Phân tích cơ bản Forex hôm nay (27/08) - Sẽ là một đêm biến động lớn với Hội nghị Jackson Hole

Lược dịch từ bài viết 3 Questions Fed Chair Powell Needs To Answer At Jackson Hole của Kathy Lien

• #USD tăng mạnh so với các đồng tiền chính vào phiên Mỹ tối qua nhờ vào dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố tốt.
• Thị trường dồn sự chú ý vào phát biểu của ông Powell tại hội nghị Jackson Hole lúc 21g00 tối nay theo giờ Việt Nam. Định hướng của ông với vấn đề thu hẹp sự hỗ trợ (#tapering) có thể gây biến động cho chứng khoán Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng #USD.
• Đồng #GBP cũng có thể có biến động vì giữa đêm nay Thống đốc NHTW Anh #BoE có phát biểu

Đồng #USD tăng giá so với tất cả các đồng tiền chính vào thứ Năm nhờ dữ liệu tốt hơn. Đã có sự điều chỉnh tăng lên đối với dữ liệu #GDP quý II và mặc dù mức tăng ít hơn dự kiến, nhưng điều chỉnh tăng là tích cực đối với đồng #USD. Dữ liệu Tỷ lệ thất nghiệp tăng, nhưng mức trung bình 4 tuần của dữ liệu này, vốn được theo dõi chặt chẽ hơn, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu. Mọi con mắt đều đổ dồn vào hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang #FED vào ngày thứ Sáu. Chúng ta đã nghe phát biểu từ một số quan chức của #FED trong hôm qua. Nhận xét của họ tương đối diều hâu. Chủ tịch Fed Esther George cho biết đã đến lúc bắt đầu điều chỉnh tình trạng chính sách nới lỏng, trong khi Chủ tịch Fed James Bullard kêu gọi #FED tiếp tục việc thu hẹp chương trình hỗ trợ (#tapering) hơn và hoàn thành nó vào quý đầu tiên của năm 2022. Cả hai đều là thành viên không bỏ phiếu của #FOMC trong năm nay, nhưng rõ ràng là có những nhà hoạch định chính sách như ông Bullard không cùng quan điểm với chủ tịch #FED Powell rằng lạm phát sẽ ở mức vừa phải.


Chủ tịch Fed Jay Powell phát biểu lúc 10 giờ sáng thứ Sáu giờ E.T (21g tối thứ Sáu theo giờ Việt Nam) và các nhà đầu tư sẽ theo dõi câu trả lời cho 3 câu hỏi chính:

1. Việc thu hẹp hỗ trợ (#tapering) sẽ bắt đầu vào tháng 9?
2. Biến chủng Delta hay lạm phát là mối quan tâm lớn hơn?
3. Các chính sách sau đại dịch của #FED có thể sẽ như thế nào?

Jackson Hole là một nơi quan trọng cho các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tại hội nghị năm ngoái, ông Powell đã thông báo rằng #FED sẽ không còn tăng lãi suất dựa trên chỉ dữ liệu của thị trường lao động và các mục tiêu lạm phát. #FED muốn có bằng chứng cho thấy giá cả đang tăng một cách bền vững, điều này có nghĩa là cho phép #CPI vượt quá mục tiêu 2% trong một khoảng thời gian.


Một tháng trước, các nhà đầu tư dự kiến #FED sẽ đưa ra các chi tiết về việc giảm mua trái phiếu (#tapering) tại Jackson Hole, nhưng biến thể Delta lây lan nhanh chóng làm phức tạp các kế hoạch chính sách của #FED. Một mặt, sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường lao động và lạm phát đang gia tăng, nhưng mặt khác, tình trạng phong tỏa và những hạn chế mới ở các quốc gia khác có nguy cơ đối với sự phục hồi toàn cầu. Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy hiệu quả của vắc-xin đang suy yếu và cần phải tiêm nhắc lại lần thứ ba. Cho đến khi điều đó trở nên phổ biến rộng rãi, các chuyên gia y tế lo ngại rằng sự lây nhiễm có thể tăng vào mùa thu.

Câu hỏi quan trọng nhất là khi nào việc #tapering sẽ bắt đầu. Sự phục hồi dai dẳng của thị trường chứng khoán là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư nghĩ rằng #FED có thể sẽ né tranh và trì hoãn việc công bố kế hoạch tapering của mình sang tháng Chín. Trong vài tuần qua, đã có nhiều báo cáo về sự suy thoái trong hoạt động sản xuất và dịch vụ ở tất cả các nơi trên thế giới, bao gồm Úc, Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Mỹ. Biến thể Delta đang đặt ra nguy cơ đối với sự phục hồi toàn cầu, và một số nhà đầu tư tin rằng Fed có thể đợi vài tuần nữa trước khi phát tín hiệu #Tapering. Sẽ có thêm thông tin về tác động kinh tế của biến chủng Delta và những thay đổi gần đây trong xu hướng lạm phát (giá dầu và gỗ xẻ đã giảm mạnh). Ngoài ra, trong khi thị trường lao động đang mạnh mẽ, sẽ có thêm một báo cáo việc làm nữa trước cuộc họp #FOMC vào tháng 9. Ngoài ra còn có 2 cuộc họp chính sách nữa trước khi kết thúc năm vào tháng 11 và tháng 12, vì vậy #FED có thể đợi vài tuần nữa trước khi đưa ra gợi ý rõ ràng về thời điểm bắt đầu giảm mua tài sản.


Chúng ta biết rằng ông Powell ít lo lắng về lạm phát hơn một số đồng nghiệp của mình, vì vậy nếu ông ấy cảm thấy rằng biến chủng Delta là rủi ro lớn hơn và lựa chọn thận trọng hơn và sẽ khong đưa ra tín hiệu về vấn đề #Tapering, có thể dẫn đến việc cổ phiếu sẽ tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ giảm và đồng #USD sẽ suy yếu . Mặt khác, nếu ông Powell cảm thấy rằng việc trì hoãn một tháng sẽ không tạo ra nhiều khác biệt bởi vì việc #Taper trong năm nay là điều không thể tránh khỏi, vì vậy họ nên bắt đầu vào tháng Chín, chứng khoán sẽ giảm từ mức đỉnh hiện tại, lợi suất trái phiếu sẽ tăng và đồng #USD sẽ mở rộng đà tăng của nó so với tất cả các loại tiền tệ chính.

Mặc dù dữ liệu về thu nhập cá nhân và số liệu về chi tiêu của Mỹ sẽ được công bố vào đầu giờ tối nay, nhưng các nhà giao dịch nên mong đợi biến động yên tĩnh trước khi ông Powell phát biểu tại Jackson Hole. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Mark Carney đưa ra một bài phát biểu quan trọng vào khoảng giữa đêm cũng có thể gây biến động thị trường cho đồng #GBP.