuận giảm trong khi chi phí vay tăng lên sẽ là nguyên nhân khiến cho nhà đầu tư hạn chế vay hơn để đầu tư vào các kênh mang tính rủi ro cao.



Trên đồ thị chúng ta cũng thấy rõ thị trường chứng khoán sau đà tăng ngắn hạn cũng đã bắt đầu xuất hiện tín hiệu đảo chiều giảm trở lại. Cá nhân tôi đánh giá áp lực đóng trạng thái trên thị trường chứng khoán sẽ tăng lên nhiều trong những ngày trước và sau khi FED tăng lãi suất. Tác động nhiều đến tâm lý thị trường nói chung.

Trên đồ thị lợi suất trái phiếu Mỹ phá vỡ đường neckline hình thành mẫu hình VDV đang có dấu hiệu hoàn thành. Lợi suất trái phiếu giảm thể hiện tâm lý thận trọng và cũng là lo ngại việc tăng lãi suất sẽ khiến cho rủi ro suy thoái kinh tế tăng lên.

Trong thời gian này thì đồng USD đảo chiều giảm trở lại và đi ngang, USD đóng vai trò là tài sản mang tính trú ẩn trong giai đoạn khi các nền kinh tế lớn đều có những vấn đề có thể tác động đến tâm lý thị trường. Các nền kinh tế đều đang phải đối phó với lạm phát và nguy cơ suy thoái đang đến gần.



Đồng USD đã đảo chiều giảm và đang có dấu hiệu phá vỡ vùng hỗ trợ trên đồ thị như tôi đã chia sẻ trong bài nhận định hôm qua. Hiện tại, giá đang chịu nhiều áp lực giảm khi các nhà đầu tư sẽ đóng vị thế trước thời điểm FED họp công bố chính sách tiền tệ.

Vùng hỗ trợ tiếp theo 105.4 có thể sẽ tạo nến đảo chiều sau khi cuộc họp công bố lãi suất diễn ra. Sau đó thị trường sẽ chờ đợi số liệu GDP quý 2.

Thị trường sẽ vẫn dành nhiều mối lo trong trường hợp GDP Quý 2 không đạt kỳ vọng, trong trường hợp tăng trưởng âm nữa thì nguy cơ suy thoái sẽ hiện hữu hơn. Nếu nguy cơ suy thoái diễn ra thì khả năng cao FED sẽ cần phải hạ lãi suất và quay trở lại chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Khi kỳ vọng USD điều chỉnh giảm trong ngày hôm nay vậy liệu giá Vàng có thể là một tín hiệu mua vào không?

>> Xem thêm: https://traderviet.org/t/53623/

Nhận định giá Vàng

Vàng giảm trong phiên ngày 25/7 bất chấp đồng USD duy trì đà suy yếu - yếu tố thường làm cho kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua bằng ngoại tệ khác.

Trên thị trường vật chất, nhập khẩu vàng ròng của người tiêu dùng hàng đầu Trung Quốc qua Hong Kong đã tăng gần gấp 5 lần trong tháng 6, khi các ngân hàng tăng cường mua vào và các biện pháp hạn chế phòng COVID được nới lỏng.

Phân tích kỹ thuật:

Giá Vàng hiện tại đã tăng nhẹ trở lại, theo đúng diễn biến tâm lý thị trường thì khi USD giảm và lợi suất trái phiếu giảm sẽ là động lực để giá Vàng tăng trở lại. Tuy nhiên, mức kháng cự 1740 vẫn đang tương đối vững và cá nhân tôi cho rằng đà tăng của Vàng sẽ không đủ mạnh để vượt qua ngưỡng này trong hôm nay.

Chiến lược giao dịch:

Kỳ vọng giá sẽ tăng, tuy nhiên vùng giá này chưa phải là vùng thích hợp để chúng ta mua lại.