Lo ngại từ thuế tài nguyên của chính quyền mới tại Chile đẩy giá Đồng tăng vọt trong tuần qua!

Trong tuần qua, giá Đồng vật chất và giá Đồng trên hợp đồng LME 3-Month đã tăng liên tục lên mức $9,600 sau các đợt giảm trong các tuần trước đó. Tuần vừa qua ghi nhận các tin tức vĩ mô lạc quan hơn cho nền kinh tế Mỹ và đã góp phần trấn an nhà đầu tư trong bối cảnh lạm phát gia tăng và việc Fed sẽ phải mạnh tay hơn trong việc tăng lãi suất. Ngoài ra, giá Đồng cũng được hỗ trợ nhờ vào lo ngại về chính quyền mới ở Chile và lượng tồn kho Đồng liên tục giảm trong các kho giao dịch của sàn SHFE.

Trong tuần qua, chỉ số niềm tin của người tiêu dùng Mỹ được khảo sát bởi Conference Board cho tháng 12 đã tăng lên 115.8 từ mức 111.9 tháng trước đó. Kết quả khảo sát cho thấy người tiêu dùng đã giảm sự quan tâm về tăng trưởng giá cả của thị trường cũng như lo ngại về Covid-19. Các dữ liệu từ Hiệp hội môi giới bất động sản quốc gia (National Association of Realtors) cũng cho thấy doanh số bán nhà của Mỹ đã tăng trong tháng 11 do lãi suất thế chấp thấp và thị trường việc làm mạnh mẽ.

Ngoài ra, trong đầu tuần qua, Gabriel Boric thuộc phe đảng cánh tả đã trở thành tân tổng thống ở Chile. Các nhà phân tích kỳ vọng ông sẽ duyệt dự luật về việc tăng thuế thu nhập và thuế tài nguyên đối với ngành khai thác Đồng đã được Quốc hội thông qua trước đó thành luật. Trước đó, trong những bài phát biểu của mình, ông cũng đã thể hiện quan điểm phản đối những dự án khai thác có thể tác hại tiêu cực đến tài nguyên và cảnh quan môi trường. Điều này cùng với việc mỏ Las Bambas, Peru tạm dừng sản xuất tuần trước đó do các cuộc biểu tình từ người dân bản địa đã gia tăng lo ngại về sản lượng Đồng.


Trong tuần kết thúc ngày 24/12, tồn kho đồng trên sàn giao dịch LME tăng nhẹ 125 tấn lên mức 89,275 tấn. Các giao dịch trên thị trường vật chất giảm trong giai đoạn Lễ Giáng Sinh. Trên sàn SHFE, tồn kho đồng không có tiển triển mạnh mẽ và kết thúc tuần ở mức 27,171 tấn, thấp hơn trung bình 5 năm qua 85%, và giảm 7,409 tấn so với tuần trước đó. Đây là mức thấp nhất trong các năm qua kể từ năm 2009 do các hoạt động mua dự trữ của các doanh nghiệp. Do đó, điều này đã góp phần hỗ trợ cho giá Đồng trong tuần qua.



Theo các yếu tố cơ bản, giá Đồng vẫn được hỗ trợ từ thiếu hụt nguồn cung và các kỳ vọng về phát triển kinh tế trong thời gian dài hạn. Như các phân tích trước, các dự đoán về triển vọng dư thừa đồng vào năm 2022 được nhiều tổ chức dự báo chỉ thể hiện một phần về bối cảnh ngắn hạn. Việc tổng thống Gabriel Boric đắc cử và khả năng Chile sẽ gia tăng mức thuế với ngành khai thác Đồng sẽ góp phần gia tăng chi phí khai thác đối với gần 1/3 sản lượng Đồng thế giới. Dự luật mới sẽ điều chỉnh mức thuế theo cách tính gia tăng từ mức 15% ở giá $2/lb lên hơn 75% nếu giá Đồng đạt mức $4.50/lb. Hiện nay, mức thuế Đồng ở Chile đang ở ngưỡng 40%. Các công ty khai thác lớn như BHP đã cho biết rằng mức thuế mới này sẽ ảnh hưởng đến các dự án đầu tư ở Chile. Thêm vào đó, các trọng tâm chính sách của ông Boric về việc gia tăng thuế, cải thiện lợi ích xã hội và môi trường cũng giống như diễn biến chính trị ở Peru hiện nay.

Do đó, trong các năm tới, có thể thấy các công ty sẽ thận trọng hơn trong việc đầu tư khai thác do chi phí đền bù, thuế và an sinh tăng cao sẽ ảnh hưởng đến thời gian hoàn vốn của các dự án. Báo cáo tài chính của các công ty Đồng lớn như Southern Copper và Freeport cũng cho thấy họ đã giảm chi phí khai khoáng trong 5 năm qua. Trong ngắn hạn, dự báo về đợt sóng Omicron mới sau các ngày lễ và kỳ nghĩ Tết Âm Lịch sắp tới có thể sẽ ảnh hưởng rất tiêu cực lên giá Đồng. Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh trong trung hạn 2022/23 sẽ không mạnh như được một số tổ chức dự báo.


Về ngắn hạn giá Đồng vẫn đang trong xu hướng giảm tích lũy, giá hiện tại đang test lại đường trendline của xu hướng giảm ngắn hạn và cũng là vùng kháng cự 4.370-4.410 nếu có lực mua tác động đủ lớn đẩy giá phá lên vùng kháng cự có khả năng giá sẽ tăng mạnh bứt ra vùng xu hướng giảm và tiếp tục xu hướng tăng dài hạn của Đồng, nếu giá phá lên được vùng 4.370-4.410 thì giá sẽ lại vùng kháng cự 4.758 – 4.825. Nếu giá chịu tác động chốt lời và bán khống quá lớn tại vùng kháng cự 4.370 – 4.410 có khả năng sẽ tiếp tục giảm và test lại vùng hỗ trợ gần nhất 4.230 – 4.245.

• Kháng cự: 4.370 – 4.410
• Hỗ trợ: 4.230 – 4.245

Về view dài hạn hiện tại thì giá Đồng vẫn đang trong vùng sideway tích lũy, đợi giá tích lũy đủ lực cầu phá lên kháng cự của vùng sideway là xác nhận giá Đồng tiếp tục xu hướng tăng và test lại vung kháng cự của tháng 4.370 – 4.410.

• Kháng cự: 4.370 – 4.410