[Kathy Lien] Nên hay không nên trade FOMC? Nếu trade thì cần lưu ý thông tin gì?

Cục dự trữ liên bang Mỹ đang rục rịch chuẩn bị tăng lãi suất lần đầu tiên trong năm 2017 và thay vì tăng, trái phiếu Mỹ lại giảm, kéo theo cặp USD/JPY cũng đi xuống. Tuy nhiên, việc này lại không khiến đồng đô la thấp hơn các đồng tiền chính khác như EUR, GBP, AUD, NZD và CAD. Hành động giá này giải thích rằng việc trái phiếu và cặp USD/JPY giảm chỉ là một kiểu lấy lợi nhuận trước sự kiện nhiều rủi ro nhất trong tháng và thậm chí là trong quý 1. Thị trường gần như đã hoàn toàn tin vào đợt tăng lãi suất vào rạng sáng mai và kịch bản gây bất ngờ nhất chỉ có thể là FED quyết định giữ lãi suất cân bằng (điều này khá khó để xảy ra). Các Ngân hàng trung ương không thích chuyển động lớn và nếu họ cảm thấy rằng thị trường đã đi ngược kỳ vọng thắt chặt, chắc chắn đã phải có ai đó phát biểu khác đi. Tuy nhiên, trong thời gian vừa qua, chúng ta lại thấy sự nhất quán từ các chủ tịch FED.

Chỉ số FED fund futures đang hiện mức 60% cho đợt tăng lãi suất thứ 2 vào tháng 6 và 80% cho đợt 3 vào tháng 9. Điều này nói với chúng ta rằng các nhà đầu tư đang không tin lắm vào việc đợt tăng thứ 2 sẽ đến nhanh như vậy. Và mọi thứ sẽ phụ thuộc vào Janet Yellen xác nhận hay phủ nhận các kì vọng này. Nếu Yellen vẫn lạc quan, cho thấy FED cần thận trọng và nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục thắt chặt, các giao dịch sẽ đi theo chuyển động giá và mua vào đồng bạc xanh sau FOMC. Tuy nhiên, nếu bà có vẻ cân bằng hơn và cho biết họ muốn chờ đợi và xem nền kinh tế phản ứng thế nào hoặc để biết thêm thông tin cho kế hoạch thúc đẩy tài chính, thị trường sẽ làm vơi đi kì vọng tăng lãi suất lần 2. Bất kỳ sự mơ hồ nào từ Yellen sẽ đều được hiểu là tiêu cực đối với USD/JPY. Đối với cặp tiền tệ, để duy trì đà tăng của nó, chúng ta sẽ phải cần một cam kết rõ ràng từ Yellen về việc thắt chặt lãi suất hơn nữa.

Theo bảng dưới đây, nền kinh tế Mỹ đã có những cải thiện đáng kể tính từ lần họp cuối của FOMC với sự tăng trưởng hoạt động trong ngành sản xuất và dịch vụ, lạm phát đang ở đà tăng, chi tiêu lõi tăng, niềm tin tiêu dùng đang giữ ổn định và thị trường nhà đất nhộp nhịp mặc dù tỷ suất thế chấp đang cao. Thị trường chứng khoán cũng tăng lên các mức cao mới trong tháng trước, và đó là nhờ vào các chính sách chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng của Tổng thống Trump. Cùng với những điều trên, chúng tôi nghĩ rằng Yellen sẽ vẫn kiên định và giữ nguyên quan điểm lạc quan của bà, từ đó giúp cặp USD/JPY hướng đến mức 116.