Phân tích cơ bản thị trường forex ngày 04/2: Rủi ro cho NFP nghiêng về giảm!

Bài phân tích cơ bản này được lược dịch từ bài NFP Preview And Why EUR Beat GBP 4-Fold Post ECB/BoE của Kathy Lien, mời anh em cùng tham khảo:

Giữa lúc thu nhập yếu kém của Facebook và triển vọng tiêu cực, việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất và lo ngại về lạm phát từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã khiến thị tường có phiên biến động mạnh. Cả EUR và GBP đều tăng vọt nhờ các quyết định chính sách. Mặc dù thị trường chứng khoán giao dịch thấp hơn, nhưng các đồng tiền rủi ro vẫn được mua vào khi chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ trên toàn cầu đang thúc đẩy nhu cầu về lợi suất cao hơn. Nhờ lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, #EURJPY và #NZDJPY nằm trong số các giao dịch tốt nhất trong ngày.

Mặc dù BoE đã tăng lãi suất trong khi ECB không thay đổi chính sách tiền tệ, nhưng EUR vẫn có hiệu suất vượt trội trước GBP phiên vừa qua. Như chúng tôi đã lưu ý trước đó rằng thị trường kỳ vọng BoE sẽ có động thái mạnh tay, nâng đến 0.5% lãi suất chuẩn thay vì chỉ 0.25%. Do đó, mặc dù BoE tăng lãi suất nhưng theo một cách nào đó, BoE vẫn gây thất vọng cho thị trường. Sự chia rẽ tại BoE cũng ngày một rõ ràng hơn với 4/9 nhà hoạch định chính sách đã ủng hộ một động thái tăng lãi suất mạnh hơn, trong khi 5 thành viên còn lại - bao gồm cả thống đốc Bailey - cảm thấy rằng do tăng trưởng suy yếu nên mức tăng 0.25% sẽ phù hợp hơn.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/50248/

Quay trở lại với EURUSD, một lần nữa chúng ta thấy rằng không nên đánh giá thấp các động thái short-covering (chốt các vị thế bán), chúng tôi đã thấy hàng loạt các động thái như vậy trong phiên vừa qua và có thể sẽ có nhiều hơn nữa, khiến mức 1.15 là mức giá bị đe doạ có thể bị xuyên phá. Trong khi thị trường kỳ vọng rằng ECB sẽ chỉ thừa nhận áp lực lạm phát mà không thể hiện sự hawkish thì Chủ tịch Lagarde đã không như vậy, bà đã mở ra cánh cửa cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ:

Bà nói: “Lạm phát có khả năng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian lâu hơn dự kiến trước đây… So với kỳ vọng của chúng tôi vào tháng 12, rủi ro đối với triển vọng lạm phát đang nghiêng về phía tăng, đặc biệt là trong ngắn hạn.”

Và quan trọng nhất là câu nói: “Tình hình đã thực sự thay đổi!” và không nhắc lại quan điểm trước đây rằng việc tăng lãi suất trong năm nay là "rất khó xảy ra."

Theo các nguồn tin từ ECB, một đợt tăng lãi suất vào cuối năm đang được đưa ra thảo luận. Do đó, có thể thấy mặc dù giữ nguyên chính sách nhưng những thay đổi định hướng này đã đủ để khiến nhu cầu đối với EUR gia tăng. Thị trường hiện đang định giá mức tăng 0.5% đến cuối năm.



Trong phiên cuối tuần, các báo cáo lao động của Mỹ và Canada sẽ là tâm điểm. Mặc dù USDJPY đã phục hồi và lợi suất trái phiếu Mỹ gia tăng nhưng các nhà giao dịch nên cảnh giác với một non-farm yếu kém. Sự suy thoái trong lĩnh vực dịch vụ trong tháng 1 một phần là bởi tốc độ tăng trưởng việc làm yếu hơn. Thành phần việc làm trong dữ liệu ISM dịch vụ đã giảm xuống mức 52.3 từ 54.7, mức yếu nhất kể từ tháng 10. Điều này theo sau sự sụt giảm đầu tiên trong tăng trưởng biên chế của khu vực tư nhân (dữ liệu ADP) kể từ tháng 12 năm 2004. Mức trung bình động trong bốn tuần của số đơn thất nghiệpũng cao hơn trong tháng Giêng so với tháng Mười Hai, và chỉ số của Đại học Michigan đã giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ. Mặc dù lĩnh vực sản xuất đã tạo thêm việc làm và các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục đang giảm, nhưng điều này sẽ không đủ để bù đắp rủi ro giảm. Dự báo đồng thuận đang vào 150k, giảm mạnh từ mức 199k trước đó. Một NFP xấu có thể không ngăn cản việc FED thắt chặt chính sách vào tháng 3 nhưng chắc chắn sẽ cung cấp những lý do để các nhà giao dịch tiếp tục mua #EURUSD.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/58789/

Dưới đây là các lập luận về khả năng tốt - xấu đối với dữ liệu NFP tháng 1:

Lập luận cho một NFP xấu:
Lập luận cho một dữ liệu NFP tốt:

Canada cũng dự kiến cũng ghi nhận tăng trưởng việc làm yếu hơn. Thị trường lao động nước này đã rất mạnh mẽ trong những tháng gần đây. Nhưng rủi ro từ Omicron cùng với các hạn chế được gia hạn dự kiến sẽ dẫn đến việc mất các công việc trong tháng đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2021.