Tại sao RBA không muốn đồng AUD quá mạnh? Áp lực bán sẽ sớm trở lại trên AUD?

Với triển vọng phục hồi kinh tế sáng sủa nhờ vào các biện pháp kích thích tiền tệ - tài khoá mạnh mẽ và quá trình triển khai vắc-xin đang được đẩy nhanh, tâm lý rủi ro chung trên toàn cầu đã liên tục phục hồi, kéo theo đà tăng mạnh mẽ của nhóm các tài sản rủi ro, trong đó có các loại tiền tệ có hệ số beta (rủi ro) cao bao gồm AUD.

Tuy nhiên, AUD đang tiến sát đến ngưỡng cản tâm lý 0.80-82, vùng giá cao nhất kể từ năm 2015 trở lại đây. Tính đến hiện tại AUDUSD đã tăng đến hơn 44% kể từ mức đáy được thiết lập hồi tháng 3/2020.

Vậy đà tăng này có quá nóng và nó liệu sẽ kích hoạt các phản ứng từ các nhà hoạch định chính sách của Úc? Mời anh em tham khảo một số nhận định!


Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thực sự muốn đồng tiền của họ không giao dịch trên 80 US cent, bởi điều đó làm xói mòn khả năng cạnh tranh lĩnh vực xuất khẩu cũng như nền kinh tế của Úc vốn đang cố gắng hồi phục sau đại dịch.

Kể từ khi thả nổi vào tháng 12/1983, đồng đô la Úc đã ở mức trung bình 75.90 cent. Với dữ liệu lịch sử như vậy, người Úc có xu hướng nghĩ rằng tỷ giá với số 7 đứng trước là ổn, còn số 8 là nó đang tăng cao, trong khi nếu đó là 6 thì đang có một điều gì rất quan trọng xảy ra ở ngoài nước hoặc bản thân nước Úc đang gặp vấn đề.



Sean Callow, chiến lược gia tiền tệ cấp cao tại Westpac Banking (NYSE: WBK) Corp. ở Sydney cho biết: “Cuộc thảo luận xung quanh đồng AUD sẽ thay đổi, RBA cũng có thể mất kiên nhẫn nếu AUDUSD phá vỡ mốc 0.80. Tuy nhiên, với việc giá hàng hoác đang hỗ trợ cho AUD rất mạnh, RBA nên yên tâm rằng đồng tiền của họ dường như không bị định giá quá cao.”

Tỷ giá hối đoái thả nổi đóng vai trò như bộ giảm sốc của nền kinh tế: AUDUSD đã giảm xuống còn 55 xu vào tháng 3 năm ngoái khi tình trạng hỗn loạn thị trường xảy ra do đại dịch Covid. Kể từ đó, nó đã tăng hơn 40% khi các NHTW bơm kích thích tiền tệ, các nhà chức trách ngăn chặn virus và giá hàng hóa phục hồi.

Callow nói thêm rằng: “Mức 80 xu là một cột mốc quan trọng, các lệnh quyền chọn có khả năng được kích hoạt hoặc các lệnh dừng lỗ được khớp.”

Một lượng lớn các hợp đồng quyền chọn cho phép các nhà giao dịch có quyền bán số tiền lên tới 4.3 tỷ đô la Úc với giá 79 cent vẫn còn hiệu lực cho đến Thứ sáu, điều này có thể sẽ làm chậm đà tăng của cặp tiền trong vài ngày tới.

Thu nhập từ xuất khẩu bị ảnh hưởng

Theo Ian Harper, thành viên hội đồng quản trị của RBA, khi biên giới của Úc bị đóng cửa gần một năm nay, làm tê liệt các dịch vụ xuất khẩu hàng đầu của nước này là giáo dục và du lịch quốc tế, việc tăng giá của đồng AUD là một nỗi lo ngại. Ông chỉ ra rằng dịch vụ chiếm 25% kim ngạch xuất khẩu, 75% còn lại là hàng hóa.

Thống kê thương mại cho thấy các nhà xuất khẩu với khả năng chiếm lĩnh thị trường hạn chế đã bị ảnh hưởng bởi khả năng cạnh tranh bị xói mòn.

Mua trái phiếu

RBA đã không giấu giếm rằng họ quan tâm đến giá cả AUD khi đưa ra chương trình nới lỏng định lượng kéo dài 6 tháng, trị giá 100 tỷ đô la Úc (79 tỷ USD) vào tháng 11 nhắm vào các trái phiếu có thời gian đáo hạn dài.

NHTW Úc đã tiếp tục chiến lược này khi thông báo rằng sẽ mua thêm 100 tỷ AUD từ giữa tháng 4, khi chương trình hiện tại kết thúc. Christopher Kent, người giám sát thị trường tài chính tại RBA cho rằng AUD sẽ cao hơn nếu không có chương trình QE này.

Kent bình luận thêm rằng: “Mối quan hệ lịch sử của AUD với giá hàng hoá có thể đã ngụ ý sự tăng giá lớn hơn nhiều của đồng AUD. Trong khi lịch sử chỉ cung cấp một hướng dẫn sơ bộ, sự khác biệt này cho thấy rằng các biện pháp chính sách của RBA đã góp phần làm cho đồng AUD trở nên thấp hơn tới 5%, tính theo trọng số thương mại.”

Tóm lại, mức giá 0.80 nếu được tiếp cận thì sẽ thu hút đáng kể sự chú ý của RBA và của cả thị trường, áp lực bán, ít nhất là trong ngắn hạn có thể trở lại khi giá tiếp cận vùng cản này.