Nicolas Darvas và 2 triệu đô la trên thị trường chứng khoán - Kỳ 7: Nhà phân tích kỹ thuật - cơ bản

Kỳ trước dưới đây anh em

>> Nicolas Darvas và 2 triệu đô la trên thị trường chứng khoán - Kỳ 6: Cuộc Đại khủng hoảng lịch sử

Chỉ với lý thuyết hộp và các lệnh stop loss, Nicolas Darvas đã có thể thoát ra khỏi thị trường giá giảm lớn nhất trong lịch sử. Việc này tạo tiền đề cho khoản lợi nhuận khổng lồ 2 triệu đô la giai đoạn đầu tư sau này của Darvas.

Nicolas Darvas: Làm gì trong thị trường giảm giá?

Sau vài tuần không nắm giữ cổ phiếu nào, Darvas bắt đầu xem xét lại tình hình và so sánh 2 thị trường.

Thị trường giá tăng - thị trường bò là 1 trại hè với đầy những vận động viên chạy bộ mạnh mẽ, và đương nhiên sẽ có vận động viên giỏi hơn, chạy nhanh hơn hẳn những người khác. Cổ phiếu cũng vậy. Còn thị trường gấu thì sao? Phần lớn các vận động viên đó đã bị bệnh, do đó trại hè trở thành 1 cái bệnh viện. Và sẽ có vận động viên bệnh nặng hơn người khác.


Khi cú phá vỡ đến, gần như toàn bộ cổ phiếu đều bị thương nặng. Đây là thời điểm đánh giá xem chúng bị bệnh tới đâu, và căn bệnh của chúng sẽ kéo dài bao lâu.

Darvas lý luận rằng nếu 1 cổ phiếu giảm từ 100 xuống 40, nó sẽ không thể leo lên lại được cái đỉnh đó trong rất rất là lâu. Nó giống như 1 vận động viên bị té từ đỉnh núi xuống và bị thương nặng ở chân, và anh ta cần 1 khoảng thời gian dài để hồi phục chấn thương rồi mới có thể leo trở lại. Do đó việc mua 1 cổ phiếu ở hiện tại rồi cầu trời cho nó tăng lên, đối với Darvas không phải là ý hay.

Và không ai có thể biết được thị trường sẽ còn giảm sâu tới đâu. Darvas không hề thích xu hướng giảm này, nhưng ông biết tốt hơn hết là không nên chống lại nó.

Nó giống như vở kịch được công chiếu đầu tiên của George Benard Shaw. Khi rèm sân khấu được kéo xuống, toàn bộ đám đông đều vỗ tay khen ngợi, trừ duy nhất 1 người. Shaw xuống hỏi ông ta: “Ông không thích vở kịch của tôi sao?”

Người đàn ông trả lời “Không”. Shaw mới nói rằng “Tôi cũng không thích, nhưng hai chúng ta thì làm gì được đám đông cơ chứ?”


Do đó, Darvas chấp nhận việc đứng ngoài thị trường, chờ đợi 1 cơ hội khác đến.

Nicolas Darvas: Nhà phân tích kỹ thuật - cơ bản (techno-fundamentalist)

Nhà phân tích kỹ thuật - cơ bản là 1 nhà phân tích vận dụng cả phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản để đưa ra nhận định thị trường. Trong kỳ này, Nicolas Darvas đã học được cách kết hợp cả 2 cách phân tích này để giao dịch, và đây chính là 1 bước tiến quan trọng trên con đường kiếm 2 triệu đô la từ thị trường chứng khoán của ông.

Những tuần sau đó, Darvas dành thời gian nghiên cứu các cổ phiếu trong tạp chí Barron, cố gắng tìm những cổ phiếu có dấu hiệu chống lại xu hướng giảm. Ông cho rằng nếu chúng có khả năng chống lại dòng nước, thì chúng sẽ là những con cá bơi nhanh nhất khi dòng nước đổi chiều.

Một vài cổ phiếu kiểu như vậy bắt đầu xuất hiện, trong khi các cổ phiếu khác giảm giá dễ dàng, chúng lại kháng cự và giảm chậm lại. Darvas có thể cảm nhận được sự ngập ngừng của chúng.


Nghiên cứu kỹ hơn, Darvas thấy rằng các cổ phiếu kháng cự này đều thuộc nhóm các công ty có lợi nhuận tăng mạnh. Kết luận đã quá rõ ràng: dòng vốn đang chạy vào các công ty này, ngay cả trong thị trường giảm giá. Dòng tiền thông minh đã thấy được sự tích cực từ chúng và bắt đầu chạy vào chúng.

Darvas thấy rằng cổ phiếu thực sự là nô lệ của doanh thu và lợi nhuận. Cuối cùng thì có rất nhiều nguyên nhân cho hành động giá của 1 cổ phiếu, nhưng Darvas chỉ chọn 1 thứ: lợi nhuận tăng hoặc kỳ vọng lợi nhuận tăng trong tương lai. Để làm được điều đó, Darvas phải chuyển từ cái nhìn kỹ thuật sang phân tích cơ bản. Darvas sẽ dùng phân tích kỹ thuật để chọn lựa cổ phiếu trên thị trường, nhưng ông quyết định chỉ mua chúng khi thấy được lý do tích cực từ doanh thu và lợi nhuận của các công ty đó.

Đó là cách mà Nicolas Darvas phát triển nên thuyết cơ bản - kỹ thuật, thuyết mà vẫn được ông sử dụng cho tới ngày nay.


Để áp dụng vào giao dịch, Darvas chọn cách nhìn cổ phiếu tới 20 năm sau. Không có nghĩa là ông sẽ nắm giữ cổ phiếu trong vòng 20 năm, nhưng ông sẽ tìm các cổ phiếu gắn liền với khoảng thời gian đó, khi mà ông kỳ vọng họ có các sản phầm nào đó gây cách mạng mà có thể làm doanh thu công ty tăng mạnh.

Các ngành công nghiệp như điện tử, tên lửa, nhiên liệu tên lửa, vũ khí. Chúng đang ở giai đoạn đầu nhưng lại có tốc độ phát triển rất lớn, và nhanh chóng thôi sự bành trướng của chúng sẽ bắt đầu được phản ánh trên thị trường tài chính.

(còn tiếp)

Anh em thích câu chuyện tuyệt vời về thiên tài đầu tư chứng khoán Nicolas Darvas thì để lại 1 like để mình viết kỳ tiếp Theo nhé, cám ơn anh em.