Phân tích chu kỳ thị trường tháng Năm: "Sell in May, go away" vốn dĩ không tồn tại!

Xin chào toàn thể anh em,

Vậy là tháng Năm đã đến - tháng của "Sell in May, go away". Như thường lệ, chúng ta sẽ cùng đến với series phân tích tính chu kỳ thị trường để tham khảo các thị trường đã từng hành động như thế nào trong quá khứ vào tháng Năm, biết đâu nó sẽ có những gợi ý cho hành động sắp tới của chúng ta.

Trước khi đi vào chi tiết, chúng ta cùng điểm qua những diễn biến trong tháng Tư của một số thị trường:

• S&P 500 tăng 5,9%
• Dầu thô WTI + 9,5%
• Đồng Bảng Anh + 1,3%
• USD/CAD - 2,4% MTD
• Đồng USD kéo dài đà giảm và là một trong những đồng tiền G10 hoạt động kém nhất

1) Tháng "không may mắn" của đồng Bảng Anh

Đồng Bảng Anh đã giảm 11 năm liên tiếp vào tháng Năm trong 11 năm gần nhất, 13 lần trong vòng 14 năm qua và 16 lần trong vòng 20 năm qua. Mức giảm trung bình kể từ năm 2000 là -0,78%, đây không phải là mức giảm quá lớn nhưng mức trung bình này bị ảnh hưởng bởi đợt tăng + 9,47% vào năm 2009 khi các ngân hàng Mỹ sụp đổ.

Về mặt kỹ thuật, chúng ta sẽ có một tỷ lệ RR kỳ vọng tốt nếu bán với mức dừng lỗ được đặt phía trên đỉnh tháng 3/tháng 4 - nằm trên ngưỡng 1,40.

2) 'Sell in May, go away' vốn dĩ không tồn tại

Câu ngạn ngữ lâu đời nhất trên thị trường chứng khoán là 'Sell in May, go away', dịch nôm na là "Nên bán sạch vào tháng Năm và nghỉ". Một câu ít được biết đến nhưng đầy đủ hơn là "Sell in May, go away, and come on back on St. Leger's Day (Sept 15)" - Bán sạch vào tháng Năm và quay lại vào ngày 15 tháng 9.



Tuy nhiên, câu ngạn ngữ này có vẻ đã lâu đời, lý do thì chúng ta chỉ cần nhìn bảng phía trên là hiểu. Mức tăng trung bình từ tháng Năm đến tháng Chín là 2,75% kể từ năm 2010 và chỉ có 1 năm tồi tệ nhất trong khoảng thời gian này đó là năm 2011 (-8,1%). Trong vòng 8 năm qua, S&P 500 đã tăng vào 6 trên 8 lần. Trong 20 năm qua, đây là tháng tăng trưởng tốt thứ 6 tính theo trung bình.

3) Tháng 5 là một "mớ hỗn độn" trên thị trường dầu mỏ

Nếu bạn chỉ cộng các mức tăng giảm trong vòng 20 năm qua đối với WTI và chia ra để tính trung bình, nó sẽ rơi vào mức + 0,84%, đây là mức tăng trên trung bình. Tuy nhiên, những gì chúng ta không thấy là mức độ biến động của nó trong tháng Năm. Vào năm ngoái, giá dầu đã phục hồi với mức tăng 88,4% sau đợt giảm kịch kim vào tháng Tư. Nếu bạn tính trung bình cho 10 năm đổ lại, mức giảm trung bình là -5,25%, đây là tháng tồi tệ nhất đối với dầu thô trong vòng 10 năm. Bên cạnh đó, 8 lần trong vòng 20 năm qua, giá Dầu đã có những đợt biến động +/- 10% trong 1 tháng. Do đó, để giao dịch dầu thô trong tháng Năm, chúng ta cần quản lý rủi ro đặc biệt thận trọng.

4) Đồng Kiwi (NZD) hết đất diễn!

Đồng đô la New Zealand là đồng tiền tăng mạnh nhất trong nhóm các đồng tiền G10 vào tháng Tư, nhưng điều này có thể đã đưa Kiwi vào tình trạng quá mua. Tháng Tư vừa rồi là một tháng tích cực đối với nhóm các đồng tiền hàng hóa và đồng tiền có hệ số Be-ta cao. Nhưng Kiwi đã vượt trội 1,3% so với cả đồng Loonie và Aussie, điều này thật đáng ngạc nhiên bởi đồng CAD đã nhận được rất nhiều những sự hỗ trợ từ BOC và giá dầu thô.

Tính theo chu kỳ, tháng Năm là tháng tồi tệ thứ hai đối với NZD trong 20 năm qua, Kiwi đã giảm trung bình 0,9% trong 20 năm này. Đây cũng là tháng tồi tệ thứ hai đối với AUD.

5) Đô-la Mỹ phục hồi

Kể từ cuối năm 2020, hầu hết các quỹ và các nhà đầu cơ tổ chức đều bán khống đồng đô-la Mỹ. Đó là một trong những giao dịch đồng thuận lớn nhất từng có trong lịch sử - theo dữ liệu khảo sát mà một Ngân hàng Mỹ thực hiện.


Tuy nhiên, cuộc vui nào cũng phải kết thúc. Theo chu kỳ, tháng Năm là tháng tốt nhất đối với DXY trong 20 năm qua, đạt mức tăng trung bình 0,66%. Đồng USD cũng đã tăng 9 lần trong 11 năm qua vào tháng Năm.

Chúc anh em giao dịch tốt!​

Mạc An​