[Phân tích cơ bản] Ba kịch bản cho giá năng lượng và tác động của nó đến nền kinh tế

Đã hơn một tháng sau cuộc chiến tại Ukraine và vẫn khó có thể đưa ra bất kỳ dự đoán nào về cuộc xung đột đó có thể kéo dài bao lâu, cũng như hướng đi của nó. Bất kỳ dự báo nào về nền kinh tế toàn cầu vẫn là thiếu chắc chắn, và các mô hình vĩ mô đã rất chật vật để dự đoán về kết quả kinh tế…

Tuy nhiên, đầu tư thì không thể thiếu việc dự phóng, và một yếu tố rủi ro lớn hiện tại chính là giá năng lượng, trong bài viết này chúng ta sẽ cùng theo chân ING dự phóng về 3 kịch bản đối với giá năng lượng và tác động có thể có từ sự biến động giá cả này.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/38334/

Dưới đây là tóm tắt các điểm chính cho 3 kịch bản này:







Chúng ta sẽ cùng đi tìm hiểu sâu về kịch bản chính mà các nhà phân tích của ING đang theo đuổi:

Đối với kịch bản này, ING giả định rằng các biện pháp trừng phạt hiện tại vẫn còn hiệu lực trong một thời gian khi châu Âu miễn cưỡng áp đặt các lệnh cấm nhập khẩu từ Nga. Dầu sẽ giao dịch trong khoảng giá từ 100 - 110 USD/thùng trong phần lớn năm 2022.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/59946/

Đối với triển vọng kinh tế điều này có 3 điểm chính:

Thứ nhất, nó khiến lạm phát vẫn cao hơn trong thời gian dài. Năng lượng sẽ sớm đóng góp gần 4 điểm % vào CPI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Giá lương thực cao hơn, được dẫn dắt bởi giá nguyên liệu đầu vào và chi phí phân bón cũng sẽ gây thêm áp lực lên giá cả. Bên cạnh đó, cuộc chiến tại Ukraine khiến chuỗi cung ứng tiếp tục bị gián đoạn, một phần là do các lệnh trừng phạt đối với hàng hoá Nga, một phần là bởi việc “định tuyến” lại hoàn toàn các chuỗi cung ứng hậu cần.

Thứ hai, châu Âu sẽ chứng kiến ít nhất một quý có mức tăng trưởng âm, thậm chí tồi tệ hơn là một cuộc suy thoái toàn diện. Tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng đã chậm lại mặc dù mức độ tiết kiệm lớn và một số động lực kinh tế hậu covid có thể mang lại những hỗ trợ nhất định. Các biện pháp của chính phủ cũng sẽ hữu ích bất chấp sự chia rẽ của các nước thành viên EU về một quỹ liên kết chung. Điều đó nói rằng, các nhà lãnh đạo châu Âu có thể sẵn sàng đồng ý với một số khoản vay chung bổ sung để tài trợ cho các khoản vay cho các quốc gia thành viên - tương tự như chương trình ‘SURE’ được tạo ra trong thời kỳ đại dịch Covid-19.



Mỹ không chịu tác động lớn từ cú sốc năng lượng hiện tại như EU. Họ là nước sản xuất năng lượng ròng, và trên thực tế, giá cao hơn đang kích thích hoạt động trong lĩnh vực dầu khí. Chưa dừng lại ở đó, với một thị trường việc làm mạnh mẽ và mức lương tăng, cùng với sự gia tăng tài sản hộ gia đình trong thời kỳ đại dịch, sẽ cung cấp sự hỗ trợ để giảm thiểu các tác động tiêu cực. Về các gói kích thích tại Mỹ, với việc chiếm đa số một cách manh mong tại Thượng viện của phe Dân chủ, khó có thể thấy bất kỳ gói chi tiêu đáng kể nào được thực hiện trước giữa nhiệm kỳ tháng 11.

Cuối cùng, sự khác biệt về triển vọng tăng trưởng giữa Mỹ và EU đã dẫn đến những khác biệt rõ ràng trong chiến lược chính sách tiền tệ của hai NHTW. Trong khi Fed tỏ ra rất hung hăng trong việc thắt chặt với khả năng lãi suất chuẩn đạt mức 3% vào đầu năm sau, thì ECB lại khá dè dặt, mặc dù thị trường và cả ING đang kỳ vọng họ sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Tham khảo: ING