McDonald's - Một ẩn số cho nhà đầu tư

McDonald’s, tập đoàn có chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh lớn nhất thế giới hiện nay, đang là một bài toán khó cho những nhà đầu tư trong việc định giá cổ phiếu của tập đoàn. Cổ phiếu của McDonald’s (NYSE:MCD) đã rớt 10% từ mức đỉnh xuống mức 160 đô la vào cuối tháng 5. Hiện nay MCD đang bị nhiều người đánh giá là bị định giá quá cao và sẽ tiếp tục đi xuống trong quý 2 trong khi một số nhà phân tích lại tin rằng cổ phiếu của tập đoàn đã chạm đáy từ hồi tháng 5 và sẽ trở lại xu hướng tăng trong tháng 6 này. Vậy nhà đầu tư có những lựa chọn gì?

Tình hình kinh doanh tại McDonald’s – Tưởng đẹp mà không đẹp
Nhìn vào những số liệu trong báo cáo tài chính quý 1 rất dễ tin rằng McDonald’s đang có một quãng thời gian đẹp. Vào đầu tháng 5, chuỗi nhà hàng lớn nhất thế giới công bố dữ liệu cho thấy họ đạt được mức tăng trưởng doanh thu toàn cầu lên đến 5.5% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức dự đoán 3.8% của giới đầu tư, đạt tổng giá trị 5.14 tỷ đô la. Đi vào chi tiết hơn, những phân khúc tăng trưởng mạnh ghi nhận mức tăng trưởng 4.7%, còn phân khúc cơ bản ghi nhận mức tăng 8.7%. Doanh thu trên mỗi cổ phiếu tăng đến 22% lên mức 1.79 đô la.
Những số liệu tốt như vậy đã khiến cổ phiếu MCD tăng 5.8% trong ngày 30/4 lên 167.44 đô la lúc chốt phiên. Những tưởng điều này sẽ tạo đà tăng tốt cho MCD, tuy nhiên trong suốt tháng 5, cổ phiếu này lại giảm đều xuống mức 159 đô la. Điều gì đã xảy ra?
Theo phân tích ở Bloomberg, tăng trưởng doanh thu của McDonald’s, đặc biệt là ở thị trường Mỹ, phần lớn đạt được là nhờ tăng giá sản sản phẩm cũng như tung ra các gói sản phẩm mới, còn số khách vô mua hàng đã giảm đi trong suốt quý. Số khách vào ăn giảm là một dấu hiệu xấu tác động lâu dài lên doanh nghiệp. Có hai lý do cho điều này. Thứ nhất là mặc dù đã thực hiện nhiều chiến dịch marketing để gây dựng hình ảnh mới, cái tên McDonald’s vẫn đi kèm với vấn nạn béo phì và thực phẩm rác. Các khách hàng ngày càng khó tính và quan tâm tới sức khỏe nhiều hơn. Thứ hai, ưu thế giá rẻ của McDonald’s đang bị lung lay khi có hàng loạt các chuỗi cửa hàng nhỏ bán đồ ăn giá rẻ tương đương mà được đánh giá là giàu dinh dưỡng hơn. Và điều tệ hơn, với thu nhập của người dân tăng lên, họ không ngần ngại bỏ ra thêm một, hai đô la để ăn ở những chỗ mắc hơn.
Đó là lý do tại sao mặc dù McDonald’s trong đầu năm nay đã tung ra thực đơn $1$2$3 Dollar với những lựa chọn ăn uống không thể rẻ hơn, số lượng khách hàng vẫn không tăng lên. Trong đại hội cổ đông, lãnh đạo của McDonald’s cũng thừa nhận rằng công ty vẫn chưa đạt được số lượng khách hàng như kì vọng, nhưng họ tin rằng cần phải đợi thêm nhiều tháng để khách hàng biết về các ưu đãi này.
Công ty sẽ tập trung vào đổi mới hơn là doanh thu
Một trong những lý do khiến nhà đầu tư không đặt nhiều kì vọng lắm vào doanh thu của McDonald’s, thậm chí trang Investopedia còn dự báo rằng doanh thu của tập đoàn sẽ giảm càng lúc càng nhanh trong những tháng tới. Theo trang tài chính này, doanh thu dự đoán của tập đoàn trong năm 2018 là 21.2 tỷ đô la, giảm 7% so với năm 2017, và sẽ còn tiếp tục giảm xuống mức 21.1 tỷ đô la trong năm 2019. Để so sánh, doanh thu của tập đoàn vào năm 2016 là 24.6 tỷ đô la.
Chính lãnh đạo của McDonald’s, CEO Steve Easterbrook cũng đã nói rằng công ty sẽ dành đến 55% vốn cho việc định hình lại thương hiệu cũng như thay đổi cách hoạt động của các cửa hàng. Họ sẽ cố gắng đánh mạnh hơn vào phân khúc khách hàng thích ăn sáng. Ngoài ra một khoản tiền lớn được dùng để đưa tự động hóa vào trong việc kinh doanh. McDonald’s vốn nổi tiếng là một tập đoàn sử dụng rất nhiều nhân công, với đỉnh điểm là 235,000 công nhân hoạt động trên khắp các cửa hàng McDonald’s toàn cầu. Do đó không lạ gì khi hồi tháng 4, một video được đăng lên mạng xã hội cho thấy McDonald’s đã thiết lập các máy nhận đơn hàng tự động đã khiến mọi người thích thú và khiến các nhà đầu tư bất ngờ một cách vui vẻ. Không chỉ dừng ở việc thay thế nhân viên ở quầy thu ngân, McDonald’s đã lên kế hoạch dùng robot nấu ăn mặc dù chi tiết vẫn chưa được công bố.
Nếu các kế hoạch này được diễn ra đúng như kì vọng, không khó để thấy rằng McDonald’s sẽ vươn mình trở lại trong năm sau.
Kết luận
McDonald’s không phải đang rơi vào một tình trạng khủng hoảng, tập đoàn chỉ đang trải qua một giai đoạn cải tổ khó khăn. Giới đầu tư tin rằng về lâu dài McDonald’s sẽ thích nghi thành công với những biến động của thị trường. Tuy nhiên hiện nay, nắm giữ cổ phiếu của McDonald’s là một điều có rủi ro rất cao, và các nhà đầu tư được khuyến nghị nên bán cổ phiếu này. Với những ai cân nhắc mua thì cần kiên nhẫn chờ đến khi báo cáo kinh doanh quý 2 được công bố.

Nguồn: https://www.investo.vn/blogs/chien-luoc/mcdonald-s-mot-an-so-cho-nha-dau-tu