Phân tích cơ bản forex ngày 07/01 - Vì sao chính Chủ tịch FED Powell là người đập sập USD?

Lược dịch từ bài viết Forget NFP: Fed Powell Crushes USD, Cements AUD And CAD Bottoms của Kathy Lien
Năm 2019 bắt đầu với biến động điên loạn của thị trường forex với flash crash của USDJPY giảm 400 pips chỉ trong tích tắc. Tuy nhiên, các cặp tiền đã phục hồi sau đó vào thứ Sáu mặc cho báo cáo Nonfarm đẩy chỉ số chứng khoán Dow tăng hơn 800 pips.

Mặc dù báo cáo Nonfarm rất tốt với số việc làm được tăng nhiều nhất kể từ tháng 2, thu nhập bình quân theo tháng tăng, nhưng nó là không đủ để hấp dẫn nhà đầu tư nhảy vào mua USD trở lại. Vấn đề chính ở đây là FED cho rằng vào năm 2019, họ sẽ tăng lãi suất ít hơn và trong cuộc họp vào tối thứ Sáu, Chủ tịch FED Powell tái khẳng định viễn cảnh này bằng cách nói rằng mặc dù việc làm và tiền lương là tốt, FED không tăng sự chú tâm của họ về lạm phát.
Thay vào đó, ông Powell nhấn mạnh sự chú tâm vào việc sự yếu đi của Trung Quốc sẽ tác động đến toàn cầu, và ông nói thêm rằng việc sụt giảm của dữ liệu ISM Sản Xuất là đáng quan tâm. Quan trọng hơn, ông nhấn mạnh nhu cầu cần bình tĩnh khi quan sát nền kinh tế xem thế nào và cần chuẩn bị 1 chính sách mềm mỏng. Thị trường đã gửi tín hiệu lo lắng về tăng trưởng đến cho FED và FED đang tính toán đến điều này. Sự thực thì chỉ số Fed Fund Futures thể hiện sự kỳ vọng của thị trường về khả năng tăng lãi suất FED cho thấy thị trường kỳ vọng có 2 lần tăng lãi suất trong năm 2019. Sự thận trọng của FED và đà khỏe hơn của USD đã tạo sự phù hợp cho đà hồi lên của các cặp tiền chéo có JPY và CHF, EUR, AUD, NZD và CAD. USDJPY đã hồi lên nhưng có thể cũng sẽ như USDCHF, đà giảm sẽ là chủ đạo, vì vậy đà hồi lên chỉ tạm thời thôi.
Tôi thử phân tích ngụ ý của sếp Powell nhé

Thị trường lao động là 1 trong những dữ liệu quan trọng của FED, vậy mà dù thị trường lao động là rất tốt thông qua số liệu Nonfamr, sếp Powell vẫn ngó lơ, đơn giản là vì bây giờ tâm lý của sếp là muốn bươi cái xấu ra nói, để làm cơ sở cho việc FED không muốn tăng lãi suất nhiều như năm 2018 nữa. Đúng vậy, sếp Powell không tăng chú tâm về lạm phát, nghĩa là chặt đi 1 khả năng tăng lãi suất, vì lãi suất là công cụ chống lạm phát. Lạm phát không nóng thì tăng lãi suất làm gì. Rồi nữa, sếp Powell còn hướng sự chú tâm vào chỉ số ISM Sản Xuất, cụ thể là sự sụt giảm của chỉ số này, để "xé to" câu chuyện ra rằng sự yếu đi của nền kinh tế Trung Quốc có thể tác động mạnh đến toàn cầu. Thị trường đột nhiên nghĩ rằng cú sốc do Apple gây ra rạng sáng thứ Năm tuần rồi rõ ràng là có tác động nào đó đến lời lẽ của sếp Powell. Một công ty lớn nhất thế giới bị thổi bay 7% giá trị, rồi ISM Sản Xuất xấu, còn gì phù hợp hơn để lấy làm lý do nhắn nhủ cho thị trường rằng FED sẽ có chính sách mềm dẻo hơn. Mềm dẻo hơn là gì? Là bớt tăng lãi suất chứ gì nữa. Một khi đà tăng lãi suất chậm lại, thì khả năng USD không còn lên mạnh là điều dễ hiểu.

Sếp Powell vừa tung chiêu "forward guidance" (định hướng chính sách) rất tuyệt. Nếu chúng ta không hiểu được ẩn ý sâu xa trong mấy lời nói của sếp thì sẽ không giải thích được sự phản ứng tiêu cực của đồng USD dù cho Nonfarm tốt.

Hi vọng giải thích của tôi là hợp lý với anh em

Happy and safe trading !!!