Kỳ vọng gì cho nửa cuối 2022? Các Big banks gợi ý điều gì?

Khi nửa đầu năm 2022 kết thúc, các ngân hàng đầu tư Phố Wall đã tất bật trong việc thông báo cho các khách hàng của họ về những gì họ nên mong đợi trong nửa sau của một năm bất thường khi mà thị trường chứng khoán Mỹ có khởi đầu tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ.

Các ngân hàng đầu tư như JP Morgan Chase, Barclays, UBS Group, Citigroup và các ngân hàng khác đã đưa ra triển vọng cho nửa cuối năm trong những ngày qua, và Market Watch đã nhận thấy một điểm chung nổi bật trong các báo cáo, đó chính là sự không chắc chắn.

Điều đó phần lớn là do thị trường sẽ phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Với việc các quan chức báo hiệu ý định tiếp tục con đường thắt chặt của họ dựa vào dữ liệu kinh tế, do đó, định hướng của chính sách tiền tệ chắc chắn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát trong những tháng tới.

Một điều khác mà nhiều ngân hàng nhất trí là suy thoái kinh tế ở Mỹ trong nửa cuối năm có vẻ khó xảy ra - hoặc ít nhất là nó không nằm trong kịch bản dự báo chính của họ.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/531/

Dưới đây là những điểm nổi bật khác:

Lạm phát đình đốn, hồi phục, “hạ cánh mềm”, hay một sự sụp đổ?

Nhóm nghiên cứu tại UBS đã chia triển vọng của họ thành 4 kịch bản: “lạm phát đình trệ”, “hồi phục”, “hạ cánh mềm” hoặc “sụp đổ” và vạch ra phản ứng của cổ phiếu và trái phiếu tương ứng trong từng trường hợp.

Trong đó, “hạ cánh mềm” hoặc “ hồi phục” là những kịch bản tốt nhất. Trong mỗi trường hợp, các nhà đầu tư sẽ thấy áp lực lạm phát ở mức vừa phải trong khi nền kinh tế Mỹ tránh được suy thoái. Theo kịch bản “lạm phát đình trệ”, lạm phát dai dẳng và tăng trưởng không ổn định sẽ khiến cả cổ phiếu và trái phiếu giảm xuống, về cơ bản nó sẽ tiếp diễn những gì chúng ta thấy trong 6 tháng vừa qua, nơi mà cả trái phiếu và cổ phiếu đều trượt dốc.

Trường hợp xấu nhất của họ đối với chứng khoán sẽ là kinh tế “sụt giảm mạnh hay sụp đổ”, nó có khả năng kéo theo một cuộc suy thoái đủ nghiêm trọng để dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng xung quanh lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, trong kịch bản này, nhóm UBS kỳ vọng cú sốc tăng trưởng sẽ buộc Fed phải xem xét cắt giảm lãi suất.


Mark Haefele, Giám đốc đầu tư tại UBS, cho biết rằng có rất nhiều kết quả tiềm năng trong nửa cuối năm, nhưng có một điều chắc chắn đó chính là độ biến động sẽ cao!

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/66500/

Cơ hội đầu tư là gì?

Một trong những khía cạnh gây khó chịu nhất trong năm cho đến nay là sự kém cỏi của các chiến lược đầu tư tạo ra lợi nhuận dương. Hàng hóa đã hoạt động tốt và bất kỳ nhà đầu tư nào đủ can đảm để đặt cược vào chống lại các cổ phiếu đều có thể kiếm được tiền. Nhưng các nhà đầu tư tuân theo quy tắc của danh mục đầu tư 60/40 đã bị bủa vây bởi những khoản lỗ trong cả danh mục trái phiếu và cổ phiếu của họ.

Vậy làm thế nào các nhà đầu tư có thể phòng ngừa chống lại điều này trong tương lai? David Bailin, Giám đốc đầu tư của Citigroup, đã có một số chia sẻ về điều này như sau:

Khi lãi suất thực âm gây áp lực lên cổ phiếu, đồng thời làm giảm lợi tức của trái phiếu, Citi cho rằng trái phiếu xếp hạng “cấp đầu tư – grade bonds” là một phương tiện đầu tư nên nắm giữ.

“Quan điểm của chúng tôi là phần lớn sự thắt chặt chính sách của Mỹ đã được định giá vào lợi suất trái phiếu. Chúng tôi tin rằng lợi suất có thể đạt đỉnh trong năm nay do tăng trưởng GDP của Mỹ giảm nhanh chóng. Đổi lại, điều này có thể sẽ làm giảm lạm phát, và từ đó cho phép FED nới lỏng lập trường hawkish của mình. Đối với các nhà đầu tư, mức lợi suất cao hơn này có thể hấp dẫn để mua. Chúng tôi tin rằng một số tài sản có thu nhập cố định hiện đang cung cấp một ‘liều thuốc giải độc’ cho lạm phát”, nhóm nghiên cứu cho biết.

Cổ phiếu có thể hồi phục trong nửa cuối năm

JP Morgan Global Research thì có một cái nhìn khác, họ khuyến nghị mua các cổ phiếu có tính chu kỳ và tránh xa các cổ phiếu phòng thủ, cho rằng các cổ phiếu có tính chu kỳ như ngành năng lượng đang có mức định giá hấp dẫn hơn vào lúc này. Nhóm cũng nhận thấy cơ hội ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và tăng trưởng.

Mặt khác, các cổ phiếu phòng thủ như ngành tiêu dùng và tiện ích mang lại ít cơ hội hơn và nhiều rủi ro hơn.

Tham khảo: MarketWatch