Khả năng nào cho một cuộc suy thoái và các kịch bản đầu cơ nên có

Trong tình hình kinh tế hiện tại, với cuộc khủng hoảng năng lượng và lạm phát cao, các ngân hàng trung ương (NHTW) đã và đang tiến hành các đợt thắt chặt chính sách mạnh mẽ, thật khó để không lo ngại về một cuộc suy thoái tiềm ẩn khi mà các dấu hiệu đã dần hiện rõ. Trong bài viết này chúng ta cùng theo chân Sunshire Profit tìm hiểu về khả năng có suy thoái kinh tế!

Trước tiên chúng ta hãy cùng xem xét một chu kỳ kinh tế với các giai đoạn cụ thể sau:

Giá hàng hóa toàn cầu - đặc biệt là giá năng lượng - đã tăng với tốc độ chóng mặt sau cuộc khủng hoảng COVID. Đáng chú ý, khi các NHTW lớn phản ứng với suy thoái kinh tế bằng cách in tiền, mức độ lạm phát gia tăng đang được ghi nhận là kết quả của chính sách tiền tệ với nhu cầu dầu và khí đốt tăng nhanh trong bối cảnh nguồn cung bị thắt chặt và có mức độ biến động cao, thiếu ổn định do tình trạng bất ổn chính trị trên khắp thế giới.

Trên thực tế, những giai đoạn lạm phát cao do giá cả tăng vọt (thường được kích hoạt bởi giá nhiên liệu tăng cao) có thể kéo theo niềm tin của người tiêu dùng giảm đột ngột và khiến nhu cầu giảm đột ngột, cuối cùng có thể dẫn đến suy thoái kinh tế.

Để dự đoán các giai đoạn đó, nhiều nhà phân tích sẽ dựa bảo hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất. Trong một bài viết của Investopedia, họ giải thích tác động của Đường cong lợi suất ngược như sau:

“Thuật ngữ đường cong lợi suất đề cập đến mối quan hệ giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn của chứng khoán có thu nhập cố định do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành. Đường cong lợi suất đảo ngược xảy ra khi lãi suất ngắn hạn vượt lên trên lãi suất dài hạn. Trong thời kỳ bình thường, đường cong lợi suất không bị đảo ngược vì các khoản nợ có kỳ hạn dài hơn thường có lãi suất cao hơn các khoản nợ ngắn hạn hơn. Từ góc độ kinh tế, đường cong lợi suất đảo ngược là một sự kiện đáng chú ý và không phổ biến vì nó cho thấy rằng tình hình kinh tế và các khoản đầu tư trong ngắn hạn là rủi ro hơn so với dài hạn.”

Nhấn để mở rộng...

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/50197/

Bây giờ chúng ta hãy cùng xem xét các đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trong hơn 30 năm qua:
Sự đảo ngược của đường cong lợi suất - thường với lãi suất hai năm cao hơn lãi suất mười năm hoặc thậm chí là năm năm cao hơn lãi suất ba mươi năm - đã xảy ra trước mỗi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ. Hiện tượng này cũng đã xảy ra một thời gian ngắn vào tuần trước và kéo dài trong gần hai ngày giao dịch.


Như bạn có thể thấy, các biểu đồ trên chứng minh rằng sự đảo ngược đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đôi khi có thể dẫn đến việc giá cổ phiếu giảm đột ngột - được hiển thị bởi chỉ số S&P 500.

Ngoài ra, David Linton cũng tweet rằng: “Khi nhìn vào lịch sử, bạn có thể thấy rằng các đợt giảm giá lớn của trái phiếu đã dẫn đến những đợt giảm giá lớn của chứng khoán…”



Ông không quên ghi chú trên biểu đồ rằng “tại sao trader nên lo ngại về các đợt giảm giá của trái phiếu.

Lưu ý: Lợi suất và giá trái phiêu biến động ngược chiều với nhau, để hiểu rõ hơn mối quan hệ này anh em có thể đọc lại bài viết [Kiến thức PTCB] Hiểu về mối quan hệ giữa giá với lợi suất của trái phiếu và ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/58286/

Tiếp theo chúng ta sẽ đặt ra một vài câu hỏi:

• Bạn có nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có thể thắt chặt chính sách tiền tệ của mình như kế hoạch? Thị trường cổ phiếu sẽ sụp đổ? Một cuộc suy thoái sẽ được kích hoạt? Về nếu như vậy thì khi nào?
• Bạn nghĩ chúng ta đang ở giai đoạn nào của chu kỳ kinh tế? 3, 4 hoặc ở giữa hai giai đoạn này?

Kịch bản đầu cơ đầu tiên:

Tăng trưởng sẽ tiếp tục trong thời gian này, và nhu cầu cũng vậy ... Tuy nhiên, ngay sau khi Fed bắt đầu thắt chặt theo kế hoạch, chứng khoán Mỹ sẽ giảm mạnh. Vì vậy, Fed hoặc sẽ buộc phải dừng việc thắt chặt để ngăn chặn thị trường chứng khoán sụp đổ và ổn định tâm lý thị trường, hoặc họ có thể tiếp tục thắt chặt chính sách để kiểm soát lạm phát và đối mặt với các hậu quả kinh tế. Trong tình huống sau, Chủ tịch Powell có thể mất ghế…

Kịch bản đầu cơ thứ hai:

Theo sau tình trạng lạm phát cao hiện tại, có thể có một cuộc suy thoái với sự sụt giảm nhu cầu trong khoảng 6 tháng hoặc lâu hơn. Về lĩnh vực năng lượng, mặc dù nhu cầu giảm nhưng giá có thể không giảm quá nhiều vì chúng vẫn có thể được hỗ trợ bởi nguồn cung hạn chế.

Về Fed, tác giả không tin lắm vào việc tăng mạnh lãi suất. Bởi nếu Fed làm như vậy, Mỹ sẽ gặp rắc rối với núi nợ của họ. Có lẽ Fed có thể tiếp tục thông báo về các đợt tăng lãi suất trong tương lai nếu thị trường đi xuống. Tuy nhiên, nếu họ thực hiện bất kỳ đợt tăng lãi suất thực tế nào, tác giả tin rằng đó là những đợt tăng lãi suất nhỏ, và cuối cùng lãi suất thực sẽ không thay đổi quá nhiều. Ông Powell rõ ràng là đang trong tình thế “tiến thoái lưỡng nan”.