- 7,267
- 32,409
Tháng 10 năm 1987 là một tháng tàn khốc đối với hầu hết các nhà đầu tư khi thị trường chứng khoán thế giới chứng kiến một cú sụp đổ ngang ngửa với năm 1929. Cùng tháng đó, Quỹ Tudor Futures Fund, do Paul Tudor Jones quản lý, đã ghi nhận mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 62%.
Paul Tudor Jones luôn là một nhà giao dịch tài ba. Phong cách giao dịch của ông ấy là độc nhất và hiệu suất của ông ấy không tương quan với các nhà quản lý tiền khác. Có lẽ điều quan trọng nhất, ông đã làm được điều mà nhiều người nghĩ là không thể: kết hợp 5 năm lợi nhuận liên tiếp 3 con số với mức thoái lui vốn rất thấp.
Jones đã thành công trong mọi dự án lớn mà ông ấy đã thử. Ông ấy bắt đầu kinh doanh với tư cách là một nhà môi giới và trong năm thứ hai đã kiếm được hơn 1 triệu đô la tiền hoa hồng. Vào mùa thu năm 1980, Jones đến New York Cotton Exchange với tư cách là một nhà giao dịch trên sàn độc lập. Một lần nữa, ông ấy lại thành công ngoạn mục, kiếm được hàng triệu USD trong vài năm sau đó. Thành tích thực sự ấn tượng của ông mặc dù không phải là số tiền thắng lớn mà là sự ổn định trong phong độ của ông ấy: Trong suốt 3 năm rưỡi với tư cách là một nhà giao dịch trên sàn, ông ấy chỉ chứng kiến một tháng thua lỗ.
Đã 25 năm kể từ khi Paul Tudor Jones (PTJ) được giới thiệu trong cuốn "Market Wizards" (Phù thuỷ thị trường) gốc. Ông ấy đã duy trì thành tích xuất sắc của mình kể từ đó. Theo New York Times, tính đến giữa năm 2014, quỹ hàng đầu của PTJ đạt lợi nhuận trung bình hàng năm dài hạn vào khoảng 19,5%. Và điều ấn tượng hơn nữa là ông ấy chưa có một năm thua lỗ nào trong 25 năm liên tiếp đó - một kỳ tích chưa từng có trong ngành quỹ đầu cơ.
"... Vào cuối ngày, điều quan trọng nhất là bạn có khả năng kiểm soát rủi ro tốt như thế nào. 90% trong số bất kỳ trader vĩ đại nào đều sẽ là người kiểm soát rủi ro". - Paul Tudor Jones
PTJ có một phong cách giao dịch tích cực, khốc liệt, điều này cần thiết nếu bạn muốn xâu chuỗi nhiều năm lợi hơn 100%+ lại với nhau như ông ấy. Nhưng điều đặc biệt ở kỷ lục này là không có số lần drawdown (sụt giảm tài khoản). Đó là điều mà chỉ một số ít trader từng làm được (ví dụ: Druckenmiller, Soros, Brandt).
PTJ đã làm được điều này bằng cách thành thạo quản lý rủi ro thông qua trải nghiệm đau đớn và không thể xóa nhòa của việc giao dịch và mắc sai lầm.
Ông nói: "Việc đánh mất số tiền đó khi mới 20 tuổi đã cho tôi một liều thuốc lành mạnh và sự kính trọng đối với Mr. Market và giúp tôi có được một số công cụ quản lý vốn tuyệt vời…
Đó là lần đầu tiên tôi quyết định phải học tính kỷ luật và quản lý tiền bạc. Đó là một trải nghiệm thú vị đối với tôi, theo nghĩa là tôi đã đi đến bờ vực, đặt câu hỏi về khả năng của mình với tư cách là một nhà giao dịch, và quyết định rằng tôi sẽ không bỏ cuộc. Tôi quyết tâm trở lại và chiến đấu. Tôi quyết định rằng tôi sẽ trở nên rất kỷ luật và đâu ra đấy trong giao dịch của mình…"
Quả nhiên, như tác giả Brian McGill viết: "Không gì có thể dạy chúng ta sâu hơn và chân thật hơn bằng nỗi đau."
PTJ đã đề cập rằng, khi tuyển dụng các trader, ông ấy ưu tiên những người đã làm nổ tung tài khoản và phải gánh chịu những khoản lỗ lớn. Những trader này đã có kỹ năng quản lý rủi ro thành bản chất của họ. Đây là một đặc điểm hầu như phải học qua kinh nghiệm và không thể dạy được.
Ngẫm lại mới thấy, các phù thuỷ thị trường xuất hiện trong cuốn "Market Wizards" đều kể về những ngày đầu gian nan cùng những nỗi thống khổ của họ. Và hoá ra, những khoản lỗ ban đầu đó chính là số tiền quan trọng được chi cho học phí giao dịch của họ.
Giống như Seykota đã nói: “Các yếu tố của giao dịch tốt là: (1) cắt lỗ, (2) cắt lỗ và (3) cắt lỗ. Nếu bạn có thể tuân theo ba quy tắc này, bạn có thể có cơ hội”. Vì một số lý do, đây là một điều nhiều người lặp đi lặp lại, nhưng rất ít người hiểu được nó.
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/59896/
Phần lớn giao dịch thành công bao gồm việc tìm ra sự cân bằng phù hợp giữa quản lý rủi ro và đặt cược lớn vào những cơ hội tốt nhất. Đây là một trong những câu hỏi khó nhất mà một trader buộc phải liên tục vật lộn. Chúng ta không hề có câu trả lời hoàn hảo.
Thị trường linh hoạt và năng động. Sẽ luôn có nhiều ẩn số. Và bởi vì sự phức tạp cố hữu này, một trader nên luôn chú trọng đến vấn đề bảo toàn vốn hơn là tối đa hóa lợi nhuận.
Một công cụ quan trọng trong việc khắc phục tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc bảo toàn vốn và tối đa hóa lợi nhuận là hiểu và thực hiện tính bất đối xứng trong trading.
Giao dịch có lợi nhuận là tìm kiếm và tạo ra sự bất đối xứng dương. Bất đối xứng dương là khi lợi nhuận tiềm năng là bội số của tổn thất tiềm năng. Bội số dương càng lớn thì độ bất đối xứng càng lớn. Một trader nên luôn suy nghĩ theo kiểu rủi ro tiềm tàng được tính trọng số so với phần thưởng tiềm năng (rủi ro/phần thưởng).
Một trader có thể tìm thấy các cơ hội bất đối xứng thông qua nhiều cách tiếp cận (ví dụ: kỹ thuật, cơ bản, vĩ mô, cảm tính, v.v.) và sau đó tạo ra sự bất đối xứng hơn thông qua định cỡ vị thế và quản lý rủi ro/ giao dịch. Tìm kiếm và tạo ra sự bất đối xứng là một khía cạnh trọng tâm trong cách tiếp cận của PTJ.
PTJ là một nhà giao dịch vĩ mô. Giao dịch vĩ mô có nghĩa là những thứ khác nhau đối với những người khác nhau. Đối với PTJ, điều đó có nghĩa là ông không tuân theo bất kỳ cách tiếp cận nào và không bị giới hạn về nơi ông đi và những gì ông ấy giao dịch. Ông cũng thường áp dụng cách tiếp cận top-down (từ trên xuống) khi đánh giá thị trường. Ôngchỉ đơn giản là sử dụng bất kỳ công cụ nào hoạt động và giúp ông kiếm được tiền.
Giá cả thị trường là sự phản ánh của hai lực lượng: cung và cầu. Mục tiêu của trader là sử dụng các công cụ theo ý của mình để hiểu rõ hơn về tình hình cung và cầu của tài sản mà họ đang giao dịch.
Thị trường di chuyển theo chu kỳ. Có chu kỳ ngắn hạn (hay còn gọi là chu kỳ kinh doanh) và chu kỳ dài hạn. Các chu kỳ này chủ yếu được thúc đẩy bởi tín dụng (nợ) và ảnh hưởng của nó đến nhu cầu và bảng cân đối của các quốc gia, công ty và con người. Và bởi vì tín dụng là yếu tố lớn nhất trong việc thúc đẩy nhu cầu, nên các Ngân hàng Trung ương, những người kiểm soát chi phí tiền tệ (tín dụng), là nguyên nhân chính của thị trường tăng và giảm.
Là trader, bạn phải biết những gì bạn biết và biết những gì bạn không biết… và đừng bao giờ để cả hai lẫn lộn. Thị trường sẽ không bao giờ thất bại trong việc làm bạn ngạc nhiên. Một trong những điều nguy hiểm nhất trong trò chơi này là niềm tin thống nhất. Hãy khiêm tốn và chấp nhận khả năng thất bại của bạn!
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/51244/
PTJ có một sở trường kỳ lạ là đọc hành động giá và cảm nhận về nơi thị trường đang diễn ra. Vì thị trường luôn biết nhiều hơn bạn, nên trader phải tôn trọng giá cả trên hết.
Livermore từng nói: “Công việc của bạn với hành động giá là bây giờ - không phải ngày mai.” PTJ hiểu chân lý đó và kết quả là tôn trọng tối đa hành động giá.
Sự phát triển của một trader nói chung tuân theo tiến trình chuyển từ đơn giản -> phức tạp -> đơn giản có hiểu biết. Mục tiêu là xây dựng cơ sở kiến thức của bạn, tìm những gì hiệu quả và loại bỏ những gì không hiệu quả. Da Vinci đã đúng khi nói “đơn giản là sự tinh tế cuối cùng”. Nhiều trader che giấu sự thiếu hiểu biết của họ bằng các mô hình, chỉ báo và lý thuyết phức tạp chứa đầy những ngôn từ to tát nhưng ít giá trị.
PTJ là một trader huyền thoại bởi vì ông rất giỏi trong việc phòng thủ và có thần kinh thép trong việc bảo vệ vốn của mình. Ông ấy không bao giờ tập trung vào một phương pháp giao dịch duy nhất mà thay vào đó sử dụng vô số công cụ; áp dụng những gì hiệu quả và loại bỏ những gì không. Qua nhiều năm nghiên cứu hành động giá, ông đã phát triển một cảm giác bản năng về hành động giá cho phép mình phát hiện ra các bước ngoặt trên thị trường và quyết liệt ở các điểm uốn (infection points)…
Và trên hết, ngay cả khi rõ ràng đã trở thành một trong những người vĩ đại nhất, ông ấy vẫn duy trì ý thức khiêm tốn sâu sắc trong việc tiếp cận thị trường, điều này đã cho phép ông giữ được tinh thần linh hoạt và mạnh mẽ…
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/33618/
Paul Tudor Jones luôn là một nhà giao dịch tài ba. Phong cách giao dịch của ông ấy là độc nhất và hiệu suất của ông ấy không tương quan với các nhà quản lý tiền khác. Có lẽ điều quan trọng nhất, ông đã làm được điều mà nhiều người nghĩ là không thể: kết hợp 5 năm lợi nhuận liên tiếp 3 con số với mức thoái lui vốn rất thấp.
Jones đã thành công trong mọi dự án lớn mà ông ấy đã thử. Ông ấy bắt đầu kinh doanh với tư cách là một nhà môi giới và trong năm thứ hai đã kiếm được hơn 1 triệu đô la tiền hoa hồng. Vào mùa thu năm 1980, Jones đến New York Cotton Exchange với tư cách là một nhà giao dịch trên sàn độc lập. Một lần nữa, ông ấy lại thành công ngoạn mục, kiếm được hàng triệu USD trong vài năm sau đó. Thành tích thực sự ấn tượng của ông mặc dù không phải là số tiền thắng lớn mà là sự ổn định trong phong độ của ông ấy: Trong suốt 3 năm rưỡi với tư cách là một nhà giao dịch trên sàn, ông ấy chỉ chứng kiến một tháng thua lỗ.
Đã 25 năm kể từ khi Paul Tudor Jones (PTJ) được giới thiệu trong cuốn "Market Wizards" (Phù thuỷ thị trường) gốc. Ông ấy đã duy trì thành tích xuất sắc của mình kể từ đó. Theo New York Times, tính đến giữa năm 2014, quỹ hàng đầu của PTJ đạt lợi nhuận trung bình hàng năm dài hạn vào khoảng 19,5%. Và điều ấn tượng hơn nữa là ông ấy chưa có một năm thua lỗ nào trong 25 năm liên tiếp đó - một kỳ tích chưa từng có trong ngành quỹ đầu cơ.
Sau đây là 4 bài học giá trị từ nhà quản lý quỹ huyền thoại Paul Tudor Jones
1. Bài học về kiểm soát rủi ro
"... Vào cuối ngày, điều quan trọng nhất là bạn có khả năng kiểm soát rủi ro tốt như thế nào. 90% trong số bất kỳ trader vĩ đại nào đều sẽ là người kiểm soát rủi ro". - Paul Tudor Jones
PTJ có một phong cách giao dịch tích cực, khốc liệt, điều này cần thiết nếu bạn muốn xâu chuỗi nhiều năm lợi hơn 100%+ lại với nhau như ông ấy. Nhưng điều đặc biệt ở kỷ lục này là không có số lần drawdown (sụt giảm tài khoản). Đó là điều mà chỉ một số ít trader từng làm được (ví dụ: Druckenmiller, Soros, Brandt).
PTJ đã làm được điều này bằng cách thành thạo quản lý rủi ro thông qua trải nghiệm đau đớn và không thể xóa nhòa của việc giao dịch và mắc sai lầm.
Ông nói: "Việc đánh mất số tiền đó khi mới 20 tuổi đã cho tôi một liều thuốc lành mạnh và sự kính trọng đối với Mr. Market và giúp tôi có được một số công cụ quản lý vốn tuyệt vời…
Đó là lần đầu tiên tôi quyết định phải học tính kỷ luật và quản lý tiền bạc. Đó là một trải nghiệm thú vị đối với tôi, theo nghĩa là tôi đã đi đến bờ vực, đặt câu hỏi về khả năng của mình với tư cách là một nhà giao dịch, và quyết định rằng tôi sẽ không bỏ cuộc. Tôi quyết tâm trở lại và chiến đấu. Tôi quyết định rằng tôi sẽ trở nên rất kỷ luật và đâu ra đấy trong giao dịch của mình…"
Quả nhiên, như tác giả Brian McGill viết: "Không gì có thể dạy chúng ta sâu hơn và chân thật hơn bằng nỗi đau."
PTJ đã đề cập rằng, khi tuyển dụng các trader, ông ấy ưu tiên những người đã làm nổ tung tài khoản và phải gánh chịu những khoản lỗ lớn. Những trader này đã có kỹ năng quản lý rủi ro thành bản chất của họ. Đây là một đặc điểm hầu như phải học qua kinh nghiệm và không thể dạy được.
Ngẫm lại mới thấy, các phù thuỷ thị trường xuất hiện trong cuốn "Market Wizards" đều kể về những ngày đầu gian nan cùng những nỗi thống khổ của họ. Và hoá ra, những khoản lỗ ban đầu đó chính là số tiền quan trọng được chi cho học phí giao dịch của họ.
Giống như Seykota đã nói: “Các yếu tố của giao dịch tốt là: (1) cắt lỗ, (2) cắt lỗ và (3) cắt lỗ. Nếu bạn có thể tuân theo ba quy tắc này, bạn có thể có cơ hội”. Vì một số lý do, đây là một điều nhiều người lặp đi lặp lại, nhưng rất ít người hiểu được nó.
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/59896/
2. Bài học về tầm quan trọng của sự bất đối xứng và giao dịch vĩ mô
Phần lớn giao dịch thành công bao gồm việc tìm ra sự cân bằng phù hợp giữa quản lý rủi ro và đặt cược lớn vào những cơ hội tốt nhất. Đây là một trong những câu hỏi khó nhất mà một trader buộc phải liên tục vật lộn. Chúng ta không hề có câu trả lời hoàn hảo.
Thị trường linh hoạt và năng động. Sẽ luôn có nhiều ẩn số. Và bởi vì sự phức tạp cố hữu này, một trader nên luôn chú trọng đến vấn đề bảo toàn vốn hơn là tối đa hóa lợi nhuận.
Một công cụ quan trọng trong việc khắc phục tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc bảo toàn vốn và tối đa hóa lợi nhuận là hiểu và thực hiện tính bất đối xứng trong trading.
Giao dịch có lợi nhuận là tìm kiếm và tạo ra sự bất đối xứng dương. Bất đối xứng dương là khi lợi nhuận tiềm năng là bội số của tổn thất tiềm năng. Bội số dương càng lớn thì độ bất đối xứng càng lớn. Một trader nên luôn suy nghĩ theo kiểu rủi ro tiềm tàng được tính trọng số so với phần thưởng tiềm năng (rủi ro/phần thưởng).
Một trader có thể tìm thấy các cơ hội bất đối xứng thông qua nhiều cách tiếp cận (ví dụ: kỹ thuật, cơ bản, vĩ mô, cảm tính, v.v.) và sau đó tạo ra sự bất đối xứng hơn thông qua định cỡ vị thế và quản lý rủi ro/ giao dịch. Tìm kiếm và tạo ra sự bất đối xứng là một khía cạnh trọng tâm trong cách tiếp cận của PTJ.
PTJ là một nhà giao dịch vĩ mô. Giao dịch vĩ mô có nghĩa là những thứ khác nhau đối với những người khác nhau. Đối với PTJ, điều đó có nghĩa là ông không tuân theo bất kỳ cách tiếp cận nào và không bị giới hạn về nơi ông đi và những gì ông ấy giao dịch. Ông cũng thường áp dụng cách tiếp cận top-down (từ trên xuống) khi đánh giá thị trường. Ôngchỉ đơn giản là sử dụng bất kỳ công cụ nào hoạt động và giúp ông kiếm được tiền.
Giá cả thị trường là sự phản ánh của hai lực lượng: cung và cầu. Mục tiêu của trader là sử dụng các công cụ theo ý của mình để hiểu rõ hơn về tình hình cung và cầu của tài sản mà họ đang giao dịch.
Thị trường di chuyển theo chu kỳ. Có chu kỳ ngắn hạn (hay còn gọi là chu kỳ kinh doanh) và chu kỳ dài hạn. Các chu kỳ này chủ yếu được thúc đẩy bởi tín dụng (nợ) và ảnh hưởng của nó đến nhu cầu và bảng cân đối của các quốc gia, công ty và con người. Và bởi vì tín dụng là yếu tố lớn nhất trong việc thúc đẩy nhu cầu, nên các Ngân hàng Trung ương, những người kiểm soát chi phí tiền tệ (tín dụng), là nguyên nhân chính của thị trường tăng và giảm.
Là trader, bạn phải biết những gì bạn biết và biết những gì bạn không biết… và đừng bao giờ để cả hai lẫn lộn. Thị trường sẽ không bao giờ thất bại trong việc làm bạn ngạc nhiên. Một trong những điều nguy hiểm nhất trong trò chơi này là niềm tin thống nhất. Hãy khiêm tốn và chấp nhận khả năng thất bại của bạn!
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/51244/
3. Bài học về sự tôn trọng đối với hành động giá
PTJ có một sở trường kỳ lạ là đọc hành động giá và cảm nhận về nơi thị trường đang diễn ra. Vì thị trường luôn biết nhiều hơn bạn, nên trader phải tôn trọng giá cả trên hết.
Livermore từng nói: “Công việc của bạn với hành động giá là bây giờ - không phải ngày mai.” PTJ hiểu chân lý đó và kết quả là tôn trọng tối đa hành động giá.
4. Bài học về sự phát triển và tách rời về mặt cảm xúc
Sự phát triển của một trader nói chung tuân theo tiến trình chuyển từ đơn giản -> phức tạp -> đơn giản có hiểu biết. Mục tiêu là xây dựng cơ sở kiến thức của bạn, tìm những gì hiệu quả và loại bỏ những gì không hiệu quả. Da Vinci đã đúng khi nói “đơn giản là sự tinh tế cuối cùng”. Nhiều trader che giấu sự thiếu hiểu biết của họ bằng các mô hình, chỉ báo và lý thuyết phức tạp chứa đầy những ngôn từ to tát nhưng ít giá trị.
PTJ là một trader huyền thoại bởi vì ông rất giỏi trong việc phòng thủ và có thần kinh thép trong việc bảo vệ vốn của mình. Ông ấy không bao giờ tập trung vào một phương pháp giao dịch duy nhất mà thay vào đó sử dụng vô số công cụ; áp dụng những gì hiệu quả và loại bỏ những gì không. Qua nhiều năm nghiên cứu hành động giá, ông đã phát triển một cảm giác bản năng về hành động giá cho phép mình phát hiện ra các bước ngoặt trên thị trường và quyết liệt ở các điểm uốn (infection points)…
Và trên hết, ngay cả khi rõ ràng đã trở thành một trong những người vĩ đại nhất, ông ấy vẫn duy trì ý thức khiêm tốn sâu sắc trong việc tiếp cận thị trường, điều này đã cho phép ông giữ được tinh thần linh hoạt và mạnh mẽ…
>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/33618/
Nguồn: zerohedge.com
Đừng quên THẢ TIM, SHARE VÀ COMMENT để ủng hộ mình nhiều hơn nữa nhé!! Nice day cả nhà
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
