Rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa có thực sự nghiêm trọng? Ảnh hưởng lên thị trường như thế nào?

Nhà Trắng yêu cầu các cơ quan liên bang chuẩn bị cho khả năng đóng cửa trong tuần tới nếu Quốc hội Mỹ không đạt được thỏa thuận về tài trợ cho chính phủ. Kịch bản tốt nhất là dự luật tài trợ cho chính phủ Mỹ sẽ được thông qua, mọi thứ hoạt động bình thường, tuy nhiên nếu chính phủ thực sự phải đóng cửa thì ảnh hưởng của nó sẽ như thế nào? Liệu nó có thực sự ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường? Mời anh em cùng tìm hiểu!

Khi nào chính phủ Mỹ có thể bị đóng cửa?

Nếu Quốc hội Mỹ không thông qua dự luật tài trợ chính phủ vào trước cuối Thứ năm, ngày 30/9 (ngày cuối cùng của năm tài chính) thì chính phủ liên bang sẽ chính thức đóng cửa kể từ 00:01 sáng Thứ sáu (giờ Mỹ). Nếu điều này xảy ra, đây sẽ là lần đóng cửa đầu tiên trong đại dịch và lần thứ 5 trong một thập kỷ.

Vào Thứ Tư tuần trước, các đảng viên Dân chủ Hạ viện đã thông qua một dự luật cấp vốn cho chính phủ hoạt động cho đến ngày 3/12, dự luật đó cũng đình chỉ giới hạn vay (trần nợ) của Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cảnh báo nếu không tăng giới hạn trần nợ, Mỹ có thể vỡ nợ trước các khoản vay của nước này. Tuy nhiên, dự luật này dự kiến sẽ bị chặn lại tại Thượng viện, bởi phe Dân chủ cần lôi kéo được sự ủng hộ của ít nhất 10 đảng viên Cộng hoà trong khi tỷ lệ kiểm soát ghế tại đây là 50/50.

Tác động của việc đóng cửa chính phủ lên nước Mỹ là như thế nào?

Hầu hết người Mỹ sẽ cảm nhận sự gián đoạn phát sinh theo nhiều cách. Nhiều công viên quốc gia có thể sẽ đóng cửa, các đơn đăng ký thế chấp và các khoản vay khác có thể bị trì hoãn vì IRS ngừng xác minh thu nhập và số An sinh xã hội...

Các dịch vụ chính phủ được coi là thiết yếu (thường là các nhiệm vụ quan trọng đối với an toàn và an ninh quốc gia) chẳng hạn như bảo vệ biên giới và kiểm soát không lưu sẽ được duy trì.

Các chuyên gia cho biết tác động lớn nhất có thể là việc hàng trăm nghìn nhân sự của liên bang phải nghỉ việc tạm thời.

Tác động của việc đóng cửa chính phủ lên thị trường là như thế nào?

Charles Lemonides, giám đốc đầu tư của công ty quỹ đầu cơ ValueWorks ở New York, cho biết: “Thị trường điều chỉnh và tỏ ra lo lắng trước khả năng đóng của của chính phủ Mỹ là điều bình thường.”

Sự thận trọng của thị trường trước khả năng chính phủ Mỹ phải đóng cửa không phải là một điều gì đó khó hiểu. Tuy nhiên, những đợt đóng cửa trước đây của chính phủ không thực sự để lại những tác động đáng kể cho thị trường.



David Kostin, trưởng chiến lược gia cổ phiếu Mỹ của Goldman Sachs cũng bình luận rằng: “Về mặt lịch sử, việc chính phủ đóng cửa không ảnh hưởng đáng kể đến thị trường chứng khoán.”

Trong 14 lần đóng cửa trước đây kể từ năm 1980, thống kê hiệu suất của chỉ số S&P 500 được ghi nhận như sau:

• Có mức giảm trung bình chỉ 0.1% vào ngày ngân sách tài trợ chính phủ hết hạn
• Có mức tăng bình quân 0.1% trong thời gian chính phủ đóng cửa
• Và tăng 0.3% vào ngày mà quá trình đóng cửa được giải quyết

Một phân tích dữ liệu riêng biệt của Dow Jones Market Data thì cho thấy trong bốn lần chính phủ đóng cửa kéo dài hơn 5 ngày gần đây nhất, chỉ số S&P 500 đã tăng! Và trong lần đóng cửa gần nhất kéo dài 34 ngày từ 25/1/2019 thì S&P 500 đã tăng 10%!

Phân tích cũng chỉ ra rằng các thị trường phục hồi nhanh chóng sau thời gian đóng cửa từ 5 ngày trở lên. S&P 500 cũng có hiệu suất trung bình là tăng sau 1 tháng chính phủ đóng cửa.

Nhà kinh tế Kostin cho rằng mặc dù việc chính phủ đóng cửa không thường xuyên tác động mạnh đến thị trường, nhưng môi trường kinh tế vĩ mô cơ bản thì có. Ông lưu ý về cuộc tranh luận về giới hạn nợ của Mỹ và khả năng thanh toán các hóa đơn của Bộ Tài chính là rủi ro sắp đến đối với thị trường.

Ngoài ra, bối cảnh tình hình dịch bệnh hiện tại cũng khác xa so với tình hình đóng cửa chính phủ ở các lần trước và đó cũng là một rủi ro.

Nhìn chung, dữ liệu lịch sử không khiến chúng ta phải bận tâm nhiều đến việc chính phủ Mỹ có đóng cửa hay không, nhưng việc trần nợ có được đình chỉ hoặc gia tăng hay không lại là một câu chuyện khác và đây là rủi ro cần được theo dõi trong những ngày tới.