Phân tích cơ bản Forex ngày 05/03 - Động lực đến từ ông Powell. Nonfarm liệu có sóng gió?

Lược dịch từ bài viết U.S. Dollar Soars As Powell Expresses Little Concern About Inflation, Rates của Kathy Lien

• Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng nhưng trong phát biểu của mình vào tối qua, ông Powell chủ tịch #FED không thể hiện sự lo lắng. Điều này khiến #USD tăng
• Tiêu điểm tối nay là công bố dữ liệu Bảng lương Phi nông nghiệp Mỹ - US Nonfarm Payrolls (Nonfarm hay NFP)
• #JPY và #CHF bị bán ra mạnh nhất so với #USD trong hôm qua

Đồng #USD tăng giá nhiều với tất cả các loại tiền tệ chính sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (#FED) Jerome Powell bày tỏ gần như không lo lắng về sự tăng đột biến gần đây của lợi suất trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4%, đóng cửa ở mức cao nhất trong một năm. Cổ phiếu đã giảm theo phản ứng, với chỉ số Dow Jones #DJIA giảm hơn 300 điểm. Lợi suất tăng đột biến có hại cho cổ phiếu vì chi phí đi vay cao hơn làm chậm quá trình phục hồi. Chẳng hạn, lãi suất thế chấp 30 năm chuẩn lần đầu tiên tăng trên 3% kể từ tháng 7 năm 2020. Lãi suất vẫn rất thấp, nhưng việc tái cấp vốn và nhu cầu mua nhà mới sẽ giảm bớt nếu lãi suất thế chấp tiếp tục tăng.


Đồng #USD được hưởng lợi theo một số cách khác nhau. Niềm tin của ông Powell vào nền kinh tế Mỹ và khả năng vượt qua sự gia tăng lãi suất của nền kinh tế là điều tốt cho đồng đô la Mỹ. Lợi tức cao hơn tạo sự hấp dẫn hơn, cũng kéo theo nhu cầu đối với đồng #USD và quan trọng nhất, sự sụt giảm của thị trường cổ phiếu khiến các nhà đầu tư quan tâm đến sự an toàn trên thị trường tiền tệ. #USDJPY tăng lên mức mạnh nhất trong 8 tháng sau bình luận của ông Powell, trong khi #USDCHF tăng lên mức cao nhất trong 4 tháng.

Câu hỏi lớn hiện nay là liệu báo cáo dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của hôm nay sẽ tăng tốc hay giảm bớt mức tăng của #USD. Dựa trên sự phục hồi trong hôm qua và mức tăng trước khi ông Powell phát biểu trên thị trường cổ phiếu, các nhà đầu tư không lo ngại về một báo cáo việc làm yếu kém. Trong hai tháng qua, thị trường việc làm rất yếu với 227.000 việc làm đã bị mất trong tháng 12 và chỉ 49.000 việc làm trong số đó được phục hồi vào tháng Giêng. Các nhà kinh tế đang tìm kiếm một sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng Hai, với các công ty Mỹ bổ sung hơn 180.000 công nhân. Không nghi ngờ gì khi thị trường việc làm trong lĩnh vực sản xuất đang nóng, nhưng lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại. Hôm kia, chúng tôi được biết rằng chỉ số #ISM phi sản xuất (#ISM Dịch vụ) đã giảm từ 58,7 xuống 55,3 trong tháng Hai, với thành phần việc làm giảm xuống 52,7 từ 55,2. #ADP cũng báo cáo tăng trưởng biên chế việc làm lĩnh vực tư nhân yếu hơn. Có nhiều lý do để tin rằng nhiều việc làm hơn đã được tạo ra trong tháng Hai, nhưng sự suy giảm trong hai dữ liệu quan trọng nói trên cho thấy dữ liệu bảng lương có thể không đạt như kỳ vọng. Dữ liệu việc làm yếu hơn sẽ tạo sự kết hợp giữa việc trượt giá trên thị trường cổ phiếu và bán tháo các đồng tiền rủi ro. Trớ trêu thay, điều này có thể tạo sự tích cực hơn là tiêu cực đối với đồng #USD vì cuối cùng, nền kinh tế Mỹ đang trên đà phục hồi.


Lập luận ủng hộ việc dữ liệu Nonfarm tối nay yếu hơn dự kiến

1. Suy giảm thành phần việc làm của dữ liệu #ISM Dịch vụ
2. Báo cáo #ADP chỉ tăng 117.000 việc làm so với kỳ vọng 195.000
3. Suy giảm trong Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan

Lập luận ủng hộ việc dữ liệu Nonfarm tối nay mạnh hơn dự kiến

1. Dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trung bình 4 tuần đã giảm ở 4 tuần liên tiếp
2. Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tiếp tục đã giảm xuống 4,295 triệu từ 4,69 triệu
3. Báo cáo Challenger cho thấy sự sụt giảm việc sa thải
4. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board đạt mức cao nhất trong 3 tháng
5. Dữ liệu việc làm của dữ liệu ISM Sản xuất đạt mốc cao nhất kể từ tháng 3 năm 2019

Điều quan trọng là phải hiểu rằng quan điểm thoải mái của Powell về lạm phát và lợi suất xuất phát từ một điểm lạc quan. Powell nói:

Ông Powell không thấy có lý do để thực hiện các bước nhằm ổn định thị trường trái phiếu và ngăn chặn sự gia tăng lợi suất trái phiếu.


Đồng #CHF và đồng #JPY bị bán tháo nhiều nhất so với đồng #USD, nhưng các đồng tiền khác không bị tụt lại phía sau. Yếu hơn đáng kể so với dự kiến, doanh số bán lẻ của #Eurozone đã góp phần khiến #EURUSD phá vỡ xuống dưới 1.20. Tuy nhiên, dữ liệu thương mại mạnh hơn mong đợi từ Úc đã không giúp #AUD tránh được đà trượt giá. Ngoài công bố dữ liệu Nonfarm Mỹ, các dữ liệu như IVEY PMI và báo cáo cán cân thương mại của Canada cũng được lên lịch công bố.