Tại sao các đợt bán tháo do lo ngại lạm phát lại là một điều tốt?

Tại sao các đợt bán tháo do lo ngại lạm phát lại là một điều tốt?

Tại sao các đợt bán tháo do lo ngại lạm phát lại là một điều tốt?

Bianas

Senior Mod
Đã Xác Nhận
Trial mod
5,070
29,700
Lạm phát luôn là một mối đe doạ đối với các nhà đầu tư, bởi nó sẽ làm xói mòn lợi nhuận lẫn giá trị của các khoản đầu tư. Mới đây, nỗi lo lạm phát đã được thể hiện rõ trên thị trường chứng khoán Mỹ thông qua các đợt bán tháo. Tuy nhiên, có ý kiến cho rằng đây chỉ đơn thuần là các đợt điều chỉnh do các nhà đầu tư điều chỉnh lại sự định giá của họ chứ không phải là một điều gì đó không ổn đối với nền kinh tế. Vậy cụ thể là thế nào, mời anh em cùng xem bài viết.

Bóng ma lạm phát gần đây rõ ràng đã xuất hiện trở lại với lạm phát tiêu dùng tăng cao hơn ước tính, khiến S&P 500 giảm 4% từ mức cao nhất mọi thời đại thiết lập vào ngày 7/5. Lý do là các nhà đầu tư lo ngại rằng lạm phát tăng cao có thể khiến FED nâng lãi suất sớm hơn dự kiến, mà cả mức lợi suất và lạm phát cao hơn đều làm xói mòn giá trị của các dòng tiền tương lai, tức khiến các loại chứng khoán kém hấp dẫn.

Screen Shot 2021-06-01 at 19.02.41.png

SP500 đã có đợt bán tháo từ mức cao nhất mọi thời đại từ 7-12/5​

Theo dữ liệu của Rosenberg Research, hệ số giá/lợi nhuận trung bình của S&P 500 có thể ở mức 30 lần trong các giai đoạn khi mà chỉ số giá tiêu dùng tăng từ 0% - 2% hàng năm, khiến cổ phiếu trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, P/E lại có xu hướng giảm khi lạm phát tăng cao, giảm xuống 10 lần khi lạm phát tăng trên 10%.

Các nhà quan sát thị trường đang tự hỏi liệu lạm phát sẽ tăng đến mức nào?! Theo FactSet, các nhà kinh tế dự đoán lạm phát CPI sẽ là 2.7% cho cả năm 2021. Nhưng với một phần lớn của gói kích thích hàng nghìn tỷ USD vẫn chưa được chi tiêu, ước tính này có thể là quá cẩn trọng (thấp). Doug Ramsey, giám đốc đầu tư của Leuthold Group cho rằng: “Sau khi chúng ta vượt qua những nhiễu động của một vài tháng tới, tỷ lệ lạm phát bền vững có thể xảy ra, lên mức 3% - 3.5%.”

Sự “nhiễu động” ở đây chính là những hạn chế nằm ở chuỗi cung ứng, điều khiến chi phí nguyên vật liệu cao hơn, và khiến các công ty tăng giá hàng bán. Điều này cùng với việc so sánh số liệu với thời kỳ phong toả hồi năm 2020 sẽ dễ dàng làm cho mức lạm phát vượt lên trên mức 4%, nhưng ngay cả khi sự nhiễu động này qua đi, tỷ lệ lạm phát vẫn được xem là khá nóng!

1-traderviet.jpeg


Nếu Ramsey đúng, định giá cổ phiếu có thể sẽ giảm đáng kể. Theo Rosenberg Research, hệ số P/E của S&P 500 tương ứng với tỷ lệ lạm phát 3% là 18, con số này thấp hơn nhiều so với mức hiện tại là 27.1. Thu nhập gộp trên mỗi cổ phiếu trên S&P 500 đang ở mức 195 USD cho năm 2021, dựa trên kết quả quý đầu tiên. Nếu chỉ số kết thúc năm giao dịch ở mức P/E là 18, nó có thể giảm hơn 15% so với mức hiện tại.

Jim Paulsen, người đứng đầu bộ phận chiến lược đầu tư của Tập đoàn Leuthold cho biết rằng P/E vào năm tới có thể ở mức 18-19, và S&P500 có thể giảm xuống mức 3,500, tức khoảng 16.5%, vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nền kinh tế Mỹ đang chùng xuống, hoặc rơi xuống vực thẳm, nó chỉ đơn giản là các nhà đầu tư cần đánh giá lại cách định giá cổ phiếu của họ trước khi thị trường có thể tiếp tục tăng.

Theo FactSet, các nhà kinh tế kỳ vọng tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội vào năm 2022 và 2023 lần lượt là 4% và 2.3%, và các nhà phân tích đang kỳ vọng EPS (thu nhập ròng của một cổ phiếu) của S&P 500 chỉ tăng hơn 11% vào năm 2022 và 9% vào năm 2023.

Điều này có nghĩa là khi thị trường tìm thấy mức định giá phù hợp, nó có thể tiếp tục đi lên. Michael Sheldon, Giám đốc đầu tư tại RDM Financial Group, cho biết “lạm phát không có nghĩa là kết thúc của thị trường tăng giá hiện tại, mặc dù có thể có các đợt điều chỉnh vào mùa hè nhưng chúng tôi vẫn duy trì cái nhìn tích cực bởi triển vọng tăng trưởng kinh tế vẫn là khá tốt.”

Tóm lại, bài viết gợi ý các nhà đầu tư không nên hoảng sợ trước các đợt bán tháo trong tương lai gần, bởi nó đơn giản chỉ là các đợt điều chỉnh, cơ hội mua vào lý tưởng cũng có thể xuất hiện ở thời điểm đó.

Tham khảo: Barrons
 

Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng

Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác

BÌNH LUẬN MỚI NHẤT

  • DuongHuy trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 323 Xem / 28 Trả lời
  • Quíc Óp trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 301 Xem / 18 Trả lời
  • Mạc An trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 1,397 Xem / 89 Trả lời
  • AdBlock Detected

    We get it, advertisements are annoying!

    Sure, ad-blocking software does a great job at blocking ads, but it also blocks useful features of our website. For the best site experience please disable your AdBlocker.

    Back
    Bên trên