Nhìn về năm 2021: Sự lạc quan xen lẫn lo lắng...

Năm 2020 với nhiều sự kiện biến động có một không hai đã sắp khép lại, những vấn đề nan giải nhất đang từng bước được giải quyết. Vậy nhìn về tương lai chúng ta có thể kỳ vọng gì về một năm 2021? Mời anh em cùng tham khảo góc nhìn từ nhà kinh tế của ING.

Triển vọng là tích cực nhưng không thể quá nhanh!

Năm 2020 là một năm cực kỳ khó khăn, thế giới đã bị thiệt hại lớn về con người và kinh tế, tuy nhiên triển vọng cho năm 2021 chắn chắn đã sáng sủa hơn với sự xuất hiện của vắc-xin.

Tuy vậy, nền kinh tế Mỹ vẫn chưa thoát khỏi những rắc rối, bởi chương trình tiêm chủng đang được tiến hành cần mất nhiều thời gian trước khi nó được phân phối đến đủ số người cần thiết để nền kinh tế có thể “bình thường hoá” hoàn toàn.

Trong khi đó, với việc các ca nhiễm Covid-19 tăng mạnh, và các biện pháp phong toả được áp dụng trở lại đi kèm với một chi phí kinh tế rất lớn. Khoảng thời gian “dễ bị tổn thương” này có thể kéo dài hơn hai, ba hoặc thậm chí bốn tháng, trong đó các hạn chế về di chuyển có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và làm suy yếu hoạt động kinh tế.

Gói cứu trợ tài khóa của Mỹ trị giá gần 900 tỷ USD đã được Lưỡng đảng thống nhất chắc chắn sẽ giúp giảm thiểu một số tiêu cực nhưng thật không may, nó sẽ không thể bù đắp hoàn toàn tác động của những người thất nghiệp và phải ở nhà do quá nhiều doanh nghiệp phải đóng cửa.

Tuy nhiên, bằng cách ngăn chặn sự gia tăng đáng kể tỷ lệ thất nghiệp - thông qua việc tài trợ một vòng mới của chương trình bảo vệ tiền lương (PPP) là rất quan trọng - và mở rộng trợ cấp thất nghiệp, gói kích thích này có thể cung cấp một nền tảng vững chắc khi quá trình mở cửa trở lại được tiến hành.

Kỳ vọng một sự “bùng nổ” trong 2021!

Hy vọng vào một thời điểm nào đó trong mùa xuân, nhu cầu bị dồn nén bấy lâu có thể thúc đẩy sự phục hồi nhanh chóng trong chi tiêu tiêu dùng và “bù đắp cho những thời gian bị kìm nén” trước đây. Số dư thẻ tín dụng đang ở mức thấp nhất trong 3 năm trong khi tiết kiệm lại ở mức cao kỷ lục, do vậy, có rất nhiều tiền mặt!

Các kế hoạch đầu tư kinh doanh đã bị trì hoãn trong 12 tháng qua cũng sẽ trở nên cấp thiết hơn và giúp thúc đẩy sự phục hồi.

ING cho rằng ông Joe Biden sắp tới sẽ chủ yếu tập trung vào việc tạo ra việc làm cho 10 triệu người bị thất nghiệp do đại dịch. Điều đó có nghĩa là khả năng sẽ có thêm biện pháp kích thích tài khoá đáng kể khác, tập trung vào cơ sở hạ tầng và năng lượng . Kết quả của cuộc bầu cử hai ghế Thượng viện Georgia vào ngày 5/1 sẽ quyết định quy mô của gói kích thích. Theo các cuộc thăm dò hiện tại, phần thắng đang nghiêng về phe Dân chủ và điều này (nếu thành hiện thực) sẽ giúp phe của ông Biden kiểm soát Nghị viện và dễ dàng thông qua các gói kích thích.


Trong năm tới, trọng tâm chú ý sẽ là câu chuyện về tăng trưởng, do đó, ING cho rằng những lo ngại về việc tăng thuế là không đúng chỗ, nó có khả năng sẽ là một câu chuyện của năm 2023. Tương tự như vậy, FED cũng đã nhấn mạnh rằng họ sẽ làm tất cả những gì có thể để đảm bảo sự phục hồi đạt được lực kéo, ngụ ý ít có triển vọng sớm tăng lãi suất.

Lạm phát!

Nhóm phụ trách thị trường ngoại hối của ING tin rằng khi cơ hội đầu tư trên toàn cầu được cải thiện, “hầm trú ẩn USD” sẽ chịu áp lực giảm liên tục.

Lạm phát cũng có thể bắt đầu xuất hiện vào nửa cuối năm 2021 do nhu cầu tăng trước những hạn chế về nguồn cung do đại dịch gây ra trong nhiều lĩnh vực. Tuy nhiên, mức lương yếu và chênh lệch sản lượng đáng kể đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát trung hạn cần được kiềm chế.

ING nghi ngờ đường cong lợi suất sẽ dốc hơn nữa với điểm chuẩn của chi phí vay 10 năm của chính phủ có thể tái kiểm tra mốc 1.5% vào năm 2021 trong khi FED giữ chi phí vay ngắn hạn gần bằng 0.

Trên thị trường cổ phiếu, một sự phục hồi theo chu kỳ có thể chứng kiến sự trở lại của nhiều cổ phiếu truyền thống.

Nhưng vẫn tồn tại những “câu hỏi lớn”!

Căn cứ vào các phân tích trên, ING cho rằng triển vọng trong ngắn hạn là vẫn khó khăn, tuy nhiên trong trung và dài hạn thì thực sự khá tốt. Nhưng dù thế nào đi nữa thì đại dịch vẫn sẽ để lại một “di sản” không dễ chấp nhận.

Hậu đại dịch, niềm tin vào công nghệ ngày càng tăng lên, nó có thể thay đổi cách thức chúng ta làm việc và sinh sống, từ đó đặt ra nhiều cơ hội cũng như thách thức. Trên hết, nhiều người đang đặt câu hỏi về việc “ai sẽ là người trả những khoản nợ khổng lồ, và làm thế nào để đánh thuế một cách hợp lý?” Đây sẽ là vấn đề lớn không chỉ đối với ông Biden mà cho cả vị Tổng thống tiếp theo của Mỹ!