Phân tích cơ bản Forex ngày 16/03 - Vì sao tuần này nóng?

Lược dịch từ bài viết FX Outlook: Biggest Risks From FOMC, Retail Sales And BoE của Kathy Lien
Đây sẽ là một tuần bận rộn đối với thị trường ngoại hối. Có ba cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn, công bố dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, dữ liệu #GDP quý 4 của New Zealand, báo cáo việc làm của Úc và doanh số bán lẻ của Canada được lên lịch phát hành. Trọng tâm chính sẽ là thông báo về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ #FED, nhưng mọi sự kiện trong số nói trên đều có thể gây tác động đáng kể đến các loại tiền tệ, từ đó có thể dẫn đến các chuyển động thị trường thú vị.


Đồng #USD bắt đầu tuần mới với đà tăng so với hầu hết các loại tiền tệ khác mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Hoạt động sản xuất ở khu vực New York tăng tốc với chỉ số Empire State tăng từ 12,1 lên 17,4. Dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự kiến là một trong những lý do chính khiến các nhà đầu tư mong đợi Cục Dự trữ Liên bang #FED nâng cấp các dự báo kinh tế của mình trong cuộc họp tuần này.

Các nhà đầu tư có rất nhiều câu hỏi cho #FED. Lần cuối cùng #FED cập nhật dự báo là vào tháng 12 và rất nhiều điều đã thay đổi kể từ đó. Giai đoạn đóng cửa mới được thực hiện trong những ngày lễ nhưng nhiều hạn chế đóng cửa đã được nới lỏng sau khi hơn 20% dân số được tiêm ít nhất một mũi vắc-xin COVID-19. Triển vọng tươi sáng đáng kể trong vài tháng qua, do đó, ít nhất các dự báo kinh tế sẽ cần phản ánh điều đó. Áp lực giá ngày càng tăng cũng dẫn đến dự báo #CPI được nâng cấp. Nhưng vẫn còn hai câu hỏi lớn: Liệu mức tăng mới nhất của lợi suất trái phiếu có khiến #FED lo ngại? Và đồ thị dấu chấm (dot-plot) dự báo lãi suất sẽ thay đổi như thế nào? Chủ tịch #FED Jerome Powell đã nói rõ trong các bình luận gần đây rằng ông không lo lắng, nhưng các nhà hoạch định chính sách của Mỹ có thể giữ bình tĩnh trong bao lâu nếu lợi suất tiếp tục tăng cao hơn?


Ngay cả khi ông Powell tiếp tục xem nhẹ vấn đề lợi suất tăng, biểu đồ dot-plot rất có thể sẽ hướng lên trên (tức là nhiều nhà hoạch định kỳ vọng khả năng thắt chặt chính sách). Khi điều đó được kết hợp với các dự báo kinh tế cập nhật cao hơn, đồng #USD sẽ kéo dài đà tăng của nó. Nếu #USD giảm, chúng tôi hy vọng những trader canh giá thấp sẽ nhanh chóng lao vào mua. Báo cáo doanh số bán lẻ của hôm nay sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc đặt ra kỳ vọng cho quyết định lãi suất của #FED vào rạng sáng thứ Năm. Hiện tại, các nhà kinh tế đang kỳ vọng rằng chi tiêu sẽ thu hẹp trong tháng Hai sau một tháng Giêng tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, giá khí đốt cao hơn, mức tăng trưởng thu nhập trung bình hàng giờ tăng cùng với báo cáo việc làm tăng rất mạnh là một điều bất ngờ tích cực.


Nếu đồng đô la Mỹ kéo dài đà tăng, #EURUSD có nguy cơ điều chỉnh cao nhất. Tuần trước, Ngân hàng Trung ương châu Âu #ECB đã công bố kế hoạch đẩy nhanh việc mua tài sản. Tuần này bắt đầu với một loạt các tin tức tiêu cực về vấn đề vắc xin. Nhiều quốc gia, bao gồm Đức, Pháp, Tây Ban Nha và Ý, đã ngừng sử dụng vắc xin #AstraZeneca vì lo ngại về vụ việc đông máu. Tình trạng thiếu vắc xin là một vấn đề trước khi có thông báo mới nhất và thật không may, điều này sẽ làm chậm chương trình tiêm chủng của EU hơn nữa. Hậu quả đang trở nên rõ ràng với các trường hợp ca nhiễm mới gia tăng ở Đức và Ý. Ý đã áp đặt các lệnh cấm mới trước kỳ nghỉ lễ Phục sinh và, theo người đứng đầu cơ quan y tế công cộng của Đức, "làn sóng lây nhiễm thứ ba ở Đức đã bắt đầu." Cả hai quốc gia đang phải đối mặt với việc triển khai vắc xin chậm chạp một cách thận trọng. Có sự tương phản giữa Khu vực đồng tiền chung châu Âu #Eurozone và Mỹ về mọi thứ, từ chính sách tiền tệ đến triển vọng kinh tế và các chương trình tiêm chủng là rất rộng, đây là một vấn đề lớn đối với #EURUSD. Cuộc khảo sát #ZEW của Đức dự kiến được công bố vào ngày mai - tâm lý sẽ được củng cố bởi sự phục hồi của chứng khoán, nhưng những rắc rối ở từng nơi đang gia tăng.

Ngân hàng Trung ương Anh #BoE dự kiến sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ trong tuần này, nhưng câu hỏi lớn đối với BoE là thời điểm tăng lãi suất. Mặc dù nền kinh tế Anh đang được cải thiện và Vương quốc Anh đang dẫn đầu trong việc triển khai vắc-xin, nhưng sự biến động trên thị trường trái phiếu và sự gia tăng lợi suất khiến khả năng tăng lãi suất tăng là điều gần như không thể xảy ra. Kể từ đầu năm nay, chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm tăng từ 0,15% lên 0,85% vào tối qua. Trong khi mức này vẫn còn rất thấp, #BoE có thể chia sẻ những lo ngại của #ECB về tốc độ tăng lợi suất.