Phân tích cơ bản Forex ngày 07/05 - "Bữa tiệc" Nonfarm khuấy động thị trường đêm nay

Lược dịch từ bài viết Why A Strong Jobs Report May Not Help U.S. Dollar của Kathy Lien
Dữ liệu kinh tế Bảng lương Phi nông nghiệp Mỹ (#Nonfarm - #NFP) sẽ được công bố vào tối nay (giờ VN) và nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ có thêm gần 1 triệu việc làm. Nếu số liệu #NFP tăng 978.000 việc làm như dự báo hiện tại, đây sẽ là tháng tăng trưởng việc làm mạnh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái. Đồng #USD đáng lẽ phải tăng cao hơn vì những kỳ vọng tích cực này, nhưng tình hình thực tế thì nó lại đang giảm giá.

Có một số lý do giải thích cho tình trạng thiếu động lực này có thể ảnh hưởng đến cách đồng #USD phản ứng với dữ liệu #NFP vào tối nay. Mặc dù chắc chắn rằng sự phục hồi của Mỹ đã đạt được động lực trong tháng qua, với việc nhiều doanh nghiệp bổ sung thêm lao động mới, nhưng không phải tất cả các dấu hiệu đều cho thấy tốc độ của sự tăng trưởng việc làm. Chẳng hạn, thành phần việc làm của khu vực sản xuất đã chậm lại trong tháng thứ năm liên tiếp và không có sự sụt giảm đáng kể nào về số lượng người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Mặc dù điều này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến báo cáo việc làm của ngày thứ Sáu, nhưng nó làm giảm khả năng có được một con số dữ liệu #NFP tuyệt vời.

Các dữ liệu như #ISM dịch vụ Mỹ và bảng lương #ADP cũng không đạt được kỳ vọng. Tăng trưởng việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tăng với tốc độ nhanh hơn, nhưng hoạt động của lĩnh vực dịch vụ chậm lại. Tất cả những điều này khiến các nhà đầu cơ đồng #USD lo lắng rằng dữ liệu #NFP có thể không đạt được kỳ vọng, đặc biệt là vì con số được kỳ vọng là trên 1 triệu việc làm.

Lập luận ủng hộ #NFP mạnh mẽ

1. Sự gia tăng trong thành phần việc làm của dữ liệu #ISM Dịch vụ
2. Dữ liệu bảng lương #ADP tăng ở mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2020
3. Tổ chức Challenger báo cáo 22.900 người bị sa thải, giảm từ mức 30.600
4. Đường trung bình động 4 tuần của trợ cấp thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng 3 năm 2020
5. Niềm tin của người tiêu dùng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2020
6. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan tăng mạnh

Lập luận ủng hộ #NFP yếu kém

1. Không có cải thiện đáng kể trong số lượng người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tiếp tục.
2. Thành phần việc làm của dữ liệu ISM sản xuất tăng trưởng với tốc độ chậm hơn trong tháng thứ năm liên tiếp

Để có một đà tăng ổn định cho #USD sau công bố #NFP, chúng ta cần thấy dữ liệu này vượt trên mốc 1 triệu, đồng thời có điều chỉnh tăng của dữ liệu #NFP đã công bố vào tháng 3, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 5,8% hoặc thấp hơn và tăng trưởng thu nhập trung bình hàng giờ thể hiện sự tích cực. Tất cả các yếu tố được kỳ vọng đều phải tốt lên thì #USDJPY mới có động lực để tiếp tục tăng lên mốc 110 và #EURUSD giảm xuống mốc 1.20, trong bối cảnh những con số dữ liệu tốt đang được kỳ vọng rộng rãi.

Số lượng vị thế đang giao dịch trên thị trường (positioning) là một lý do khác khiến đồng #USD có thể giảm nếu báo cáo việc làm #NFP không đủ tốt. Các nhà đầu tư đã có nhiều thời gian để mở vị thế giao dịch và chốt lời khi giao dịch dựa trên kỳ vọng vào sự phục hồi của Mỹ. Với tất cả mọi người đều mong đợi tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, còn rất ít người chưa mua vào. Tuy nhiên, lý do chính khiến #USD không thể tăng giá là do các nhà đầu tư đang tập trung vào sự phục hồi toàn cầu. Tiêm chủng ở #Eurozone đang được quan tâm và sẽ không lâu nữa trước khi các hạn chế được nới lỏng. Ngay cả khi phần lớn khu vực bị đóng cửa, tăng trưởng doanh số bán lẻ đã vượt qua kỳ vọng trong tháng Ba. Đồng #EUR là đồng tiền hoạt động tốt nhất vào thứ Năm.

Đồng #CAD cũng đang giao dịch mạnh mẽ trước khi công bố dữ liệu thị trường lao động của #Canada được công bố vào tối nay. #CAD đã tăng lên mức cao nhất so với #USD kể từ tháng 9 năm 2017. Không giống như Mỹ, #Canada dự kiến sẽ báo cáo tình trạng mất việc làm sau một số tháng tăng trưởng việc làm rất tốt. Các nhà kinh tế đánh giá thấp mức tăng trưởng việc làm ở #Canada trong 2 tháng qua và các nhà giao dịch cũng kỳ vọng như vậy vào cho dữ liệu kỳ này (dữ liệu tháng 4). Có nhiều khả năng #Canada sẽ giảm việc làm vào tháng trước do tình hình đóng cửa ở các thành phố lớn, nhưng sự sụt giảm có thể không lớn như dự báo là ở mức -175.000. Hãy theo dõi #USDCAD và #CADJPY, vì các cặp tiền này có thể có một số biến động lớn vào thứ Sáu.

Trong khi đồng #EUR là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong ngày hôm qua, đồng #GBP là đồng tiền tệ nhất. #GBP đã giảm sau khi Ngân hàng Trung ương Anh #BOE giữ nguyên lãi suất và mục tiêu QE của họ không thay đổi. #BOE làm chậm tốc độ mua tài sản hàng tuần và bày tỏ sự tin tưởng vào sự phục hồi, nhưng các nhà giao dịch đã thất vọng vì #BOE nhấn mạnh vào việc giữ nguyên lãi suất cho đến khi các dấu hiệu của việc toàn dụng công suất hiệu dụng và lạm phát 2% trở nên rõ ràng. Nhà kinh tế học của #BoE, ông Andrew Haldane, đã bỏ phiếu cho việc giảm mua tài sản, nhưng ông sẽ từ chức vào tháng Sáu tới.