Phân tích cơ bản thị trường forex ngày 15/4: Liệu FED có khiến USDJPY lên mức 150? Giao dịch FOMC thế nào?

Bài phân tích cơ bản thị trường forex hôm nay được lược dịch theo bài FOMC Preview: Will Fed Drive USD/JPY To 150? của Kathy Lien, mời anh em cùng tham khảo:

Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) dự kiến sẽ tăng lãi suất lần thứ ba trong năm nay, đồng USD đang dao động gần mức cao nhất trong nhiều năm, và với USDJPY là mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. USD đã giảm nhẹ trước cuộc họp FOMC tháng 6, những đừng mất cảnh giác bởi FED có thể sẽ rất hawkish trong lần họp này. Mức tăng nửa điểm % đã được định giá và chỉ trong 24 giờ qua, kỳ vọng về mức tăng 75bp đã tăng vọt lên mức 96%, theo công cụ Fed Watch của CME.

Lạm phát đã đủ báo động để có nguy cơ suy thoái?

Mức tăng 75bp sẽ là một động thái lớn cả về mặt kỹ thuật và tâm lý - mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994. Cách USD có thể phản ứng sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào việc FED chọn tăng 50bp hay 75bp. Đối với Fed, câu hỏi đặt ra là liệu tình trạng lạm phát có đủ đáng báo động để họ có một động thái quyết liệt, điều có thể đè bẹp thị trường chứng khoán và làm tăng nguy cơ suy thoái trong năm tới.
Và câu trả lời lúc này là có!

Giá tiêu dùng đạt mức cao nhất trong 40 năm vào tháng 5, và gánh nặng lạm phát sẽ tiếp diễn khi mà giá sản xuất tăng 10.8% hàng năm. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn và cả dài hạn tiếp tục tăng, theo chỉ số tâm lý người tiêu dùng tháng 6 của Đại học Michigan. Cả FED và Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đều coi việc chống lạm phát là ưu tiên hàng đầu. Để hiểu rõ điều này, theo Moody’s Analytics, một hộ gia đình điển hình ở Hoa Kỳ đang chi thêm khoảng 460 USD/tháng cho cùng một giỏ hàng hoá và dịch vụ so với năm ngoái. Với việc giá dầu tiếp tục ở mức cao, không có dấu hiệu cho thấy áp lực giá sẽ giảm xuống. FED có thể thực hiện bước đi táo bạo với việc tăng lãi suất thêm 75bp bởi thị trường lao động vẫn mạnh mẽ với tỷ lệ thất nghiệp đang ở gần mức thấp nhất kể từ 1960.



>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/66500/

Vấn đề là giá cả tăng và lãi suất tăng đồng nghĩa với nguy cơ suy thoái gia tăng. Theo một cuộc thăm dò của Financial Times được thực hiện vào tuần trước (trước khi kỳ vọng tăng lãi suất 75bp tăng vọt), 70% các nhà kinh tế hàng đầu cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2023. Mối quan tâm của họ là mức độ và tốc độ tăng lãi suất của FED sẽ dẫn đến việc giảm chi tiêu và tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu doanh số bán lẻ sẽ được công bố vào ngày mai, và một dữ liệu yếu sẽ là một tín hiệu cảnh báo cho những rủi ro phía trước. Việc tỷ lệ tiết kiệm cá nhân gần đây giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008 cho chúng ta thấy rằng người Mỹ đã bắt đậu giảm tiết kiệm để đối phó với tình trạng giá cả tăng cao. Thật không may, theo 40% các nhà kinh tế được khảo sát, tỷ lệ lãi suất 2.8% trong năm nay (sẽ tăng 50bp vào tháng 6, tháng 7 và tháng 9) sẽ không đủ để kiềm chế lạm phát. Còn các nhà giao dịch thì đang “đi trước” với mức định giá lãi suất sẽ lên 4% vào giữa năm sau.

Giao dịch với sự kiện FOMC thế nào?

Ngoài quyết định của FED về lãi suất, các dự báo kinh tế và biểu đồ dot plot cũng sẽ được công bố. Chúng tôi đang tìm kiếm sự gia tăng trong dự báo CPI cùng với sự cắt giảm trong dự báo GDP của FED. Ở mức tối thiểu, biểu đồ dot plot phải cho thấy dự đoán lãi suất năm 2022 tăng từ mức 1.9% lên mức 2.6%, và năm 2023 sẽ là từ 2.8% lên ít nhất 3.5%.

Đối với thông báo của FOMC, có hai chất xúc tác cho những biến động lớn trên thị trường tiền tệ, cổ phiếu, và trái phiếu. Đầu tiên là quyết định lãi suất lúc 1:00 Thứ năm (giờ Hà Nội), sẽ đi kèm với các dự báo kinh tế và biểu đồ dot plot. Biểu đồ dot plot sẽ cung cấp một số hướng dẫn về đường lối chính sách trong tương lai, nhưng mức độ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang có thể không thực sự được biết cho đến khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tổ chức cuộc họp báo của mình 30 phút sau đó.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

Khi nói đến giao dịch sự kiện FOMC, thị trường thường có phản ứng “giật đầu gối”, và tháng này phản ứng này có thể sẽ rất đáng kể. Sau đó thường là một đợt thoái lui và theo sau là tích luỹ giá trong 10-15 phút trước khi có một động thái “bền bỉ” hơn, khoảng 15 phút sau khi ông Powell đưa ra các nhận xét đã chuẩn bị của mình. Đối với USD và USDJPY nói riêng, 150 là một mục tiêu khá xa nhưng có thể đạt được nếu Fed tăng 75bp đi kèm với các đề xuất tăng thêm 50bp trong 2 đến 3 cuộc họp tới. Tuy nhiên nếu FED chỉ nâng 50bp, ngay cả khi họ có ý định tiếp tục thắt chặt liên tục trong vài tháng tới, thì USD sẽ bị bán tháo mạnh, trong kịch bản này việc mua vào EURUSD sẽ tốt hơn. Mặc dù vậy với lộ trình thắt chặt mạnh mẽ và rõ ràng còn ở phía trước, đà thoái lui của USD có thể sẽ không lâu.