Tài sản rủi ro giảm do risk-off quay lại hay chỉ là điều chỉnh? Nguy cơ nào cho sự phong tỏa lần 2?

Đồng franc Thụy Sĩ (CHF) và đồng yên Nhật (JPY) đã bật tăng vào cuối tuần so với các đối thủ trong khi USD được giữ vững trước các đồng tiền thuộc nhóm rủi ro. Nguyên nhân đến từ việc thị trường cổ phiếu đang giảm mạnh sau những nghi ngờ về sự phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế toàn cầu.

Sự nghi ngờ này xuất phát từ đánh giá kinh tế ảm đạm của FED cũng như lo ngại về làn sóng lây nhiễm mới, bất chấp việc một số nhà phân tích cho rằng sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán là không thể tránh khỏi sau một đà tăng trước đó.

Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng lên 0.94395 đổi một USD sau khi đạt mức cao nhất trong 3 tháng tại 0.9376 vào Thứ năm. CHF cũng đang lấy lại sức mạnh trước EUR.

JPY thì tăng mạnh so với USD, đã có thời điểm đạt 106.58 yên đổi 1 USD – mức cao nhất trong một tháng, tức đã tăng 3.1% so với USD từ mức thấp một tuần trước đó.

Sau cuộc họp kéo dài hai ngày, FED đã báo hiệu rằng họ sẽ tiếp tục chính sách lỏng lẻo hiện tại để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ, đồng thời dự báo rằng GDP Mỹ sẽ giảm 6.5% trong năm nay, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 9.3%.

Mặc dù điều đó dường như đã kích hoạt đà bán tháo cổ phiếu nhưng các nhà phân tích cho rằng FED đã thận trọng từ lâu, đặc biệt là so với tâm trạng hứng khởi của thị trường tài chính thời gian gần đây.

“Đây gần như chỉ là một sự đổ lỗi. Hầu hết những người tham gia thị trường đều biết rằng thị trường cổ phiếu tăng giá là bởi thanh khoản dư thừa, và việc FED tiếp tục duy trì các kích thích sẽ không có khả năng đẩy nó xuống. Tóm lại, đà giảm này chỉ là một sự điều chỉnh của thị trường quá mua, vốn không tồn tại lâu. Cái mà chúng ta cần cẩn trọng quan sát chính là nếu có những tin xấu từ Trung Quốc và EU, thị trường có thể duy trì đà giảm.”
Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc đã cho thấy rủi ro tiềm ẩn, trong khi EU phải đối mặt với những tranh luận gay gắt trong tuần tới về đề xuất Quỹ phục hồi chung.


Ngoài ra, một điểm rủi ro đáng lưu ý chính là khả năng đợt bùng phát dịch thứ hai khi Mỹ và các nước dần gỡ bỏ các lệnh phong tỏa. Thực tế, đã có những ghi nhận về sự gia tăng số ca nhiễm mới đáng chú ý tại các bang gỡ bỏ phong tỏa sớm so với các bang vẫn còn đang phong tỏa.

Kết quả là các đồng tiền hiệu suất cao trong nhóm G10 như GBP, CAD, AUD và NZD đều đã giảm mạnh trước USD và các đồng tiền trú ẩn khác.

Chính phủ Mỹ phản ứng thế nào?

Ngay sau khi chứng khoán Mỹ có cú rơi tồi tệ nhất kể từ tháng 3, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đăng đàn chỉ trích FED vì những triển vọng tiêu cực. Ông nói: “FED thường sai. Tôi cũng nhìn thấy những con số và rõ ràng nó tốt hơn nhiều so với cách họ nhìn. Chúng ta sẽ có một quý 3 vô cùng tốt và một quý 4 tuyệt vời. Và rồi, chúng ta sẽ có một trong những năm tốt nhất vào năm 2021.”

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Steve Mnuchin cho biết hôm Thứ Năm rằng một sự phong tỏa nền kinh tế khác sẽ gây tổn hại cho Hoa Kỳ, ngay cả trong trường hợp làn sóng lây nhiễm thứ hai bùng phát.


“Chúng tôi không thể đóng cửa nền kinh tế một lần nữa. Tôi nghĩ chúng ta đã học được bài học rằng đóng cửa nền kinh tế sẽ tạo ra nhiều thiệt hại hơn. Thiệt hại đó vượt ra ngoài sự suy giảm kinh tế, lan rộng đến các vấn đề y tế và nhiều thứ khác bị trì hoãn.” Ông nói với CNBC.

Vào thứ Tư, Texas đã báo cáo 2,504 trường hợp COVID-19 mới, đây là số ca nhiễm cao nhất trong 1 ngày kể từ khi dịch bắt đầu. Florida cũng báo cáo 8,553 trường hợp mới, một con số đáng kinh ngạc sau khi bang này mở cửa lại được 1 tháng. Tại California, số ca #covid-19 nhập viện cũng tăng mạnh.

Ông Mnuchin cũng không quên cổ vũ nhưng nỗ lực kích thích của Nghị viện và FED, đồng thời cho biết rằng ông đã chuẩn bị để yêu cầu Nghị viện hỗ trợ nhiều hơn nếu cần thiết.

“Chúng tôi sẽ khiến mọi người quay lại làm việc, đó là ưu tiên số một của tôi với Tổng thống, và chúng tôi đang làm điều đó.”