Phân tích cơ bản Forex ngày 13/05 - Vì sao Forex và Chứng khoán tăng giá sau tin Mỹ áp thuế Trung?

Lược dịch từ bài viết 4 Reasons Why FX And Stocks Rallied On China Tariffs của Kathy Lien
Chiến tranh thương mại đã qua lại và mặc dù phản ứng của thị trường forex là câm lặng khi ông Trump áp thuế lên Trung Quốc, nó đã tạo ra một rủi ro nghiêm trọng cho thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán tới đây. Sau 04 tháng tạm hòa bình, ông Trump đang trở nên cứng rắn về thương mại lại. Vào thứ Năm, ông ấy giữ lời hứa và nâng thuế lên hầu hết các mặt hàng nhập từ Trung Quốc từ mức 10% lên mức 25%. Đây có thể là một cơn ác mộng với các công ty xuất khẩu Trung Quốc, chính phủ Trung Quốc, các ngân hàng nội địa, ngân hàng quốc tế và các nhà đầu tư ở mọi nẻo trên thế giới. Tuy nhiên, đà giảm ban đầu trên thị trường tiền tệ và chứng khoán đã bị chặn lại khi nào chỉ số chứng khoán Dow bật lên gần 400 điểm từ đáy để đóng cửa ngày giao dịch ở trạng thái dương.

Chúng ta có thể xác định ít nhất là 4 lý do vì sao việc áp thuế Trung Quốc mới đã không kích hoạt một đà xả hàng rộng rãi ở các đồng tiền rủi ro cao:

1. Chính phủ Trung Quốc hỗ trợ cho chứng khoán.
2. Việc áp thuế nào đã được market tính trước.
3. Chưa có phản ứng trả thù từ phía Trung Quốc.
4. Hi vọng rằng nhiều áp lực lên Trung Quốc sẽ dẫn đến thỏa thuận thương mại thành công.

Khi càng gần đến hạn cuối của ông Trump, việc công bố áp thuế càng được thị trường dự báo trước. Khả năng có 1 thỏa thuận vào giờ chót là khó. Hiện chưa có đáp trả lại từ phía Trung Quốc và các nhà đầu tư hi vọng rằng với việc gia tăng nhiệt, Trung Quốc sẽ bị ép để đạt thỏa thuận. Để chặn đà giảm của chứng khoán, chính phủ Trung Quốc đã lấy ngân quỹ ra để mua chứng khoán Trung Quốc.

Khi ông Trump giới thiệu mức thuế 10% lên số hàng hóa trị giá 200 tỷ USD của Trung Quốc vào ngày 17/09 năm ngoái, phản ứng của thị trường là rất giống vậy. EUR và AUD bật lên so với USD và tiếp tục lên tiếp trong nhữn ngày sau, dù cho Trung Quốc có đáp trả. USDJPY giảm vào ngày mức thuế được công bố nhưng tăng từ 112 lên 114.50 trong vòng vài tuần sau đó. Tuy nhiên có một khác biệt lớn - ông Trump đã thay đổi mức thuế giữa 10% hoặc 25% và nhà đầu tư đẩy giá lên vì họ kỳ vọng ông chọn mức thuế thấp hơn. Khi mức thuế cho thép và nhôm được công bố vào tháng Ba, thị trường tiền tệ và chứng khoán cũng bật lên nhưng đà tăng đừng lại sau vài ngày. Nhìn chung, sự đánh thuế của ông Trump là tệ cho thị trường Mỹ nhưng rất tệ đối với phần còn lại của thế giới và trong các tuần tới, các NHTW sẽ nhấn mạnh sự thất vọng của họ khi mà dữ liệu yếu đi.

Trong ngắn hạn, câu hỏi "có" hay "không" việc áp thuế đã được trả lời và chúng ta có thể thấy đà tăng hồi tiếp trên thị trường tiền tệ và chứng khoán. Tuần này có các dữ liệu tương đối quan trọng của Mỹ cũng được công bố. Vì chủ tịch FED Powell đã tỏ ra lạc quan và FED loại bỏ khả năng tăng lãi suất năm nay, các báo cáo này có thể khiến tình hình chấp nhận rủi ro - risk appetite - trên thị trường gia tăng và giúp ích cho đồng USD.